高管变更

摘要： 高管变更与上市公司经营业绩的关系是学术界关注的重要课题。基于2016-2019年401家海外上市公司的面板数据,实证研究上市公司高管变更及多次变更对企业经营绩效的影响。研究发现,高管变更对公司近期经营绩效有显著负向影响,多次变更会恶化其绩效;对于高管变更与经营绩效间的关系,企业成长性具有负向调节作用,上市年限有正向调节作用和中介效应。同时,提出企业尽量避免或减少企业高管变更、新任高管要用好企业成长性的调节作用以及发挥上市年限的调节作用和中介效应等对策建议。

摘要： 本文选取石家庄常山北明科技股份有限公司(以下简称“常山北明”)的各项相关数据为样本,基于事件研究法对该上市公司高管变更事件市场反应进行实证分析。研究结果显示,对于投资者而言,高管变更事件是存在可获取信息的,这个信息可能产生的是积极的市场效应,也可能产生的是消极的市场效应,主要取决于投资者对上市公司高管变更事件的态度如何。而随着变更公告发布,上市公司的累积超额收益率可能产生变动,其变化态势表明了市场投资者对于上市公司高管变更事件的态度。以上研究结论,对于完善高管选聘机制、推动股票市场稳定发展具有重要的现实意义。

摘要： 本文以2007—2018年我国上市公司为样本,实证检验了新任高管是否运用权益法进行盈余管理,以及高管薪酬契约如何看待权益法的运用。研究结果表明,由于现行会计准则CAS2(2006,2014)关于权益法实施条件的规定弹性较大,权益法创造利润的能力较强,上市公司新任高管上任后会操纵权益法调增利润;但管理层薪酬契约高度认可采用权益法核算的投资收益,并未考虑权益法易被操纵的现状。本文丰富并深化了权益法使用后果的相关研究,为会计准则制定部门评价CAS2(2006,2014)的实施效果提供了经验证据。

摘要： 以高管变更为代表的上市公司人员流动是市场化水平不断提升的重要标志。本文基于中国A股上市公司的微观数据,辅以手工搜集整理的董事责任保险数据,构建了董事责任保险与企业绩效的交互项,实证研究董事责任保险对高管变更、高管变更—企业绩效敏感度的影响。实证结果表明,董事责任保险购买会促进上市公司高管变更、提高高管变更—企业绩效敏感度,发挥出了一定的激励效应,且这一效应与企业内部治理水平呈现互补关系,与外部治理水平则呈现替代关系。

摘要： 基于公司治理视角,以2015—2019年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了问询函监管对上市公司高管变更的影响,并进一步分析产权性质与法治水平对上述关系的调节作用。研究结果表明:问询函的监管作用确实提高了高管变更的概率,且当问询函中涉及资金占用时,高管变更的可能性增大;此外,问询函对高管变更的监管效果在非国有企业及法治水平较高地区的公司中更为显著。研究结论拓展了有关问询函治理后果的研究视角,也为公司治理提供了新的研究思路。

摘要： CEO进行自利性的盈余操纵,会增加公司特质性风险,损害公司内外各相关方的利益,引起各方对盈余操纵的惩治,进而导致CEO的异常变更.实证研究结果发现,在控制内生性干扰后,盈余操纵会导致更高概率的CEO异常变更,且高质量公司治理对盈余操纵与CEO异常变更具有显著的正向调节作用.研究结果表明,良好的公司治理会对CEO的盈余操纵行为进行惩治,进而导致CEO的异常变更.进一步分析发现,盈余操纵与CEO异常变更的关系在内部治理质量较高的企业中表现得更为显著.

摘要： 本文利用2007—2017年非金融上市公司数据,实证检验高管变更对企业研发产出的影响,结果发现高管变更使得企业当期专利申请数量显著下降,其中发明专利申请数量和实用新型专利申请数量的变化较大.异质性分析表明,大规模企业、非国有企业,在发生高管变更时企业的研发产出变化更大.机制分析则发现,高管变更主要通过减少企业研发投入的渠道,抑制了企业的研发产出.

摘要： 本文利用2007—2017年非金融上市公司数据,实证检验高管变更对企业研发产出的影响,结果发现高管变更使得企业当期专利申请数量显著下降,其中发明专利申请数量和实用新型专利申请数量的变化较大。异质性分析表明,大规模企业、非国有企业,在发生高管变更时企业的研发产出变化更大。机制分析则发现,高管变更主要通过减少企业研发投入的渠道,抑制了企业的研发产出。

摘要： 选取2013-2017年沪深两市重污染行业数据,实证检测财务背景高管变更对其社会责任履行的影响.检测结果表明:财务背景高管变更与重污染行业社会责任履行呈显著负相关,即财务背景高管变更后,重污染企业社会责任履行情况会出现恶化.内部控制在以上关系中具有显著的负向调节作用,即内部控制质量越高,因财务背景高管变更所带来的社会责任履行的负相关效应越小.

