最优投资策略

摘要： 利用投资组合选择理论和随机控制理论研究了基于常弹性方差(Constant elasticity of variance,CEV)模型下的一类资产负债管理问题.金融市场由一种无风险资产和一种风险资产组成,其中风险资产的价格过程服从CEV模型,负债过程除了受风险资产价格的影响外,还会受到其它因素的影响.利用随机动态规划原理和函数变换法得到了最优投资策略和值函数的显式表达式.在显式表达式的基础上,对所得结果进行灵敏度分析及在经济上给出了合理的解释,为实际环境下存有负债的投资者投资提供一定的理论依据.

摘要： 研究了DC型养老金计划参与者的最优投资策略,其中金融市场由一个无风险资产和一个风险资产组成,风险的市场价格由仿射平方根随机模型描述.利用随机控制理论,通过求解相应的Hamiltion-Jacobi-Bellman(HJB)方程,得到CRRA效用下最优值函数和最优投资策略的解析式.最后,通过数值算例,阐述了风险资产的随机因子和漂移率对最优投资策略的影响,并发现当市场往良性状态发展时,投资在风险资产的财富比例将不断增大;但在相同的市场状态下,当初始财富足够大时,投资在风险资产的财富比例几乎与投资期限无关.

摘要： 在本文中,我们考虑带有SAHARA效用函数的保险人的最优投资策略,目标是最大化其终端财富效用.这类效用函数拥有非单调的绝对风险厌恶,比CARA和CRRA效用函数更加灵活.在风险过程和股票过程分别由布朗运动和几何布朗运动刻画的情形下,我们采用鞅方法分别得到了临界值为常数和临界值动态服从一个明确过程的情况下的显示解.最后,我们证明最优投资策略是状态独立的.

摘要： 以目标收益养老金计划(TBP)模型研究鲁棒最优投资问题,其中养老金管理者对模型参数不确定带来的风险是模糊风险厌恶的.养老金管理者为规避风险和增加收益将投资于无风险资产和风险资产.考虑连续时间情形,假设养老金计划参保人的缴费是确定的,而参保人的收益给付是确定目标收益给付,资金账户的收益风险由不同代际的参保人共同承担,同时考虑随机工资及其与金融市场的相关性.以参保人退休后养老金给付偏离目标的风险和代际之间风险分担的组合最小化为投资决策目标,并采用指数函数的形式描述实际给付与目标给付的偏离,利用随机最优控制方法,建立相应的HJB方程并求解得到最优投资收益策略和最优给付策略的解析解.通过数值示例分析了模型参数对最优投资和最优给付策略的影响.

摘要： 将养老金投资过程分成财富积累阶段和财富给付阶段,建立了DC型养老金在退休前和退休后个人账户积累额变动的连续时间随机模型.该模型考虑了工资的随机风险因素,并用跳扩散模型刻画风险资产.以均值方差准则作为优化目标,运用推广的HJB方程分别得到了退休前和退休后的时间一致最优风险资产投资最优解.最后通过算例及敏感性分析研究了各个因素对风险资产投资的影响.在这些因素中缴费比例、死亡力对风险资产投资比例均有负向影响.

摘要： 设定提存型企业年金既是国家养老保险体系的重要支柱, 又是公司治理机制的有机组成部分, 不仅对员工激励具有重要作用, 而且有助于建成多层次养老保障体系.文章借助CiteSpace可视化分析工具, 利用科学知识图谱 (Mapping Knowledge Domains) 研究方法, 绘制设定提存计划影响因素和经济后果的知识图谱, 并对设定提存计划领域的研究进行关键人物与文献识别、研究热点演进、前沿发展趋势的可视化分析, 旨在将我国设定提存计划的前沿理论落实到实践创新中.

