市场效应

摘要： 根据债转股增资方式的差异,债转股实施模式可以分为“发股还债”模式和“入股还债”模式两个大类。将2016年10月10日至2020年12月31日A股市场发生的123个债转股事件作为样本,运用事件研究法和因子分析法实证比较分析了采用差异化模式实施债转股的中国上市公司的股价变化和综合财务绩效变化。结果发现:(1)投资者对以差异化模式实施债转股的公司存在预期差异,在控制其他因素条件下,采用“发股还债”模式实施债转股的上市公司股票累计超额回报率显著好于采用“入股还债”模式实施债转股的上市公司;(2)采用“发股还债”模式实施债转股的上市公司综合财务绩效改善程度优于采用“入股还债”模式实施债转股的上市公司。建议监管部门在制定相关债转股政策时,应将“发股还债”模式作为主流的市场化债转股模式加以推广。

摘要： 从2009年以来,全球的汽车企业整体产销量呈逐年递增形式,尤其是在中国,巴西和东欧的新兴市场中出现了市场井喷效应。在市场良好的背后,同时也带来汽车整车制造企业之间的竞争出现白热化现象,面对多样化的市场,对于整车制造企业来说,汽车产品的交付能力和成本控制方面将会有越来越高的要求。主要方面是客户不同的需求越来越向个性化发展,其中就是在整车交付的时候消费等待的时间也会越短。这必然对汽车整车厂的市场效应提出了更多的要求和挑战。本文就结合了当前形势下保险杠方面的生产计划以及采取的生产线排序方式加以分析。(备注:为了保证各生产单位的隐私,特意使用代码表达)

摘要： 股票回购是上市公司管理市值与资本结构的重要手段。我国的股票回购市场相较于发达国家发展较晚,制度规范与实践经验较为不足,股票回购的案例研究相对较少。本文以江苏为例,对租赁回购的动因进行剖析,并基于事件研究法对回购的市场效应进行分析。结果表明江苏租赁的回购行为短期内对市场效应产生了一定的正面影响。本研究可以为相关公司和部门调整经营提供借鉴。

摘要： 2018年3月,中美经贸摩擦爆发,此后美国多次对中国高端制造业产品加征关税。本文选取2016-2020年间计算机、通信及电子设备制造业A股和沪深300指数的日收盘价为原始数据,运用随机矩阵理论分析中美经贸摩擦对中国制造业股票相关性结构的影响。结果表明:中美经贸摩擦对中国制造业股票的相关性结构有显著的动态影响,中美经贸摩擦增强了制造业股票间的相关性,加剧了制造业股票的系统风险。沪深300指数仅部分代表对样本股票产生共同影响的市场效应,中美经贸摩擦发生后,剔除沪深300指数对201只样本股票的共同作用,影响制造业股票系统性风险的因素主要来自制造业整个行业层面,进一步说明经贸摩擦增强了制造业股票的系统性风险。

摘要： 产业政策是微观企业行为的重要背景和基础,有助于促进资源在产业内和产业间的优化配置,在大多数国家产业发展过程中得到广泛运用并发挥了重要作用。产业政策主要对企业的融资行为、投资行为、创新行为等产生影响,其对微观企业行为的影响遵循“产业政策目标—产业政策工具—企业行为调整—产业政策效果”的逻辑过程,通过资源效应和市场效应影响微观企业行为。

摘要： 受技术驱动,人们的阅读形态进入“数字化”时代,只有在“对的地方”用“合适的方式”说“朋友般的语言”,以“恰当的技术作支撑”,才能有“用户的选择”。作为企业媒体,我们应该深刻洞察媒体和传播形态的变化,内察员工思想动态,外观市场效应,在媒体融合上重“术”更应重“道”。我们已经走过转变观念、渠道变革、技术初用、资源打通的上半场,在下半场,必须进行媒体的价值重构,走重内涵、塑品牌、强传播之路,充分利用先进技术,以内容为王,打造“有意思、有热度、可信赖”的核心产品。

