资本结构

摘要： 探讨我国实体经济和非金融企业部门杠杆率居高不下现象的成因对减少高债务给企业部门和金融稳定带来的风险具有重要意义。为剥离中美贸易摩擦外部冲击的影响,我们选择2009-2017年沪深A股非金融上市公司作为研究对象,基于行业和区域两种不同的近邻同伴界定,分别构建参照组内均值线性模型和空间计量模型,以验证近邻同伴效应在我国企业资本结构决策中的存在性及其作用路径。研究结果显示,我国上市企业的资本结构决策存在显著的行业和区域同伴效应,且行业同伴的影响更大。这表明资本结构决策中的近邻效应主要是基于行业竞争而进行的模仿和学习,它能够弥补企业能力或私有信息的不足并获得竞争优势。这一结论为政府稳步推进结构性去杠杆以及对企业举债行为进行管控和约束提供了理论依据。

摘要： 本文以2008—2018年A股非金融上市企业的面板数据为研究样本,探究了资本结构和产权性质对企业创新的影响机制和效果。研究发现,企业存在最优的非经营性杠杆率区间,且资本结构对企业创新的作用会因产权性质不同而存在差异性,即最优区间内,企业增加非经营性杠杆率可以在不影响创新投入和创新风险的情况下提高创新产出,而非国有企业更适合增加杠杆率,并会对创新产出有显著的促进作用。据此,本文提出优化企业资本结构、提高国有企业信贷资源的配置效率和切实缓解民营企业融资约束等政策建议。

摘要： 企业融资方式可以分为内源性融资和外源性融资,现金股利分配将影响企业内源性融资比例和外源性融资比例,同时融资比例与资本结构调整存在联动反应。将现金股利分配活动与融资行为嵌入资本结构动态调整模型,采用非线性回归方法检验股利分配行为、融资路径与资本结构动态调整的关系。研究发现,分配现金股利的公司资本结构调整速度更慢,债权融资和股权融资起到了优化资本结构的作用,但不同的融资路径对优化资本结构存在异化调整作用;当企业处于高杠杆运行水平时,股权融资对资本结构调整速度的异化作用被进一步放大;股利分配行为与企业融资策略之间或存在冲突关系,这会导致非效率的股利分配行为与非理性的融资行为。这种冲突关系将传递到资本结构层面,进而影响资本结构调整速度。因此,股利分配行为一般需要考虑经济周期、货币政策、通货膨胀等宏观因素的影响,还需要考虑企业生命周期、盈利状况、公司战略、投资需求、融资需求、法律因素、投资者偏好等众多微观因素的影响。鼓励盈利能力强、公司规模大、现金充足、财务风险可控的公司积极分红,主动分红,引领资本投资并重的新风向;逐步探索建立分红行为积分制,加强行业现金分红的自律能力,以促进自律分红、理性分红局面的形成;构建企业理性分配股利、理性融资的评价指标,探索与股利分配行为关联的行为冲突测试体系,确保股利分配行为和融资行为的真实性和有效性;持续修订并完善上市公司现金分红的规定,尤其是上市公司现金分红方面的信息披露规则,让投资者充分透视股利分配行为,发挥股价的信号传递作用,构建良好的股价反馈机制。

摘要： 资本结构是指公司资本的价值及其比例,会影响上市公司内部的治理和绩效情况。绩效能直观地反映出公司的整体经营状况。上市公司想要提升其发展水平,一个最直接的手段就是提升其经营绩效。而资本结构的合理与否直接关系到上市公司能否长久发展。因此,论文作者综述了资本结构和绩效基本理论、二者之间的关系。从债务水平、债务期限结构和股权结构三个方面对资本结构对上市公司绩效的影响进行比较深入的探究,并提出合理建议。

摘要： 企业的资本结构对其自身长久的稳定性以及可持续发展都有着较为广泛和深远的影响。因此,对其资本结构影响因素进行研究有着较大的理论指导意义。现通过对近年来相关的研究文献进行总结:首先,从微观层面来看,研究了公司特征、资本成本和股权结构三个因素的影响;其次,从宏观层面来看,主要从行业差异性、法律环境以及宏观经济环境三个方面对企业资本结构影响进行了分析;最后,在将国内研究进行评述的基础上有针对性的提出建议,为今后进一步研究探讨提供方向。

