融资行为

摘要： 在经济面临较大不确定性的背景下,我国货币政策传导的机制和效率问题一直受到理论界和实务界的广泛关注,本文通过分析货币政策态势对企业融资决策的影响,从微观视角对这一问题进行了探索。在对现有国内外研究进行梳理的基础上,本文提出了关于我国货币政策态势变化对企业融资行为影响的两组假设,并利用2003—2019年我国2 160家上市公司非平衡面板数据进行实证分析。结果表明,货币政策态势对企业融资规模、融资结构以及资本结构选择等决策有显著影响,国有企业由于其特殊的治理和决策机制,对融资约束有更强的抵御能力,受货币政策态势变化的影响较小。此外,本文还利用融资成本、债务期限结构以及还本付息能力等因素构建了辅助回归模型,进一步探讨了相关传导机制。在实证结论的基础上,本文提出了相关政策建议。

摘要： 在农户融资难背景下,金融能力是描述弱势群体的一个重要指标。基于金融能力理论,以数字金融为研究视角,采用因子分析法构建金融能力衡量指标,并使用多元逻辑回归模型评估农户金融能力对融资方式和融资规模的影响。结果表明,金融能力强的农户,倾向于采用“仅线上”或“线上+线下”方式融资,且线上融资规模和线下融资规模均更大。进一步研究发现,农户金融意识对线上融资规模和线下融资规模均有显著正向影响,金融技能只对线上融资规模有正向影响,金融知识和金融环境对融资规模的作用则不显著。因此,政府可在促进农村地区数字金融发展的基础上,以金融意识和金融技能为核心,综合利用多种方式提升农户金融能力,进而从根本上改善农户融资情况。

摘要： 在流动性日益趋紧,融资难度明显增加的信贷背景下,电力行业如何主动拓展融资渠道。信托与融资租赁的新融资模式实施时,充分应用了企业固定资产或大型设备采购过程,有机结合了信托优点和金融租赁业务特征,最大限度地提升企业的融资行为能力。本文首先从多个方面分析了融资租赁的优越性,其次阐述信托式融资租赁运作的基本流程,最后以具体实例为基础,较为详细地探究信托与融资租赁这种新融资模式的综合应用情况,利用数据证实其有效性,值得推广。

摘要： 本文利用2019—2021年安徽省、江苏省和黑龙江省农户融资情况的两期面板数据,以Heckman模型为基础,结合PSM-DID和中介效应方法,系统考察了区块链赋能供应链金融对农户融资行为的影响,并分析了信息壁垒在其中的作用。研究发现,区块链赋能供应链金融能够显著改善农户融资行为,且这种关系体现在供给型信贷配给中。此外,与第三方金融机构相比,核心企业主导的供应链金融模式受到区块链赋能的影响更大。本文进一步发现,区块链赋能能够显著降低供应链双方信息不对称程度,同时提高信息传递效率,从而打破信息壁垒,这两种中介效应分别占据区块链改善农户融资行为总效应的5.33%和8.23%。本文从实证方面印证了区块链技术在农户融资层面的优越性,为解决农户融资难问题提供了微观经验数据,也为区块链技术在农村的进一步发展提供了政策启示。

摘要： 媒体关注作为资本市场的一种外部机制受到广泛讨论,其信息中介作用会产生“信息效应”,媒体立场偏差会带来“炒作效应”。以2012—2019年A股市场进行股权或债券融资的上市公司为样本,通过研究媒体关注在股权融资不同时期的表现和经济后果,对这两种效应进行区分和分别检验。研究发现,相比债券融资的公司,股权融资的公司在融资前具有更高的媒体关注度。在股权融资期,媒体关注度越高,股票发行折价率越低,公司市场绩效越好。融资期存在异常媒体关注的样本中,融资后市场绩效反转,媒体关注发挥了“炒作效应”;在剩余样本中,融资后市场绩效未出现反转,媒体关注发挥了“信息效应”。研究揭示了媒体关注的双面性,据此提出政府和相关机构应进一步完善相关法律法规,促进上市公司信息披露及时有效,约束媒体报道偏差行为;资本市场参与者应拓宽资讯获取来源,减少非理性的跟风投资行为;监管机构应提高对相关违规行为的处罚力度。