摘要： [研究目的]颠覆性技术对技术体系和社会经济具有变革性影响。厘清颠覆性技术内涵,梳理颠覆性技术识别方法,探究颠覆性技术研究的总体趋势及存在的问题,可以为未来颠覆性技术的相关研究工作提供参考借鉴。[研究方法]通过文献调研,从技术、市场两个要素出发对颠覆性技术的内涵进行总结归纳,在此基础上从技术视角、市场视角、技术与市场综合视角对现有颠覆性技术识别方法进行系统梳理。[研究结论]不同视角的颠覆性技术识别研究侧重技术颠覆过程的不同环节,不同视角方法各有优劣,应该实现优势互补。针对当前市场颠覆潜力较难定量化的问题,提出应该对不同类型技术对应的市场效应进行细分,基于此对颠覆性技术类型进行详细划分,以更有针对性识别与定量监测潜在颠覆性技术。

摘要： 绿色债券作为一种专门为绿色项目募集专用资金的融资工具,在一定程度上可以拓宽企业融资渠道、增加企业的融资方式。国外学者围绕着绿色债券融资的财务和非财务效应做了相关研究,但是目前国内相关文献还相对较少,研究至今并没有统一的定论。本文对国内外绿色债券融资效应的相关文献进行梳理,并指出绿色债券融资效应未来进一步值得研究的领域,以期拓展绿色债券融资效应的相关研究。

摘要： 2015 年以来我国 A 股市场整体走势低迷,但 2018 年 11 月《公司法》对上市公司股份回购制度的变更,对资本市场影响甚大。股份回购作为上市公司为资本运作而利用的工具,已经被广泛利用,本文通过事件研究分析法,对案例A 公司公司为例进行研究。通过对该案例公司,结果呈现为积极的短期市场反应;各个财务指标也呈现出不同的财务效应。此研究能够有助于股份回购制度的完善,并且为优化资本市场质量、保护股东权益有参考意义。

摘要： 在经济社会新发展格局下,民营企业进行总部迁移的目的通常是为了获取更好的营商环境与发展资源,提升企业的经营绩效和市场竞争力,推动企业可持续发展。选取2005—2019年我国民营上市公司的294个总部迁移事件作为样本,研究总部迁移对企业经营绩效的影响,能够丰富企业总部迁移理论与实践探索。从总部迁移的短期绩效变化看,民营上市公司总部迁移对市场的影响显著为正,民营上市公司总部的省内迁移对市场的影响程度高于民营上市公司总部的省际迁移;从总部迁移的长期绩效变化看,民营上市公司总部迁移后长期业绩有了显著提升,迁移后三年的资产收益率比迁移前三年的冷资产收益率平均增加了4.45%,而省内迁移与省际迁移的长期绩效并无显著差异。进一步通过杜邦分析法对净资产收益率进行分解,发现销售净利率是影响净资产收益率提升的主要因素。企业总部迁移对企业战略决策、资源获取、运营管理和绩效表现等方面均有重大影响,其对市场效应和迁移前后绩效变化的影响亦是企业选址、迁移、营商环境选择的重要参考要素。

摘要： 针对近年我国消费需求的不良现状,从收入分布变迁切入,提出了“收入分布变迁的消费市场效应”说对这种现象予以解释.通过对AIDS模型放松支出等于收入的假设和包含收入变迁特征的动态性扩展的两点改进,构建了一个新的需求系统模型—AIDS动态扩展模型,测度了收入分布变迁对不同消费市场产生的水平、离散和异质三个效应.其结果验证了本文理论预期的合理性,结果表明收入分布变迁的水平效应作用的失效导致整体内需不足,离散和异质效应的加强使得个别市场需求旺盛.内需不足的根源很可能源于当前多数居民面临耐用品消费结构困境.

摘要： 随着企业集团的发展,我国企业内部资本市场的运作也非常活跃,内部资本市场的效率是企业集团能够持续存在的依据,但是,内部资本市场有效与否是许多因素共同作用的结果.本文使用Q方法针对小样本的企业集团高层管理人员,从他们主观认知的角度对内部资本市场效应进行研究.研究发现大部分企业高管对内部资本市场整体持比较乐观的态度,但也有一小部分高管能清楚认识到在运作内部资本市场时的一些问题和症结所在.本文在内部资本市场研究的方法上有所创新,并指出了未来研究的新方向.