摘要： 本文以我国2015—2019年沪深A股上市公司为样本,研究高管薪酬对资本结构与企业价值的影响,并验证资本结构是否在高管薪酬与企业价值的关系中发挥中介效应。研究结果表明,高管薪酬与资本结构之间呈显著负向相关关系,按不同产权划分,在国有企业中,高管薪酬与资本结构之间存在更大的负相关关系;非国有企业的高管薪酬对企业价值产生显著正向影响,资本结构在高管薪酬与企业价值的关系中产生部分中介效应。本文对高管薪酬体系的设计、资本结构的优化及不同企业性质的资本机构决策等问题具有参考意义。

摘要： 在经济面临较大不确定性的背景下,我国货币政策传导的机制和效率问题一直受到理论界和实务界的广泛关注,本文通过分析货币政策态势对企业融资决策的影响,从微观视角对这一问题进行了探索。在对现有国内外研究进行梳理的基础上,本文提出了关于我国货币政策态势变化对企业融资行为影响的两组假设,并利用2003—2019年我国2 160家上市公司非平衡面板数据进行实证分析。结果表明,货币政策态势对企业融资规模、融资结构以及资本结构选择等决策有显著影响,国有企业由于其特殊的治理和决策机制,对融资约束有更强的抵御能力,受货币政策态势变化的影响较小。此外,本文还利用融资成本、债务期限结构以及还本付息能力等因素构建了辅助回归模型,进一步探讨了相关传导机制。在实证结论的基础上,本文提出了相关政策建议。

摘要： 文化产业的发展离不开国家的政策支持与资本市场的助力。本文以国泰安数据库2003-2019年我国文化类51家上市公司财务数据为研究样本,使用随机效应模型分析,发现盈利能力、成长性以及资产担保价值显著影响资本结构,而对非债务税盾的考察中并未发现这一影响。这一实证结果将对我国文化产业上市公司资本结构的调整及优化提供一定指导意义。

摘要： 技术创新是经济高质量发展的重要内驱力,为探究政府补助、资本结构与企业技术创新效率间的关系,本文以工信部公布的绿色供应链管理示范企业中的上市公司2012-2019年间的数据为研究样本,运用DEA模型对其技术创新效率进行评价与分析,实证检验政府补助对企业技术创新效率的影响及资本结构在其中所发挥的作用。研究发现:政府补助能显著促进绿色供应链管理示范企业的技术创新效率,二者之间呈现“倒U型”关系;企业资本结构的改进有利于其进行技术创新;资本结构在政府补助与企业技术创新效率间发挥着部分中介作用,促使企业更为合理地利用获得的政府创新补助,从而提升其技术创新水平。

摘要： 高杠杆,经济脱实向虚,融资难、融资贵等问题阻碍了我国经济发展的进程,也一直受到政府部门高度关注,但是我国特殊的制度背景决定了西方典型的资本结构理论无法解释中国企业的融资实践。已有文献充分研究了企业资本结构的静态和动态影响因素,但是众多复杂因素如何相互作用于企业的资本结构决策过程?不同因素之间的逻辑关系是什么?文章从企业内部现金流的充足性出发,基于供给与需求的平衡视角,将已有关于资本结构的影响因素纳入到统一的分析框架,试图描述出企业资本结构的决策逻辑。文章认为,融资需求是资本结构决策的起点,而企业内部现金流充足度是影响融资需求的关键因素;我国特殊的制度背景导致融资供给与融资需求常常不匹配;企业管理者和金融机构决策者共同完成企业的融资决策。

摘要： 构建了"资本结构—多元化—公司绩效"的研究框架,选取2017年中国537家制造业上市公司作为样本数据,利用结构方程模型的因子分析和路径分析对潜变量资本结构、多元化和公司绩效进行测量,并讨论各潜变量之间的依赖关系,系统分析了资本结构和多元化对公司绩效的直接和间接影响效果,并验证了多元化在资本结构对公司绩效影响中的中介效应.研究表明:(1)资本结构对多元化有显著负向影响;(2)资本结构对公司绩效有显著正向影响;(3)多元化对公司绩效有显著负向影响;(4)多元化在资本结构与公司绩效的关系起中介作用.