摘要： 本文以2012～2019年中国工业企业上市公司为样本,研究上市公司高管变更、团队稳定性对企业社会责任的影响.研究结果发现:高管变更对企业社会责任具有显著正向影响;团队稳定性对企业社会责任具有显著正向影响,且正向调节了高管变更与企业社会责任之间的关系;相较于国有企业,非国有企业的团队稳定性对企业社会责任的正向影响较强;相较于管理层持股比例较低的企业,管理层持股比例较高企业的团队稳定性对企业社会责任的正向影响较强;相较于中西部地区企业,东部地区企业的团队稳定性对企业社会责任的正向影响较强.研究结果对于促进企业承担社会责任具有一定的参考价值.

摘要： 采用2009-2013年间沪深两市所有A股非金融类上市公司为研究样本,检验公司高管变更当年是否会引发盈余管理行为,内部控制质量与盈余管理的相关性以及高质量内部控制对高管变更当年引发的盈余管理行为的影响.研究结果表明,高管变更的当年会引发调减利润的盈余管理行为,内部质量高的企业,盈余管理程度较小,高质量内部控制也可以抑制高管变更当年引发的调减利润的盈余管理行为.

摘要： 公司高管作为利益相关者的代理人和公司战略的灵魂,其变动会影响利益相关者关系以及战略决策与实施,进而影响企业社会责任承担.同时,企业社会责任扮演着向利益相关者传递信号的角色,当高管不能够满足其契约诉求时则面临着较高的被更换风险.本文以2003-2013年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了企业社会责任与高管变更间交互影响.结果表明,当期高管变更对当期企业社会责任承担产生负面影响;上期企业社会责任承担与当期高管变更显著负相关.进一步依产权性质分组发现,企业社会责任与高管变更间交互影响在非国有上市公司中更为显著.研究结论拓展了企业社会责任研究视角,对提高我国上市公司企业社会责任承担水平,完善高管变更机制具有一定的启示意义.

摘要： 选取2007～2010年发生并购交易事件的上市公司为样本,检验了临近并购首次公告日发生高管变更事件对并购绩效的影响.结果发现,高管变更与短期并购绩效之间没有显著关系,而与长期并购绩效之间显著负相关.在进一步考察离任总经理权力的调节效应时发现,与变更权力较小的高管相比,变更权力较大的高管对长期并购绩效的负向影响更加显著.这些发现意味着,高管变更不会在并购后短期内对公司并购绩效有显著的负向影响,而是需要一段时间之后才能得以显现,且其负向影响程度因公司之间高管权力大小差别而存有一定的差异.

摘要： 本文研究了高管变更与真实活动盈余管理的关系.在高管常规变更前后,没有发现有显著差异的真实活动盈余管理行为.而在非常规变更的前一年及次年,发现了有显著正向差异的真实活动盈余管理行为;非常规变更的当年,有正向的销售操控行为与负向的酌量型费用操控行为,但综合后并没有表现出有显著差异的正向或负向真实活动盈余管理.该研究表明高管非常规更换在淘汰低效率高管的同时也导致了真实活动盈余管理,该研究有助于监管层客观认识我国上市公司的真实活动盈余管理现状及高管更换的经济后果,为他们制定行之有效的监管策略提供理论和实践指导,也有助于投资者更好对投资对象进行鉴别,优化投资决策.

摘要： 本文拓展了公司治理有效性的界定范围，认为公司治理有效性应包含两方面内容：一是低劣的公司业绩是否导致了在位高管的及时有效变更；二是高管变更以后是否会带来公司绩效的显著改善。本文以中国上市公司高管变更经验数据为样本，采用2005年至2009年的公司治理数据和财务数据，检验分析了董事会特征与公司治理有效性之间的内在关系。分析结果显示：（1）中国上市公司治理呈现有效性，前一年度公司绩效影响本年度高管变更状态；（2）随着公司治理改革的不断深入，我国上市公司董事会领导结构更趋规范，两职分离增加了高管变更的概率；（3）本文并没有验证所有董事会特征与公司治理有效性的直接内在联系，其中董事会会议次数和两职状态表现出与公司治理有效性显著的相关特征；（4）本文发现董事会规模与高管变更概率直接不是简单的线性关系，而是存在显著的倒U型关系；（5）在验证公司治理有效性第二层内涵中，本文没有得到董事会特征与高管变更前后公司绩效差值之间显著的内在关联。