摘要： 本文概括总结了国内外目前对于产业转移这个领域的研究成果.国外学者均是在克鲁格曼的CP模型基础上,更改前提假设或者相关参数,建立数理模型分析框架,而国内的实证分析则是在制造业、第三产业中进行了大范围的数据比较,从而得到一些经验.而在互联网的异军突起的情况下,结合实际的基础上,从互联网新视角出发,利用实例滴滴打车、饿了么等软件的崛起来指出产业转移在新的互联网大环境下逐渐改变的必然因素,并且从更新颖的角度来同时对于产业转移、区域等概念提出新的定义和研究展望,包括降低模型中的资本权重等,并分析了它们的改变对于整个经济市场的影响,拓展了空间经济学的研究范围.结合传统的观点,在克鲁格曼的C-P模型基础上,更改前提假设、或者改变关键参数,建立新的适合分析不同具体问题的数理模型分析框架.在互联网大环境和政府政策的引导下,对于中国西部成渝经济区、关中-天水经济区两大区域进行实证分析,分析了它们的趋同点和区别,并从中得到经验,进一步对当代中国的发展从产业的人力资本、历史因素、政策指导、运输成本、市场效应等方面提出了自己具有一定实践意义的意见.

摘要： 近年来,不可再生资源面临枯竭的问题已经迫在眉睫,由此开展的循环经济学,生态经济学,不可再生资源经济学,都对该问题进行了不同程度的研究.国内和西方国家相比,提出经济转型这一方针较晚,其相应的理论研究也落后于西方国家.随着资源枯竭问题的不断提我国也越发重视这一方面的研究.中国继2008年以来,先后三次公布了资源枯竭型城市名单,其中大多数城市都属于煤矿型资源城市,2009年四川矿业城市华蓥也被列为资源型城市转型试点市.本文选取与四川矿业城市枯竭类型相似的鲁尔区进行对比分析,仔细研究鲁尔区转型前后区域概况,并总结其转型成功的政策对策.其后将四川省的矿业型城市华蓥的现状进行解读,找出差距得出四川矿业城市转型应重视市场效应,人才培养以及环境治理并提出政策建议.希望通过对比分析资源枯竭城市经济转型问题,对可持续发展理论、区域经济增长理论、产业结构理论有新的认识.并且能够丰富和增加资源枯竭城市转型研究成果,能对学科建设和发展提供一点有借鉴价值的转型案例及新的研究视角.

摘要： 绝对禁止和完全放任是卖空交易监管的两种极端情况,在综合权衡卖空交易利弊的基础上,多数国家采取了适度放松卖空管制的策略.通过对卖空交易两种对立观点的比较分析,本文认为,提升股票定价对企业负面信息的吸收效率,是放松卖空管制的重要推动力,因此,上市公司管理层在进行相关信息披露决策时,必然会考虑卖空交易的影响,两者之间是一个长期、动态的互动过程.

摘要： 股票回购现已成为西方资本市场中的一种重要的资本运作手段.在我国,因资本市场的较晚起步、股权分置等历史问题的影响,上市公司应用起这一手段时表现的并不那么成熟.但由于股票回购带来的正面效应,越来越多的人关注到它.本文以与股权激励相关的限制性股票回购事件作为研究对象.本文研究表明:限制性股票回购的回购公告依然向市场传递了积极的信号,对公司股价的累积超额收益率有一定的提高作用.其中,净资产收益率与回购公告的市场效应呈显著正相关关系;主营业务收入增长率和回购规模与其呈显著负相关关系;资产负债率和每股净资产的同比增长率与其呈正相关关系,但是并不显著.

摘要： 日益复杂的金融活动，对理论研究与实证方法提出了更高需求，突显计算实验在经济、金融等社会科学领域研究的重要性，随着高性能计算水平的提高，基于Agent建模的计算实验方法的应用迅速拓展，该方法对金融市场中的异质性投资主体微观行为和市场交易机制的建模以寻求宏观动态规律具有独到作用。本文探讨了金融市场不对称投资行为产生的原因及影响，并以计算实验建模方法在中国股票市场上的微观模拟为实例展开对相关问题的分析。

摘要： 论文基于我国证券市场违规监管制度背景,选择了2006～2008年发生违规行为55家上市公司作为样本,以公司是否ST将上市公司区分为声誉好、声誉差两类,利用配对控制样本对信息披露、虚假陈述、交易、内部治理和内幕交易五类违规行为的上市公司市场反映进行了实证检验.结果显示:(1)被证监会出具违规公告,意味着上市公司声誉的缺失,由此导致上市公司在处罚公告的前后短期区间内超额收益率显著小于零,声誉机制对上市公司违规行为监管显著有效；(2)受到罚款类的和发生交易违规的上市公司市场反映显著.

