事件研究法

摘要： 自Eugene-Fama提出有效市场假说以来,市场有效性一直是金融领域重点关注的问题之一.文章以2020年上海证券市场上市公司发放红利为契机,通过事件研究法,借助CAPM模型,选取上海证券市场60只股票进行实证分析,根据累计平均超额收益率(CAR)指标,得出上海证券市场尚未达到半强式有效这一结论并提出相关政策性建议.

摘要： 国有企业产权不明晰、所有者缺位问题的存在制约了其发展.在我国经济领域探讨的话题中,混合所有制改革一直是热点话题.国内外的相关学者对混合所有制改革与绩效的研究越来越多.本文以东北制药为研究对象,采用事件研究法,评价东北制药进行混合所有制改革这一行为的市场反应.研究发现,虽然从整体上来看市场对东北制药此次"混改"的反应并不明显,累计超额收益率并不大,但是在事件发生日的随后几天里,累计收益率有明显的上升并趋于稳定,给企业带来了短期的财富,增加了企业价值.

摘要： 近年来双重差分法在政策评估领域得到了广泛应用,然而由于对双重差分法的识别假设等基本问题理解不够准确或存在误解,部分研究出现了随意添加控制变量、错误解释平行趋势检验等一系列问题。本文试图对双重差分法进行系统性的归纳梳理,以厘清在双重差分法实践应用中的一些相关基本问题。本文分析了双重差分法的识别假设及其经济含义,归纳了研究中常见的几类双重差分法的设定方式,详细分析了控制变量的选取、平行趋势检验以及组间线性时间趋势的控制等应用中的常见问题。针对近年来使用逐渐增多的交错双重差分法及其可能存在的偏误,本文建议使用动态双重差分法和事件研究法作为基准识别策略,并详细说明了二者的使用方法、相互关系和注意事项。最后,本文强调了使用双重差分法进行实证研究的其他问题,包括重视真实的制度背景、对政策外生的理解、溢出效应的处理以及一般均衡视角下的成本收益分析等。

摘要： 若企业想要进行对外扩张,首选的手段便是进行并购重组,企业可以通过并购重组提升业务绩效、进一步提升公司资源的有效利用率。如果企业想要进行产业转型并且升级专业技术,选择并购一家能为企业带来技术支持的公司,并购重组是一条有效的捷径,甚至对整个资本市场的健康良性发展都具有重要且深远的意义。在经济全球化的背景下,我国的并购市场正在发生潜移默化的改变,横向并购、纵向并购、跨国并购等并购事件层出不穷。在短时期内,企业通过并购可以使企业规模快速扩大,还可以使双方企业都获得一加一大于二的协同效应,从而提升公司的绩效。所以要想进一步了解并购事件,就要研究并购行为为企业带来了怎样的绩效表现。在众多并购案例中,本文选择联络互动并购迪岸双赢为主要研究对象,通过计算联络互动在并购公告日前后的股价波动来反映此次并购案例的短期绩效表现情况。

摘要： 基于事件研究法,通过分析新冠肺炎疫情对银行、证券、保险及房地产业系统性金融风险的水平效应和趋势效应,考察新冠肺炎疫情对中国系统性金融风险的影响。研究结果表明:新冠肺炎疫情对各部门系统性金融风险均具有显著的水平效应,对证券业和保险业的趋势效应更大、显著性更强,对银行业和房地产业趋势效应则较小、显著性较弱;银行业对新冠肺炎疫情冲击的抵御能力最强,房地产业、保险业次之,而证券业抵御能力最弱;连续新冠肺炎疫情冲击导致金融机构产生疫情存在惯性的预期,从而出现新冠肺炎疫情事件尚未发生,系统性金融风险便已上升的现象。