摘要： 以2011—2020年沪深A股制造业上市公司为样本,引入市场化进程为调节变量实证检验企业战略激进度与融资约束的关系。研究发现:战略越激进的企业面临的融资约束问题越严重。在市场化的影响下,研究发现在市场化进程越高的地区,正相关关系越显著。从产权异质性角度分析,非国有企业中这两个问题更加显著。经过机制检验,代理成本、经营风险和信息不对称在战略激进度影响融资约束的过程中均起到了中介作用。本文的研究从理论上丰富了公司战略管理与企业财务行为交叉领域的研究,研究结论有助于完善企业融资决策背后更深的战略逻辑。此外,对于现阶段制造业企业而言,科学的市场机制对引导企业战略决策和融资行为具有较强的现实意义。

摘要： 农户融资问题是农村金融研究领域的重要课题。本研究基于金融能力相关理论,使用苏北连云港地区288个农户的调查数据,计算样本金融能力指数,并运用二元逻辑回归模型分析农户金融能力对融资行为的影响。结果显示:农户金融能力对线上融资和线下融资行为均有显著的正向作用。基于以上分析,文章从提升农户金融能力的视角,为解决我国农户“融资难”问题提供了建议。

摘要： 近年来,不少学者发现公司行为决策不仅会受到自身特征的影响,还会受到周围相似个体的影响,即同群效应(又称同伴效应),这一研究发现引起了理论界和实务界的广泛关注,且越来越多被应用于管理学、财务学以探讨企业行为。通过对上市公司行为同群效应相关研究的归纳总结,发现大量研究主要聚焦于集中于"好"的或"中性"的行为,如企业投资行为、融资行为。

摘要： 基于2012—2016年中国私营企业调查数据,利用OLS模型和工具变量法实证分析了私营企业非税负担对融资行为的影响。研究发现:非税负担显著挤占了企业自由现金流,降低了内源性融资比率,加重了外部融资风险。在非税负担具体科目中,均证实了这一结论。异质性分析发现,这一效应在中小型企业、初创型企业、制造业和生产性服务业中更加显著,在大型、成熟型企业和非生产性服务业中没有明显影响。进一步发现,非税负担扩大了企业非正式融资需求,但没有影响正式融资需求。因此,政府应加大推动非税收入征管独立性改革和优化融资体制改革,进而为私营企业发展营造良好的融资环境。

摘要： 在数字经济时代,互联网金融给中小企业带来新的资金融通模式,在服务中小企业方面具有传统金融不具备的优势和条件。本文主要研究数字金融背景下中小企业融资现状、融资障碍和融资模式的比较,并提出相应的建议。

摘要： 本研究以江苏省农户为调查样本,利用Logistic模型考察了农户融资行为影响因素的不同作用,并运用因子分析对农户融资后的满意度进行了实证考察.研究表明,农户的融资行为受农户个体因素、家庭因素、社会因素以及地区因素等影响;农户融资后的满意度反映在农户融资的取得情况、融资供给环境、融资对农户的价值以及融资的归还情况等,而农户对融资满意度又会影响农户以后的融资行为.基于以上分析,分别从政府、融资机构和农户角度提出农村金融如何满足农户融资需求的相关政策建议.

摘要： 近些年，银行频繁的融资行为受到了投资者的广泛关注，特别是金融危机后，为了提高银行的稳定性，银监会在巴塞尔协议Ⅲ的影响下开始提高资本监管的标准，从而使商业银行面临着前所未有的资本压力。本文通过手工收集我国商业银行的年报数据，从资本监管的角度分析了资本要求对银行资本增长、融资形式选择和融资规模等行为的影响。本文的结论表明，银行面临的资本监管压力是银行进行对外融资的直接动因，当监管压力越大时，银行的资本增长越迅速。同时由于银行的利润增长和内部留存收益的积累并不能跟上存款和资产的扩张速度，因而银行必须通过频繁的对外融资进行资本的补充。在对外融资形式的选择上，银行更多的使用股权融资，只有当银行面临的监管压力并不太大时，银行才更多的使用债券融资。此外，我们的结果还证实了资本缓冲理论，即资本监管的作用主要是通过促使银行建立资本缓冲予以实现的，资本缓冲的大小影响了银行的融资规模。

摘要： 将重大融资行为的影响纳入考虑,重新对经营性营运资金管理效率与企业绩效的关系加以探讨.选取沪深两市2008～2012年数据为样本,将是否发生增发新股行为以及重大债务融资行为作为虚拟变量,采用交乘项建立模型,进行实证研究分析发现:在重大融资状况下,中国上市公司经营性营运资金整体管理效率与企业绩效不存在显著的相关关系.这与一般经营状况下得出的结论不相同.企业应适度进行重大筹资并合理利用资金，进行重大筹资的同时仍应重视经营性营运资金的管理。