摘要： 论文基于我国证券市场违规监管制度背景,选择了2006～2008年发生违规行为55家上市公司作为样本,以公司是否ST将上市公司区分为声誉好、声誉差两类,利用配对控制样本对信息披露、虚假陈述、交易、内部治理和内幕交易五类违规行为的上市公司市场反映进行了实证检验.结果显示:(1)被证监会出具违规公告,意味着上市公司声誉的缺失,由此导致上市公司在处罚公告的前后短期区间内超额收益率显著小于零,声誉机制对上市公司违规行为监管显著有效；(2)受到罚款类的和发生交易违规的上市公司市场反映显著.

摘要： 论文基于我国证券市场违规监管制度背景,选择了2006～2008年发生违规行为55家上市公司作为样本,以公司是否ST将上市公司区分为声誉好、声誉差两类,利用配对控制样本对信息披露、虚假陈述、交易、内部治理和内幕交易五类违规行为的上市公司市场反映进行了实证检验.结果显示:(1)被证监会出具违规公告,意味着上市公司声誉的缺失,由此导致上市公司在处罚公告的前后短期区间内超额收益率显著小于零,声誉机制对上市公司违规行为监管显著有效；(2)受到罚款类的和发生交易违规的上市公司市场反映显著.

摘要： 场效应电能储存方法、场效应电能储存装置和场效应电池，涉及电子材料技术和电能储存技术。本发明的场效应电能储存方法采用半导体或快离子导体作为电能储存媒质，在电能储存媒质与电极之间设置绝缘层，将储能媒质中的载流子与电极中的自由电荷隔离。本发明具有储能密度高、储能效率高、充放电速度快、电池内阻小（可大电流使用）、电池寿命长、对环境友好、原材料价格便宜、可大规模工业化生产等特点，在能源、交通、通讯及日常生活中具有广泛的用途。

摘要： 本发明公开了一种确定场效应管老化条件的方法、一种场效应管老化方法及一种场效应管筛选方法，可以通过在预设的老化台温度下，为场效应管施加多个不同直流功率，并检测与直流功率对应的峰值结温，从而获得老化台温度、直流功率与峰值结温之间的关系方程式。只需要根据场效应管的最高允许结温，就可以使用所获得的关系方程式确定老化中老化台的温度和需要为场效应管施加的直流功率值，从而实现了场效应管的高效老化。

摘要： 提供一种垂直鳍式场效应晶体管(100)。垂直鳍式场效应晶体管具有：半导体鳍(14)；n掺杂源极区(30)；n掺杂漂移区(10)；在所述半导体鳍(14)中垂直地在所述源极区(30)与所述漂移区(10)之间布置的n掺杂沟道区；与所述沟道区水平相邻的至少一个栅极区(24)；栅极电介质(32)，所述栅极电介质使所述栅极区(24)与所述沟道区电绝缘，其中，所述栅极电介质(32)与所述沟道区之间的界面具有负界面电荷；p掺杂栅极屏蔽区，所述栅极屏蔽区如此布置在所述栅极区(24)下方，使得在垂直投影的情况下，所述栅极屏蔽区位于由所述栅极电介质(32)限界的面积内；源极接触部(28)，所述源极接触部与所述源极区(30)导电连接；以及在所述栅极区(24)与所述n掺杂栅极屏蔽区之间的导电区(18，20)；其中，所述p掺杂栅极屏蔽区借助所述导电区(18，20)与所述源极接触部(28)导电连接。

摘要： 场效应电能储存方法、场效应电能储存装置和场效应电池，涉及电子材料技术和电能储存技术。本发明的场效应电能储存方法采用半导体或快离子导体作为电能储存媒质，在电能储存媒质与电极之间设置绝缘层，将储能媒质中的载流子与电极中的自由电荷隔离。本发明具有储能密度高、储能效率高、充放电速度快、电池内阻小（可大电流使用）、电池寿命长、对环境友好、原材料价格便宜、可大规模工业化生产等特点，在能源、交通、通讯及日常生活中具有广泛的用途。