摘要： 以我国煤炭行业中少数几家实现重组上市的国有大型煤炭企业——淮北矿业为研究对象,回顾资产并购重组过程,分析资产并购重组的动机,并利用事件研究法和财务绩效分析法对资产并购重组的效率进行剖析。研究发现:市场对淮北矿业资产并购重组预期较高,公司的资产规模和收入总量迅速扩大,在事件窗口期内股东财富增加明显;公司的运营能力和盈利能力都得到不同程度的提高,但是资产并购重组之后的财务风险控制略显不足。研究结论显示:煤炭企业在资产并购重组之后需要关注后续发展,提高各模块的融合效率;积极推进国有企业“混改”,健全公司治理结构;找准主业发展,降低公司运营风险。

摘要： 本文首先介绍美的集团并购库卡集团的过程以及并购动因;其次通过基于股价变动的事件研究法对美的集团股价的波动进行分析,结果发现此并购行为在股票市场上没有表现出积极反馈,收购之后股价没有明显的上升,短期绩效不显著;再次,通过基于EVA评价美的并购长期绩效,分析表明此收购提升了美的集团的整体价值,企业为公司股东带来了更好的效益,长期绩效显著。最后,本文针对此次并购事件,为提高并购的有效性总结了相应的经验,以促进我国制造业的发展。

摘要： 以顺丰控股为对象,采用事件研究法对2018年内连续的三次并购活动从市场绩效的角度进行分析。从实证结果看,顺丰控股并购新邦物流和德国敦豪的市场反应较为良好,投资者对于这两次并购活动较为认同,从而为股东带来了财富。基于此,文章对于顺丰控股连续并购总结出了两点启示,分别是并购战略紧随企业战略和重视并购后的整合。

摘要： 随着资本市场在中国的迅猛发展,许多企业想要通过上市来筹集更多的资金以提高自身竞争力。在国内,公司通常会采用IPO(首次公开发行股票)的方法来筹集资金。但是由于国家对企业的上市活动实行严格审批制,过程烦琐,时限漫长,在审批阶段需要大量的人力、物力、财力,上市的时间成本和资金成本都使不少公司感到“耗不起”。所以,借壳上市成为一股热潮。本文在对借壳上市调研结果的基础上,选取了奇虎360借壳江南嘉捷的案例,以市场业绩角度对借壳上市后短期财务业绩进行深入分析,总结经验,并结合我国资本市场发展现状及趋势提出一些建议。

摘要： 本文选取石家庄常山北明科技股份有限公司(以下简称“常山北明”)的各项相关数据为样本,基于事件研究法对该上市公司高管变更事件市场反应进行实证分析。研究结果显示,对于投资者而言,高管变更事件是存在可获取信息的,这个信息可能产生的是积极的市场效应,也可能产生的是消极的市场效应,主要取决于投资者对上市公司高管变更事件的态度如何。而随着变更公告发布,上市公司的累积超额收益率可能产生变动,其变化态势表明了市场投资者对于上市公司高管变更事件的态度。以上研究结论,对于完善高管选聘机制、推动股票市场稳定发展具有重要的现实意义。

摘要： 在竞争日益激烈的市场中,越来越多的中国企业通过营销联盟获得发展所需资源.本文的二手数据来源于本土上市公司,运用事件研究法探讨何种类型的营销联盟能给联盟双方带来更好的绩效.首先验证了中国股票市场中营销联盟公告对异常回报率有正向影响;其次验证了短期内规模式联盟比链接式联盟拥有更好的绩效,小企业比大企业拥有更好的绩效,为中国企业选择联盟伙伴提供理论指导;最后探讨了中国股票市场对不同种类事件信息反应程度不同的可能性,提出了研究不足以及未来研究展望.

摘要： 本文主要探索名人代言公布对代言经济效果的影响.本研究采用事件研究法,通过从1990年至2010年内地60家上市公司的87份名人代言的有效样本进行了研究.研究有四个方面的发现:名人代言并总体上不会导致企业绩效改善,名人/产品匹配性高的情况下名人代言会导致股价出现显著的正向非正常收益,市场给予高科技公司名人代言负面评价,演员相比非演员更不适合做名人代言.