摘要： 近些年来，城市国有土地制度的改革对规范土地市场行为、实现土地保值增值以及对加快城市建设和促进城市经济发展等方面都发挥了重要作用，但当这些制度被异化为“以地生财”后，又对经济社会的持续发展构成严重的挑战。这将是今后城市土地制度改革需要特别关注的问题。破解“三位一体”发展模式需要打破城镇土地一级市场垄断，鼓励和支持民间资本参与土地一级市场开发，规范以土地做抵押的融资行为，逐步摆脱对土地财政的依赖。

摘要： 本文以2005—2010年725个上市企业为样本，实证分析了企业的政治关系对企业融资可得性的影响。研究结果发现，在中国，企业直接的政治关系在特定的市场化条件下，有利于提高企业的融资可得性。而且在特定的市场化条件下,企业直接的政治关系比间接的政治关系对企业获得更多的银行贷款起到更强的影响作用。因为从整体上看，企业间接的政治关系降低了企业从银行所获得的贷款，这主要可能是由于商协会作为企业融资的一个替代机构，为企业提供了融资服务。进一步考虑环境因素的影响，本文还发现，在金融发展水平越高，政府干预程度越低的地区，企业直接的政治关系就越可能提高企业的融资可得性。

摘要： 文化创意企业具有轻资产、高收益、高风险的特征.由于文化创意企业无形资产价值本身具有的不确定性以及我国当前在无形资产评估方面存在的诸多问题,使得文化创意企业无形资产的价值不能得到充分体现,这成为制约文化创意企业融资发展的瓶颈.内部无形资产对融资的制约需要与外部生态环境的互动得以改善.本文通过访谈调研的方式,对文化创意企业面临的融资生态环境进行研究,收集了15家文化创意企业的企业家或部门经理的访谈资料,通过对访谈资料的整理、编码和相关理论的研究,文化创意企业融资生态环境的构成要素逐渐变得清晰.研究发现:文化创意融资生态环境具有多维本质.其中政策制度环境和金融环境对融资的影响显著;技术环境、社会文化环境、自然环境对融资的影响不显著.

摘要： 文化创意企业具有轻资产、高收益、高风险的特征.由于文化创意企业无形资产价值本身具有的不确定性以及我国当前在无形资产评估方面存在的诸多问题,使得文化创意企业无形资产的价值不能得到充分体现,这成为制约文化创意企业融资发展的瓶颈.内部无形资产对融资的制约需要与外部生态环境的互动得以改善.本文通过访谈调研的方式,对文化创意企业面临的融资生态环境进行研究,收集了15家文化创意企业的企业家或部门经理的访谈资料,通过对访谈资料的整理、编码和相关理论的研究,文化创意企业融资生态环境的构成要素逐渐变得清晰.研究发现:文化创意融资生态环境具有多维本质.其中政策制度环境和金融环境对融资的影响显著;技术环境、社会文化环境、自然环境对融资的影响不显著.

摘要： 文化创意企业具有轻资产、高收益、高风险的特征.由于文化创意企业无形资产价值本身具有的不确定性以及我国当前在无形资产评估方面存在的诸多问题,使得文化创意企业无形资产的价值不能得到充分体现,这成为制约文化创意企业融资发展的瓶颈.内部无形资产对融资的制约需要与外部生态环境的互动得以改善.本文通过访谈调研的方式,对文化创意企业面临的融资生态环境进行研究,收集了15家文化创意企业的企业家或部门经理的访谈资料,通过对访谈资料的整理、编码和相关理论的研究,文化创意企业融资生态环境的构成要素逐渐变得清晰.研究发现:文化创意融资生态环境具有多维本质.其中政策制度环境和金融环境对融资的影响显著;技术环境、社会文化环境、自然环境对融资的影响不显著.

摘要： 文化创意企业具有轻资产、高收益、高风险的特征.由于文化创意企业无形资产价值本身具有的不确定性以及我国当前在无形资产评估方面存在的诸多问题,使得文化创意企业无形资产的价值不能得到充分体现,这成为制约文化创意企业融资发展的瓶颈.内部无形资产对融资的制约需要与外部生态环境的互动得以改善.本文通过访谈调研的方式,对文化创意企业面临的融资生态环境进行研究,收集了15家文化创意企业的企业家或部门经理的访谈资料,通过对访谈资料的整理、编码和相关理论的研究,文化创意企业融资生态环境的构成要素逐渐变得清晰.研究发现:文化创意融资生态环境具有多维本质.其中政策制度环境和金融环境对融资的影响显著;技术环境、社会文化环境、自然环境对融资的影响不显著.