摘要： 针对非系统性风险(死亡率风险)和系统性风险(通货膨胀风险)在DC型养老金最优投资策略中产生的影响,提出了基于死亡率风险和通货膨胀下对冲负债的DC型养老金最优投资策略问题,其中死亡率危险和通货膨胀风险是相互独立的因素;假设养老金缴费成员退休前将养老金投资于股票市场和银行,通货膨胀、投资股票和银行的收益、成员工资以及养老金负债均为随机过程,死亡率预测采用Lee-Carter模型;建立连续时间下的对冲负债的DC型养老金动态价值模型,结合随机控制理论推出对应的HJB方程,利用Legendre转化法得到基于死亡率和通货膨胀风险下对冲负债的DC型养老金最优投资比例,最后通过数值模拟分析得到最优投资策略随着投资期限的增加受到通货膨胀风险的影响大于死亡率风险所产生的影响.

摘要： 考虑到很多退休者不愿意在退休时立刻年金化,选择在未来的时刻进行年金化,以期购买到更好的年金,获得更好的退休保障,本文在离散时间模型框架下,研究确定缴费养老计划退休后期最优投资——年金化时刻决策问题.采用目标定位型模型,根据退休者设定的投资目标值,通过最小化实际财富与投资目标的累积差距,求出最优的投资策略.进而通过最大化退休者终身消费均值之和,求出最优化年金时刻.最后通过数值分析手段,研究风险偏好、折现率、终端偏差系数、年金价格对最优化年金时刻的影响.

摘要： 在不确定理论的框架下,研究具有不确定工资的确定缴费(DC)型养老金的最优投资策略问题.在最优化模型中,假设风险资产的价格服从跳跃不确定过程,养老金在无风险资产和风险资产上进行投资,养老金控制的目标是选择最优给付率和投资策略,以使其二次损失函数现值最小化.利用不确定动态规划法,证明了不确定最优性原理,得出了不确定最优性方程,通过求解不确定最优性方程得到最优给付率和最优投资策略的显式解.%This paper studies the optimal investment strategy problem for a defined contribution pension fund(DC)with uncertain salary under the uncertain theory framework.The pension funds are allowed to invest in a risk-free asset and a risky asset whose price follows a jump diffusion process.We set up the optimal investment model to minimize the quadratic loss function.By applying the uncertain dynamic programming technique,we develop an optimality principle and obtain an optimality equation.Further-more,by using optimality equation,we obtain the explicit form solutions of optimal investment strategy and optimal benefit rate.

摘要： This paper studied the optimal investment strategy of DC pension fund with the re-turn of premiums clauses.Pension funds were allowed to invest in a risk -free asset and a risky asset.Using stochastic control theory and variable separation method, the optimal in-vestment strategies were obtained under the HARA utility function, and were also derived under the power utility function,logarithmic function and exponential utility function.Final-ly,through numerical examples,the effects of premium return and important parameters on the optimal investment strategy of DC type pension under HARA utility were discussed and studied.%研究了带有保费返还条款的确定缴费型(DC型)养老金的最优投资策略问题.养老金被允许投资于一种无风险资产和一种风险资产.在HARA效用函数下,运用随机控制理论和变量分离法得到了最优投资策略的显性解;同时并推导出了在幂效用函数、对数效用函数和指数效用函数下的最优投资策略的显性解.最后通过数值算例,讨论并研究了保费返还条款及重要参数对HARA效用下DC型养老金的最优投资策略的影响.

摘要： 本文根据实物期权理论与方法,建立了土地开发最优投资策略数学模型,分析了利率的变化对投资策略的影响,研究了最优投资时机和最优投资成本问题,通过计算示例,重点采用仿真计算模拟方法,说明了如何确定土地开发最优投资策略.论文所做工作对我国城市化进程中解决小城镇用地合理开发问题具有一定的理论实践指导意义.

摘要： 通过建立投资概率是临界值的函数模型,在不确定条件和不同信息结构下,根据期权博弈理论研究了一个或多个公司的最优投资策略纳什均衡解.用MATLAB语言对示例进行仿真分析,画图说明了参数变化对投资策略的影响.