摘要： 本研究采用事件研究法探讨国际购并公告对主并公司股价之影响。实证结果显示，在公告日前，台湾资本市场已逐渐对国际购并事件做出负向反应，公告日后，累积异常回报率的走势仍持续下降，显示市场投资人对于主并公司所进行之国际购并行为给予负面的评价。因此。国际购并公告对主并公司的股价及其股东财富具有负面的影响效果。

摘要： 本文采用事件研究法对筛选的2008-2010年中国上市公司并购重组602个并购重组样本的短期绩效进行了实证分析。实证研究表明，在[-15,15]的事件期内，从总体样本数据来看，市场和投资者对并购活动做出了积极的反应，并购重组的上市公司在事件期内都能获得正的累积异常报酬率CAR，但是都不超过5%。从并购方式上来看，股权转让方式的短期并购绩效最为明显。在本文的研究中，目标公司获得的超常收益略低于并购公司，同时并购重组是关联交易的市场反映较显著。根据样本统计，2008-2010年我国资本市场上发生并购重组事件的上市公司绝大多数是集团控股，但是集团控股上市公司并购重组的短期绩效并没有非集团控股上市公司的短期绩效明显。

摘要： 本文基于2009年我国实现增值税转型的背景,运用事件研究法,实证分析了增值税转型对不同行业股价收益的影响程度.通过分析发现,在事件日后,增值税转型对上市公司平均股价收益有显著影响,股票市场对增值税转型事件的反映还是较敏感的.但是增值税转型对不同的行业的影响程度有所不同,对农林牧渔业、金属非金属、电力煤气及水的生产和供应业、采掘业的平均股价收益有显著正向影响；对金融保险业和交通运输仓储业的平均股价收益有显著负向影响.

摘要： 2010年1月23日，股指期货统一开户测试工作正式启动，这意味着股指期货开户工作有了实质性的进展;20lO年4月16日，股指期货正式上市交易。本文运用事件研究法，以30支股指期货概念股作为研究样本，考察股指期货上市对我国A股的影响。

摘要： 金融危机爆发以后，为了全面应对金融危机的冲击，促进区域协调发展和保持经济平稳较快增长，国家相继出台了《珠江三角洲地区改革发展规划纲要（2008－2020）》等11个区域发展规划或指导意见。本文结合这一政策背景，运用事件研究法和多元回归分析方法首次考察了区域经济规划的市场反应。实证结果表明，区域经济规划颁布期间，区域内上市公司股票频繁上涨，出现了显著的板块效应，显示投资者对于区域经济规划持欢迎态度。进一步细分上市公司类型研究发现，国有控股、主营业务为规划主导产业以及盈利能力较好的上市公司的市场反映显著好于其它类型上市公司，显示规划的出台更有利于区域内国有控股企业或主营业务为规划主导产业的上市公司的发展。本文的研究在丰富已有的区域经济政策文献的同时，也为投资者的投资决策提供了相应的参考意见。

摘要： 以在2005年至2007年4月15日期间上市新股为样本，采用事件研究法针对中国IPO锁定期解禁这一事件对股票收益的影响进行分析，发现存在锁定期解禁口效应的现象。

摘要： 股份回购是西方发达国家上市公司一种常见的股利分配政策和资本运作方式，是指上市公司回购其本身发行在外的股份，以达到减资或调整股本结构等目的的一种公司理财行为。股份回购作为一种股本收缩方式，涉及公司的资本结构和股利分配政策。因此是上市公司提升股票内在价值的重要手段之一。但是股份回购在我国资本市场上尚属一个新生事物，实施股份回购对上市公司将产生深远影响。国内对该方面问题的研究大部分集中于定性分析，实证分析很少。本文在回顾与总结国内外相关理论的基础上，从实证角度分析了股份回购对于我国上市公司价值的影响，研究结果表明，股份回购对我国上市公司具有特殊的积极意义，有利于公司内在价值的提升。