摘要： 高管变更是民营企业主动建立政治关联的一种有效的途径，高管的政治关联能为企业带来各种好处，进入具有行业壁垒的行业经营就是一个明显的现象。本文选取了2004-2009年间发生高管变更的公司为研究样本，首先分析了高管变更对公司政治关联的影响；继而分析了不同类型的政治关联对民营企业进入高壁垒行业的影响。实证结果表明，高管变更起到了增强政治关联的作用；高管变更公司的直接政治关联、间接政治关联和总政治关联对其进入高壁垒行业并加强在高壁垒行业中的经营都起到了促进作用。民营企业进入高壁垒行业对于民营企业的长期发展和改善该行业的竞争状况、促进行业可持续发展有积极的意义。

摘要： 以2007-2009年期间沪深两市高层管理者发生变更的上市公司为样本,实证检验了高管变更中的盈余管理现象,以及董事会特征、监事会特征和股权特征对此特殊情形下盈余管理的影响.研究发现,高管变更当年存在显著地调低利润的盈余管理行为.针对公司治理与盈余管理关系实证检验的结果表明,董事会规模、已流通股占总股份比例、监事会中未领取薪酬监事人数和控股股东的性质对盈余管理的影响是显著的,表明这些治理因素能够有效地抑制高管变更中的盈余管理行为.同时,独立董事在董事会占比、董事会持股比例、股权集中程度和其他股东制衡能力对盈余管理的影响不显著.

摘要： 本文从高管变更的角度，以2002～2009年间的中国上市公司高管变更事件为研究样本，系统地检验了高管背景特征对股价反应的影响，并探讨了这种影响在资本市场不同发展阶段的差异性，比较全面地回答了高管背景特征是否具有信息含量的问题。研究结果表明：高管背景特征具有显著的信息含量。具体地，在2005～2009年发生的高管变更事件中，继任高管的年龄与股价反应负相关、学历与股价反应呈倒U形关系，继任高管为外部选聘时股价反应显著好于内部提拔；在考虑离任高管背景特征的情况下，继任高管相对离任高管越年轻，股价反应越好，而他们的学历差异与股价反应呈倒U形关系。同时，高管背景特征是否具有信息含量依赖于资本市场的发展阶段。只有在中国资本市场更为成熟的2005～2009年区间，高管背景特征才具有显著的信息含量；而在2002～2004年这一区间，即2005年以前，高管背景特征几乎不具有信息含量。

摘要： 本文以中国上市公司高管变更经验数据为样本，采用2004年至2009年的公司治理数据和财务数据，检验分析了董事会特征与公司治理有效性之间的内在关系。分析结果显示：⑴中国上市公司治理呈现有效性，前一年度公司绩效影响本年度高管变更状态；⑵随着公司治理改革的不断深入，我国上市公司董事会领导结构更趋规范，两职分离增 加了高管变更的概率；⑶本文并没有验证所有董事会特征与公司治理有效性的直接内在联系，其中董事会会议次数和两职状态表现出与公司治理有效性显著的相关特征。

摘要： 本文以我国2006-2011年上市公司为样本,实证分析了上市公司高管异常变更与公司业绩的关系.研究发现上市公司的高管异常变更后,公司业绩下降.进一步研究发现,上半年高管发生变更的公司,其变更后业绩均有下降;下半年高管发生变更的公司,短期业绩有所提高,但长期业绩却依然下降.

摘要： 提供一种车道变更辅助系统、车道变更辅助装置以及车道变更辅助方法，能够实现顺畅的车道变更。车道变更辅助系统(1)具备：第1车辆(3－1)内的第1终端(4－1)、第2车辆(3－2)内的第2终端(4－2)以及第3车辆(3－3)内的第3终端(4－3)；和车道变更辅助装置(2)，其构成为：当在第1行驶车道行驶的第1车辆插入在与第1行驶车道相邻的第2行驶车道前后相连地行驶的第2车辆与第3车辆之间、向在第2车辆的后方行驶的第3车辆的前方进行了车道变更时，减少第1终端的用户或者第1车辆拥有的经济价值，增加第3终端的用户或者第3车辆拥有的经济价值。

摘要： 本发明提供一种能高速地改变能量、且噪声较小的粒子射线能量变更装置。通过改变使粒子射线的能量衰减的衰减体的厚度，从而将对所通过的粒子射线的能量进行变更的第1能量变更器及第2能量变更器配置成使粒子射线通过第1能量变更器及第2能量变更器，并且将第1能量变更器的衰减量的最大值设定成小于第2能量变更器的衰减量的最大值。