摘要： 本文的研究工作在于:(1)将期权独立于其他风险资产引入最优投资模型，研究投资策略和比例再保险策略，分析期权价格对于策略的影响以及组合价值的影响。(2)利用动态规划原理，将最优控制问题转化为HJB方程对模型进行求解，并得到了该非线性方程的显式解。(3)通过证明得到了方程解的验证定理。本文的主要工作如下:在第一章中，应用随机控制方法建立财富效用最大化模型，得到了最优投资策略和比例再保险策略的解析形式;并在第三章中，证明了方程解的验证定理;最后在第四章中，假设索赔额服从指数分布，通过数值计算分析不同参数对比例再保险水平和投资策略的影响。

摘要： 假设养老基金为确定缴费型,其所面临的背景风险为通货膨胀风险和工资波动风险,养老基金计划中的员工工资为一个随机过程并受到背景风险的影响;研究了养老基金如何对股票和银行存款进行最优投资,并利用Legendre转化对偶方法给出了此优化问题的解析解.将背景风险下养老基金的最优资产配置问题与Legendre转化对偶方法相结合,并得到了此优化问题的解析解，是本文与以往文献的显著不同和主要创新。

摘要： 为了验证投资组合理论在中国证券市场的有效性,针对不允许卖空情况,文章分别研究了均值-VaR(M-VaR)和均值-半绝对偏差(M-SA)投资组合模型,并分别结合序列二次规划法和不等式组的旋转算法以及线性规划的旋转算法进行求解.文章选取1998-2000年沪市六只业绩比较好的股票,依据1998-1999年的数据作为样本数据,分别求出两个模型在不同期望收益率下的最优投资策略,将得出的最优投资策略应用到2000年,进行模拟投资,从而计算出各模型的总收益率.以等比例投资为标准,比较两个模型的绩效.最后,证明了两个模型对于中国证券市场是适用.

摘要： 定义了设备可靠性的概念,给出了设备可靠性的评价模型,对化工设备在固定时间内运行的可靠性进行了分析,提出了设备投资的最优化策略的数学模型和求解策略.结合实例给出了如何在满足系统可靠性要求的前提下实现设备最优投资的策略,并计算出了所需备用设备的最小数量.结果表现此策略可以广泛应用于工程实践中.

摘要： 一种面向HPV及其导致的宫颈癌的最优疫苗接种策略和筛查策略制定方法，属于公共卫生医疗领域。包括以下步骤：首先，根据HPV的流行病动力学，利用微分方程建立仓室模型，用于描述HPV的传播规律。其次，根据实际数据估算模型参数，统计各仓室内人口数量，并将疫苗接种率和筛查率作为控制变量，建立以最小化HPV感染者人数与疫苗成本以及筛查成本的非线性最优控制问题。最后，采用数值方法求解构造的最优控制问题，得到最优的HPV长期疫苗接种策略和筛查策略。本发明能够实现接种策略和筛查策略中防治效果与经济代价的综合考量，对于宫颈癌的科学防治工作具有重要的科学意义；且采用的方法具有很强的可操作性和可行性，便于实际应用。

摘要： 本发明提出一种基于投资成效、投资需求、投资能力的投资分配策略方法，建立基于需求的综合计划投资需求预测模型，测算电网投资需求规模；建立供电公司综合计划成效评价指标体系，对指标权重进行赋值；基于系统动力学建立供电公司投资能力测算模型，对各区域投资能力进行预测；建立综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。本发明实现综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。

摘要： 本发明提出一种基于投资成效、投资需求、投资能力的投资分配策略工具软件，包括投资需求测算子系统，投资成效评价子系统，投资能力预测子系统，投资分配策略管控子系统，所述投资需求测算子系统、投资成效评价子系统、投资能力预测子系统分别与所述投资分配策略管控子系统连接，进行数据传送。本发明建立的投资分配策略工具软件，从平台的角度对投资分配策略进行管控，基于投资需求、投资效益、投资能力提出了多维信息融合的综合计划投资成效方法及投资策略。提升综合计划投资评价与决策的科学性和精准性，实现综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。

摘要： 投资策略规则产生方法包括以下步骤。首先，投资策略模型产生器依据投资历史走势，产生投资策略模型。然后，投资策略规则运算器取得N个候选投资规则的各个的总投资回报，N个候选投资规则各包括一候选市场方向规则。前述取得步骤包括：在一时间区间的一时间框中多个时点的各个中，执行一模拟投资。然后，投资策略规则运算器计算在时间区间内在这些模拟投资的操作下的总投资回报。然后，投资策略规则运算器以这些总投资回报中的最佳者所对应的候选投资规则做为投资策略模型的一投资策略规则。