摘要： 股份回购是西方发达国家上市公司一种常见的股利分配政策和资本运作方式，是指上市公司回购其本身发行在外的股份，以达到减资或调整股本结构等目的的一种公司理财行为。股份回购作为一种股本收缩方式，涉及公司的资本结构和股利分配政策。因此是上市公司提升股票内在价值的重要手段之一。但是股份回购在我国资本市场上尚属一个新生事物，实施股份回购对上市公司将产生深远影响。国内对该方面问题的研究大部分集中于定性分析，实证分析很少。本文在回顾与总结国内外相关理论的基础上，从实证角度分析了股份回购对于我国上市公司价值的影响，研究结果表明，股份回购对我国上市公司具有特殊的积极意义，有利于公司内在价值的提升。

摘要： 本发明公开了基于分层原因分析法的核电厂经验反馈事件的分类方法及系统，所述方法包括：接收管理终端录入的事件信息，并采用分层原因分析法对事件信息进行原因分解，得到满足预设条件的事件原因；根据预设的关联分析导图，对事件原因进行分类统计，得到事件原因的发生频率和核安全文化特征值，生成并保存事件报告；当发生频率大于第一预设阈值，触发警报，并将事件报告发送至管理终端。本发明能够根据事件自动统计并分类事件原因，并关联核安全文化特征进行量化并反馈至管理终端，从而使核电厂的运营者直观地观察到电厂的运行和管理中的薄弱环节以及得到某一原因的发生频率和受影响的核安全文化特征，并在发生更高级别的事件之前采取纠正行动。

摘要： 本专利公开了一种基于最小安全转向圆切线法进行无人机路径规划的高速公路突发事件识别方法，所述方法包括：步骤一：检测突发事件的发生。步骤二：初步确定事故地点。步骤三：无人机路径规划初步准备工作。步骤四：用“最小安全转向圆切线法”进行路径规划。步骤五：无人机到事故区域进行调查。本发明具有反应速度快、自动化、智能化、可靠性高等优点。

摘要： 深海泄油的流水线外栓灭顶方法，采用平面帽檐螺孔连接安装实施工具，从上向下施压、以盖自身定位，旋转法逆向向下触压；前领帽翅套圈针对向下压的中心定位，逆向旋转板牙向下触压，降压压缩中受压，前导帽檐板牙始终领导流水线旋转的引领、垂直、切削、推脱、排屑、推导、推行、抗压强、挤压进攻中随转递降前导帽檐板牙垂直始终旋转向下触压，通油网、压缩网和三位一道随转泄油升压、喷油送屑、递降递升中冲油通屑；帽檐主体后备帽檐螺孔并联前导帽檐板牙连续进攻向下触压，降压压缩的灭压压顶，泄油升压、喷油送屑、冲油通屑的冲刺排屑。本发明具有流水线作业方式可以一网盖尽深海或海下发生泄油事件。

摘要： 本发明公开了一种非线性系统事件驱动器与DOFFSS控制器联合设计法，包括以下步骤：A:建立非线性对象模型、执行器饱和模型、基于非线性对象测量输出的事件驱动器；B:建立随机欺骗攻击模型及DOFFSS控制器模型及有机融合随机欺骗攻击、事件驱动器、执行器饱和及网络诱导延时参数的闭环系统模型；C:设计随机欺骗攻击、执行器饱和及网络诱导延时影响下非线性系统事件驱动器与DOFFSS控制器联合设计条件，求出事件驱动器参数和等价DOFFSS控制器的增益矩阵，最终得到事件驱动器和DOFFSS控制器。本发明能够解决现有非线性系统在随机欺骗攻击、执行器饱和及网络诱导延时影响下不能稳定的问题。