摘要： 不同于以往单独研究供应链集中对企业绩效的影响及客户集中度如何影响资本结构,本文将研究视角拓展至整个企业供应链上下游的集中度如何通过资本结构的中介作用影响企业的综合绩效.研究发现,供应链集中度越高,企业综合绩效越高,制造业上市公司的资产负债率也越高,即上市公司试图通过利用财务杠杆来达到放大收益的目的.然而,进一步通过两组中介效应模型增减控制变量进行对比分析发现,资本结构虽然在供应链集中与企业综合绩效之间存在不完全中介效应,但由供应链集中所引发的资产负债率的增加却对企业的综合绩效产生了负向影响,揭示了现阶段基于放大收益或提高企业议价能力的目的而维持的高资产负债率并没有发挥出应有的对企业绩效的提升作用.造成这一结果的原因除了资产负债率可能并不合理,应选择恰当的资产负债率使其对综合绩效的正向影响加大之外,也揭示了高供应链集中度通过其他方式提升企业绩效的作用也没有充分发挥出来,在现有供应链集中度情形下供应链管理的效率仍有上升空间,启示企业不应盲目提高供应链集中度,而应注重深耕管理水平的提升.

摘要： 本文实证检验了煤炭上市企业资本结构调整与宏观经济环境的关系.研究结论表明,宏观经济环境与资本结构是正相关关系;宏观经济发展良好时,企业往往会加速调整资本结构向自身的目标资本结构趋近,这说明企业会充分利用外部有利条件增强实力,实现持续发展.而宏观经济表现不佳时,资本结构调节速度下降;在经济增长放缓时期,市场整体摩擦导致高昂的调整成本,因此煤炭企业资本结构调整速度在宏观经济增长较快时高于经济增长较慢时.

摘要： 新三板市场为发展初期的中小企业搭建了融资平台,引领企业走上规范化发展道路?然而企业融资效率的高低影响着其发展后劲与综合竞争力,新三板中不同行业企业的融资效率在挂牌前后如何变化值得关注?本文通过主成份分析选择具有代表性的投入产出指标,采用DEA模型分行业进行挂牌前后的融资效率比较分析?研究结果证明,融资效率因行业不同会有各自迥异的变化趋势,但融资效率总体呈现下降趋势?为改善这一状况,新三板企业应合理配置资本结构,调整债资比例关系,控制融资成本;增强技术创新含量?提高科研水平,同时加强供应链管理,发挥供应链融资的优势?

摘要： 随着市场经济的发展,企业的结构也日渐复杂,而财务分析在企业管理当中的作用也就日益突出.企业若能够对财务报表信息有一个准确的认识和分析可以帮其更为深入且准确的了解过去,评价现在和预测未来的情况.珠海格力是一家在家电业占有举足轻重地位的集团公司.文章着眼于偿债能力,根据2014-2018年五年的财务数据对格力电器的偿债能力进行分析,并且与同行业海尔电器相对比,得到其负债占比较高等问题,并针对这些问题提出意见.

摘要： 随着市场经济的发展,企业的结构也日渐复杂,而财务分析在企业管理当中的作用也就日益突出.企业若能够对财务报表信息有一个准确的认识和分析可以帮其更为深入且准确的了解过去,评价现在和预测未来的情况.珠海格力是一家在家电业占有举足轻重地位的集团公司.文章着眼于偿债能力,根据2014-2018年五年的财务数据对格力电器的偿债能力进行分析,并且与同行业海尔电器相对比,得到其负债占比较高等问题,并针对这些问题提出意见.

摘要： 随着市场经济的发展,企业的结构也日渐复杂,而财务分析在企业管理当中的作用也就日益突出.企业若能够对财务报表信息有一个准确的认识和分析可以帮其更为深入且准确的了解过去,评价现在和预测未来的情况.珠海格力是一家在家电业占有举足轻重地位的集团公司.文章着眼于偿债能力,根据2014-2018年五年的财务数据对格力电器的偿债能力进行分析,并且与同行业海尔电器相对比,得到其负债占比较高等问题,并针对这些问题提出意见.