摘要： 一种面向HPV及其导致的宫颈癌的最优疫苗接种策略和筛查策略制定方法，属于公共卫生医疗领域。包括以下步骤：首先，根据HPV的流行病动力学，利用微分方程建立仓室模型，用于描述HPV的传播规律。其次，根据实际数据估算模型参数，统计各仓室内人口数量，并将疫苗接种率和筛查率作为控制变量，建立以最小化HPV感染者人数与疫苗成本以及筛查成本的非线性最优控制问题。最后，采用数值方法求解构造的最优控制问题，得到最优的HPV长期疫苗接种策略和筛查策略。本发明能够实现接种策略和筛查策略中防治效果与经济代价的综合考量，对于宫颈癌的科学防治工作具有重要的科学意义；且采用的方法具有很强的可操作性和可行性，便于实际应用。

摘要： 本发明涉及一种基于最优化充放电策略的充电价格制定策略，主要针对充电行为的高随机性和充电站功率负荷波动性的缺陷，以电动汽车历史停靠数据以及最优化充放电削峰填谷策略为基础，根据峰谷电价与本地电源结构，制定充电价格，降低最优化电网峰值负荷与用户充电成本。由于充电价格的需求响应难以求取，电动汽车充电时刻难以预测，本发明将不计算用户的需求响应，采用历史停靠数据，制定电动汽车充电约束条件下的最优化充放电策略，降低本地电网峰值负荷与用户成本，通过制定更优的充放电价格吸引用户充电以达到用户与电网运行的良性循环。

摘要： 本发明公开一种以单位电能静态投资最优为目标的风电场机位动态优化方法，依次包括以下步骤：(1)初步确定机组型号，(2)风机初步排布，(3)风机排布及机组型号单位电能静态投资模型建立，(4)风机机组型号优化，(5)风机排布优化五个步骤。本发明综合考虑风资源利用、土建工程及电气工程降本、财务指标增效综合最优等多个因素，确定最佳风电场机组型号与风机间距，并提出一种追求单位电能静态投资最优的合理风电场机组型号和风机间距的综合计算方法。

摘要： 本发明涉及电力系统技术分析技术领域，且公开了一种基于最优解的配电网方案投资比选方法，其特征在于，包括以下步骤：步骤一：构建可以量化的配电网线路全生命周期成本模型；步骤二：对配电网线路进行成本分析；步骤三：对配电网投资类型进行分类预测。该基于最优解的配电网方案投资比选方法，通过建立适用的配电网线路全生命周期成本模型，通过本方法对配电网投资规划项目进行投资成本的分析，可以规范配电网规划技术投资比选工作，实现电网规划方案的量化分析比较，提升配电网规划的技术经济分析水平，提高配电网规划的科学性、合理性，为投资建设方案制定提供有效参考及数据支撑。

摘要： 本发明公开了一种基于变分量子线路的最优投资组合确定方法及相关装置，本发明通过基于均值‑CVaR模型下的目标函数对预设的变分量子线路进行训练，得到训练好的所述变分量子线路；运行所述变分量子线路，以及对所述变分量子线路中的量子比特进行测量，得到目标测量结果；基于所述目标测量结果确定多个资产的最优投资组合，实现了确定多个资产的最优投资组合使得以较低的风险来实现较高的收益。

摘要： 本发明公开了一种基于实物期权的最优投资方法，该方法以最优初始投资策略为基础，根据电力负荷、购电价格和天然气价格信息的更新，进而模拟未来的最优投资策略。采用本发明提出的研究框架可以识别电网投资决策中不确定因素的投资阈值，从而做出最优的投资决策，并得到投资决策的灵活性价值。本发明借用金融期权的思路来研究实物投资，是对传统净现值方法的扩展。且本发明提出的决策框架中，分布式电源的投资并不局限在第一年，可以得到在决策期间分布式电源的投资方案(方案中包含投资位置和容量)和投资时间的分布情况。