摘要： 本发明公开了突发事件响应技术领域的一种基于故障树分析法的突发事件应急响应方案决策方法，旨在解决现有技术中突发事件响应的适应性与敏捷性较差，单一救援方案难以解决突发事件中各种复杂局面的技术问题。所述方法包括如下步骤：构建突发事件造成人员伤亡的故障树，所述故障树包括突发事件中造成的伤亡事件和造成所述伤亡事件的基本事件；以避免人员伤亡为目标，针对能够人为做出改变的基本事件，制定与其适配的应急备选子方案；构建由不少于一个应急备选子方案组成的方案组合；以预计人员伤亡数量最小为目标，选取与其相对应的方案组合作为应急响应方案。

摘要： 本发明提供一种基于光流法的嵌入式事件触发微表情识别方法及装置，方法包括：从摄像机中获得人脸图像，并对所述人脸图像进行光流运算，得到光流图像；对所述光流图像进行积分投影处理，得到积分投影信息；根据所述光流图像对所述积分投影信息进行融合处理，得到微表情特征；利用预设表情特征对所述微表情特征进行识别处理，得到微表情识别结果。本发明提高了提取特征的质量和识别的准确率，降低了受到噪声的影响，进一步地提升了工作效率和人员的安全系数。

摘要： 本发明提供了一种基于双门限法的振动光纤入侵事件检测方法，包括：(1)采集没有入侵事件发生的背景噪声数据以及发生入侵事件的振动信号波形数据，形成样本集[X,Y]；(2)对样本集[X,Y]进行归一化处理，形成归一化样本集在所述归一化样本集中随机抽取部分样本作为训练样本用以训练参数，剩余样本作为测试样本用以测试性能；(3)对训练样本进行加窗分帧处理得到第i帧的检测信号Xi(n)；(4)利用双门限算法检测振动光纤入侵信号的起止端点，判断是否为入侵信号；(5)利用测试样本检验所构建的检测起止端点模型是否有效。本发明利用双门限法来区分静默信号和入侵信号，能够较为准确检测振动光纤入侵事件。

摘要： 本专利公开了一种基于最小安全转向圆切线法进行无人机路径规划的高速公路突发事件识别方法，所述方法包括：步骤一：检测突发事件的发生。步骤二：初步确定事故地点。步骤三：无人机路径规划初步准备工作。步骤四：用“最小安全转向圆切线法”进行路径规划。步骤五：无人机到事故区域进行调查。本发明具有反应速度快、自动化、智能化、可靠性高等优点。

摘要： 本发明公开了基于分层原因分析法的核电厂经验反馈事件的分类方法及系统，所述方法包括：接收管理终端录入的事件信息，并采用分层原因分析法对事件信息进行原因分解，得到满足预设条件的事件原因；根据预设的关联分析导图，对事件原因进行分类统计，得到事件原因的发生频率和核安全文化特征值，生成并保存事件报告；当发生频率大于第一预设阈值，触发警报，并将事件报告发送至管理终端。本发明能够根据事件自动统计并分类事件原因，并关联核安全文化特征进行量化并反馈至管理终端，从而使核电厂的运营者直观地观察到电厂的运行和管理中的薄弱环节以及得到某一原因的发生频率和受影响的核安全文化特征，并在发生更高级别的事件之前采取纠正行动。

摘要： 在矿山安全监测技术领域，微震监测能够实现对潜在断层破裂面上微破裂源空间位置准确定位，如何从一系列空间随机分布的微震事件源分析出潜在破坏岩体断层面的产状进而预警是一个技术难度和重点。本发明应用PCA法降维思想，将微震事件空间三维降到二维，分析其聚集平面特征。微震聚集事件在空间域上是一个三维变量聚集样本，每个事件都含有x，y，z三个坐标变量。通过PCA法提取出微震事件群在第一主元方向矢量及第二主元方向矢量，如附图一所示，根据第一主元及第二主元方向形成的平面，计算出该平面正在地理坐标系下的产状，可得出由微震事件簇群聚集的潜在断层面的产状空间形态。