摘要： 随着市场经济的发展,企业的结构也日渐复杂,而财务分析在企业管理当中的作用也就日益突出.企业若能够对财务报表信息有一个准确的认识和分析可以帮其更为深入且准确的了解过去,评价现在和预测未来的情况.珠海格力是一家在家电业占有举足轻重地位的集团公司.文章着眼于偿债能力,根据2014-2018年五年的财务数据对格力电器的偿债能力进行分析,并且与同行业海尔电器相对比,得到其负债占比较高等问题,并针对这些问题提出意见.

摘要： 对私募基金在多层次资本市场功能作用和服务实体经济路径的思考，并向汇报基金业协会近年来在防范金融风险，引导行业服务实体经济高质量发展方面所做的工作。

摘要： 对私募基金在多层次资本市场功能作用和服务实体经济路径的思考，并向汇报基金业协会近年来在防范金融风险，引导行业服务实体经济高质量发展方面所做的工作。

摘要： 本发明涉及将商家给予消费者的回馈利益转化为公众资本进行运作，使其成为继商品使用价值和价值之后的商品第三种属性；由买卖双方在实现商品使用价值和价值的同时，实现商品公众资本，所有买者注重于追求公众资本，使具备公众资本的商品更具有强劲的竞争力；公众资本是一个跨产业、行业，企业促销方法的整合，是将买卖双方经济行为进行协调的整合，是给予消费者在消费后利用公众资本投注中奖60万元的希望和追求，系列运作票据的使用，给予投注人中奖是手段，从投注中吸引和吸取公众资本，从投注中产生商品公众资本属性，然后将公众资本运用于社会公众事业、生产力发展和经济建设中，目的是有益于人类社会的发展，且易操作、费用低、效益高。

摘要： 本发明公开了一种市净率IP交易流量资本化装置与实现方法，属于网络技术领域。所述装置，包括：市净率股票配发平台与IP交易平台的终端WEB应用及其服务器WEB系统，所述WEB通过有线或无线网络进行连接。所述装置的实现方法，包括：建立市净率IP交易平台资源库和市净率股票配发平台，提供市净率股票配发平台与IP交易平台的API接口，实现平台之间的数据连接，按照至少一种市净率最优计算法，把IP交易流量换算成配发股票量，配置分润结算参数，实现配发股票与交易流量收益资金的结算与分配。本发明用于上市集团母公司与其旗下子公司及非上市公司合作共建技术平台，在电子商务领域实现IP交易流量的资本化。

摘要： 本发明的合力分析技术是一种分析和预测资本市场价格波动过程的方法，属于证券市场行情预测的分析技术。它用数学模型，加以经济学原理的逻辑推理，解析价格变动因果关系，测算价格波动周期，利用市场信息通用性和特定性，同时预测多个关联市场价格的运行过程，再利用这些预测价格曲线之间相互逻辑关系，对照检查各自预测结论在资本市场同一时间段波动合规性和逻辑性。具体实施方法是通过在平面坐标图上设定预测模型，按照合力格运行原理，演算价格曲线从过去一直延伸到未来的因果变动过程，识别价格变动风格和信息对价格变动影响力度，模拟出未来价格变动的过程和各个时间节点价格峰值点位排列顺序，验证预测与实盘价格走势常态化精准的分析程序。

摘要： 本申请实施例公开了一种经济资本分配方法、装置、设备及存储介质。该经济资本分配方法包括：获取待分配对象的各目标指标在第一预设时间内的历史数据；根据历史数据，确定各目标指标的目标系数，以及各目标指标在第二预设时间内的预测数据，目标系数用于表征目标指标对经济资本分配结果的重要程度；根据各目标指标的目标系数和各目标指标在第二预设时间内的预测数据，为待分配对象分配经济资本。即本申请实施例在为待分配对象分配经济资本时，充分考虑了各目标指标对经济资本分配结果的影响，如此提高了分配结果的准确性。