摘要： 本发明提出了一种基于高可配可变更的数据处理方法，包括：接入多数据源的高可配可变更数据；自定义处理流程的工具模板，制定业务线的处理流程；自定义处理逻辑的工具模板，执行业务线的处理逻辑；输出处理逻辑的高可配可变更数据；对输出的高可配可变更数据，采用反射机制将步骤S2的业务线的处理流程和步骤S3的业务线的处理逻辑，反射到Flink，由Flink采用实时流处理技术，代为按照处理逻辑执行业务线的处理流程；自动化处理和私有化定制数据服务，得到目标数据。本发明实现有效过滤垃圾数据以及在各系统间实时的采集，处理，存储等数据之间的互动，为各类数据、数据源已经存储位置提供高效稳定的数据支持与服务。

摘要： 本发明提出的一种高复用的需求变更控制方法，通过需求变更前比对、需求变更、变更后呈现等活动，将需求变化、规避产品风险、需求变更的计划性进行充分的协调，减少需求随意变更对产品的风险系数和项目进度的影响；通过将原有的模块需求池与变更后的模块需求池按照需求关系表的ID依次进行比对，能够准确的找出需求变更项，并将偏差率降为最低，保证了正确率，进而提高产品的研发质量和效率。

摘要： 日志取得部(111)取得与客户OS(Operating System)在管理程序上运行的信息处理装置有关的运行日志，所述运行日志包含与监视对象项目有关的监视对象日志和与对监视对象项目带来影响的多个因素候选项目分别有关的因素候选日志。因素确定部(112)确定监视对象日志所示的值在基准范围内的情况下即正常时的因素候选日志所示的值、与监视对象日志所示的值在基准范围外的情况下即异常时的因素候选日志所示的值的差异超过阈值的因素候选项目。设定变更部(113)将分配给已确定的因素候选项目的设定项目决定为变更对象项目。

摘要： 本发明中，控制器根据传感器所获取的设备当前的状态，判定设备当前的性能是否满足判定基准。控制器在自身将设备当前的性能判定为不满足判定基准的情况下，根据传感器所获取到的设备当前的状态和判定基准，计算使设备的性能满足判定基准的参数。控制器将存储装置所管理的参数变更为自身所计算到的参数。

摘要： 提供一种车道变更辅助系统、车道变更辅助装置以及车道变更辅助方法，能够实现顺畅的车道变更。车道变更辅助系统(1)具备：第1车辆(3－1)内的第1终端(4－1)、第2车辆(3－2)内的第2终端(4－2)以及第3车辆(3－3)内的第3终端(4－3)；和车道变更辅助装置(2)，其构成为：当在第1行驶车道行驶的第1车辆插入在与第1行驶车道相邻的第2行驶车道前后相连地行驶的第2车辆与第3车辆之间、向在第2车辆的后方行驶的第3车辆的前方进行了车道变更时，减少第1终端的用户或者第1车辆拥有的经济价值，增加第3终端的用户或者第3车辆拥有的经济价值。

摘要： 本发明提供一种能高速地改变能量、且噪声较小的粒子射线能量变更装置。通过改变使粒子射线的能量衰减的衰减体的厚度，从而将对所通过的粒子射线的能量进行变更的第1能量变更器及第2能量变更器配置成使粒子射线通过第1能量变更器及第2能量变更器，并且将第1能量变更器的衰减量的最大值设定成小于第2能量变更器的衰减量的最大值。

摘要： 本发明提供一种变更管理分析方法、变更管理分析装置及变更管理分析程序。其迅速而且有效率地向用户提供出入室管理系统中的设置布局变更的影响信息。信息处理装置执行下述处理：从存储部中读取构成预定区域的出入室管理系统的设备的布局信息；通过输入部接受出入室管理系统的布局中的变更脚本；在变更脚本表示设备等的追加或变更的情况下，在存储了功能信息的产品信息表中核对变更内容，确定具备满足变更内容的要求的功能的候补设备并进行对变更场所的候补设备的追加、或所述变更场所中的置换的显示，在指定信息表示设备等的删除的情况下，进行变更场所的设备的删除，作为变更构成方案在输出部上显示。

摘要： 本发明提供一种车道变更路径指示装置及车道变更路径指示系统，其对于周围存在的多个车辆，既能考虑变更车道的必要性，又能避免车道变更带来的行驶路径重合，从而能使行驶操作顺畅地进行。车道变更路径指示装置(1)判定各车辆的目标行驶路径是否会伴随车道变更而相互重合，并判定车辆之间的与车道变更相关的优先度，在判定为目标行驶路径会发生相互重合的情况下，向判定为目标行驶路径会相互重合的重合车辆内的最优先重合车辆发送维持目标行驶路径的指令，并向低优先重合车辆发送避免与最优先重合车辆的目标行驶路径重合的避让行驶指令。