摘要： 本发明公开了一种确定场效应管老化条件的方法、一种场效应管老化方法及一种场效应管筛选方法，可以通过在预设的老化台温度下，为场效应管施加多个不同直流功率，并检测与直流功率对应的峰值结温，从而获得老化台温度、直流功率与峰值结温之间的关系方程式。只需要根据场效应管的最高允许结温，就可以使用所获得的关系方程式确定老化中老化台的温度和需要为场效应管施加的直流功率值，从而实现了场效应管的高效老化。

摘要： 一种异质结构场效应晶体管(HFET)，可以包括由第一半导体材料制成的第一层(3)和由第二半导体材料制成的第二层(4)。在第一层和第二层相互接触之处可以提供界面(8)，沿着所述界面(8)，二维电子气(2DEG)(9)被形成在与该界面直接相邻的第一层的一部分中。晶体管还进一步包括：栅极结构(6)，其用于控制沟道的电导；衬底层(1)，其由衬底半导体材料制成；以及电介质层(2)，其将第一层与衬底层分隔开。接触(7)可以包括在衬底层和第一层之间的电连接(70)。电连接可以包括穿过电介质层的通道(22)，所述通道填充有与第一层电连接的导电材料。

摘要： 本案涉及鳍式场效应晶体管存储单元(200)，鳍式场效应晶体管存储单元配置及制造鳍式场效应晶体管存储单元的方法。所述鳍式场效应晶体管存储单元包含一第一(201)与第二(202)源极/漏极区域以及一栅极区域。鳍式场效应晶体管存储单元更包含围绕在所述第一及第二源极/漏极区域间的沟道区域的一半导体鳍状物(204)。而第一电荷储存层(207，208)，则至少设于所述栅极区域的一部分中。字符线区域(205，206)则排列在所述电荷储存层的至少一区段中。所述电荷储存层乃经过设计，因此可藉由对所述鳍式场效应晶体管存储单元施加预定电位而选择性地将电荷载子导入所述电荷储存层或将电荷载子自所述电荷储存层移除。

摘要： 在不同的实施例中，提供了一种垂直场效应晶体管(100)。垂直场效应晶体管(100)具有带有第一侧和与第一侧对置的第二侧的沟槽结构(128)。在第一侧上构造场效应晶体管(100)(FET)沟道并且第二侧不具有FET沟道。FET沟道具有氮化镓(GaN)区域和与其邻接的氮化铝镓(AlGaN)区域(110)。GaN区域(132)具有p型导电的第一区(106)和构造在其上的第二区(108)。垂直场效应晶体管(100)还具有源电极(130)，所述源电极与所述GaN区域(132)的p型导电的第一区(106)和所述AlGaN区域(110)导电连接。

摘要： 本发明涉及鳍式场效应晶体管的制造方法，涉及半导体集成电路技术，通过在形成金属栅极结构的金属栅、栅介质层和功函数层之后，去除金属栅的超出鳍体区域的端部的一部分，由于功函数层已经形成，因此无需担心功函数层的形成窗口是否满足工艺需求，因此可去除较多的金属栅的端部区域，而可将最终形成的鳍式场效应晶体管器件的栅极与源极之间的寄生电容Cgs或栅极与漏极之间的寄生电容Cgd尽量减小，且能使工艺更加简单。

摘要： 提供一种垂直场效应晶体管(100)，该垂直场效应晶体管具有：具有第一导电类型的漂移区(112)、在所述漂移区(112)上面或者在所述漂移区(112)上方的沟槽结构(102)、屏蔽结构(118，119)和源/漏电极(151，152)。沟槽结构(102)具有至少一个侧壁，在所述侧壁上构造场效应晶体管(FET)沟道区，其中，所述FET沟道区具有用于在III‑V族异质结构(117，121)的界面上构造二维电子气的III‑V族异质结构(117，121)。屏蔽结构横向地布置在所述沟槽结构(102)的至少一个侧壁旁边，并且垂直地延伸到所述漂移区(112)中，或者垂直地在所述漂移区(112)的方向上比所述沟槽结构(102)更远地延伸。屏蔽结构(118，119)具有不同于第一导电类型的第二导电类型。源/漏电极(151)与沟槽结构(102)的III‑V族异质结构(117，121)和屏蔽结构(118，119)导电连接。