摘要： 本发明涉及大数据分析领域，公开了一种经济资本的测算方法、装置、设备、介质和程序产品。该方法包括：以第一预设更新频率，根据非零售债项的存量进行经济资本的计算，得到经济资本的中间变量；根据中间变量，以及获取用户输入的待发放非零售债项的相关信息，计算待发放非零售债项的经济资本。与现有技术相比，本发明实施例提升了经济资本测算结果的精准度，有利于对银行优化资产组合提供帮助。

摘要： 本发明涉及智慧建筑领域，公开了一种基于智慧建筑的人力资本管理系统及方法，其技术方案要点是包括：登录注册模块，用于用户注册账号、登录账号、管理账号；信息录入模块，用于用户录入员工信息数据；信息更新模块，用于用户对过期的员工信息数据进行更新；综合信息模块，用于综合存储员工信息数据；项目管理模块，用于记录对应于各个项目的员工信息数据；组织管理模块，用于记录对应于各个组织的员工信息数据；技能管理模块，用于记录对应于各个技能的员工信息数据；查询显示模块，用于在综合信息模块、项目管理模块、组织管理模块以及技能管理模块内根据用户输入的查询指令，显示出符合查询指令的员工信息数据。

摘要： 本发明公开了B2C管理技术领域的一种零售行业经销商返利、资本性支出管理方法，包括S1、经销商主数据管理；将onedata同步经经销商主数据至建模，并对记分卡基本信息上的经销商字段进行更新；S2、记分卡数据管理；通过订单数据查询onedata提供的中间表，通过记分卡编码匹配当前年份和嫉妒的所有订单数据，本发明通过对经销商主数据管理、记分卡数据管理、Capex管理、门店客户数据管理以及企业三方软件集成管理，可以便于实现对经销商的数据同步，并且通过记分卡对订单数据的记录、业绩结果确认流程变更，对所有业务流程进行查询和管理工作，并实现对投资活动的管理工作，提高了对零售行业经销商返利以及资本性支出管理效率。

摘要： 本发明涉及一种流域自然资本的综合评估方法、系统及电子设备，方法包括：获取评估参数；对所述评估参数进行预处理，得到处理数据；对所述处理数据进行指标提取，得到多个评价指标；根据所述评价指标分别进行水源涵养功能评估、土壤保持功能评估、碳储存功能评估、水质净化功能评估、生物多样性维持功能评估和授粉功能评估，对应得到评估结果；根据评估结果确定流域自然资本的实物量和价值量。本发明不仅可以量化多种生态系统服务功能，还可以进行生态系统服务功能的时空动态评估，针对大部分流域进行生态系统服务功能的动态评估，具有普适性，能够为决策者进行决策和规划提供关键和有效信息。

摘要： 本发明公开了一种新材料公司资本结构优化系统，涉及资本结构优化技术领域；包括信息采集器、信息纠正器、信息处理器、信息反馈模块、存储器、时钟模块、信息优化模块、信息叠加模块、信息标记模块；信息采集器、信息纠正器均与信息处理器的输入端连接，信息处理器的存储端与存储器连接，信息处理器的读取端与时钟模块连接，信息处理器的输出端分别与信息优化模块、信息叠加模块、信息标记模块连接，信息反馈模块与信息处理器的输入、输出端连接；本发明便于实现数据的快速采集以及数据的修改、微调，使得数据优化更精准；便于快速操作，且能够实现数据的标记以及叠加，提高了优化的效率。

摘要： 本发明公开了一种钢铁企业资本结构优化系统，涉及钢铁企业技术领域；数据采集器、监控装置与主控制器连接，主控制器分别与显示器、数据调节器、数据优化器连接，数据采集器将采集的数据输送给主控制器，同时监控装置将数据输送给主控制器，主控制器将接收到信息进行分析与处理，并且进行数据的预测，同时主控制器将数据传输给数据调节器，由数据调节器进行数据的调节，调节完成后最后经过数据优化再次进行优化处理；本发明能够实现数据的采集与监控，使得数据采集准确，提高了整体的效率；在分析与调整时数据快速，且便于实现数据的微调与优化，节省时间。