摘要： 造船业是一个资金要求巨大、风险高、投资回报周期较长的行业.中国作为崛起中的造船大国,在船舶融资上有着更为强烈的需求.受全球经济危机的影响,世界航运业整体低迷,在这样的大背景下作为海洋经济的先导产业,国家和社会应给予产业政策、税收、融资环境、技术人才等多方面的支持.针对中小造船厂的融资难问题提出了完善在建船舶抵钾制度，便利造船厂通过银行获得抵押货款、规范民间集资造船活动，通过制度设定推动民间集资造船走向规范化、规范民间借货市场，引导民间借贷走向阳光化等建议。

摘要： 本发明涉及一种利用风险投融资系统的投融资方法及风险投融资系统，所述方法至少包括：融资方通过融资方客户端模块或由获得融资方许可的第三方通过契约生成系统，填写内容生成原始母契约，并将母契约信息发布至信息查询模块；投资方通过投资方客户端模块进入信息查询模块购买母契约后获得母契约权益；第三方通过第三方监管模块进行融资方所获得的投资资金及投资收益管理或兼容投资意愿征询管理。本发明的优越效果是：通过契约分拆提供一种新的风险降低措施及减持方式；采用第三方监管模块控制资金的拨付进度，一旦发现重大变化，及时停止资金投放；通过意见征询模块提高了投资者的参与自主权；通过股权质押模式，提供一种新的风险股权融资方式。

摘要： 本发明提供软件行为模型化装置、软件行为模型化方法、软件行为验证装置以及软件行为验证方法。软件行为模型化装置(100)包括：事件信息取得部(110)，其取得表示在软件的运行中发生的特定事件的事件信息；堆栈信息取得部(120)，其取得在发生特定事件的时刻存储在暂存器中的堆栈信息；模型生成部(130)，其根据包含在堆栈信息中的返回地址存储在暂存器中的存储位置，对返回地址设定得分，并使用存储位置以及得分，对所述特定事件与所述要素之间的关系进行模型化，生成所述软件的行为模型。

摘要： 本发明涉及一种利用风险投融资系统的投融资方法及风险投融资系统，所述方法至少包括：融资方通过融资方客户端模块或由获得融资方许可的第三方通过契约生成系统，填写内容生成原始母契约，并将母契约信息发布至信息查询模块；投资方通过投资方客户端模块进入信息查询模块购买母契约后获得母契约权益；第三方通过第三方监管模块进行融资方所获得的投资资金及投资收益管理或兼容投资意愿征询管理。本发明的优越效果是：通过契约分拆提供一种新的风险降低措施及减持方式；采用第三方监管模块控制资金的拨付进度，一旦发现重大变化，及时停止资金投放；通过意见征询模块提高了投资者的参与自主权；通过股权质押模式，提供一种新的风险股权融资方式。

摘要： 本发明提供一种融资管理系统、融资管理装置及融资管理的方法，对需要调剂用于库存的流动资金但因担保不足而出现困难的事业主，在主要将物件的状态与价值容易发生变动的流动资产作为担保时，能轻易进行担保管理。发明的融资管理系统的特征在于：具备融资余额管理表与担保评价管理表与融资线核算表的担保管理数据库，通过通信网络与VMI系统等的记录担保物件的相关信息的外部系统及融资对象终端相连接，根据前述外部系统获取担保物件的相关最新信息进行担保管理。

摘要： 从位置信息历史中提取用户的停留位置与行为类型之间的相关性。行为模式存储单元(202)存储来自多个停留点的停留点信息(212)，该多个停留点包括与第一行为类型对应的第一行为地点类型的停留点和与第二行为类型对应的第二行为地点类型的停留点。行为特征提取单元(302)参考停留点信息；提取在第一行为地点类型的停留点进行了停留的日子以作为第一行为类型的日子；在第一行为类型的任意日子，如果在与第一和第二行为地点类型的停留点不同的另一停留点进行了停留，则针对第一行为类型的日子而提取与在该另一停留点进行停留的相同时段期间在第一行为地点类型的停留点的停留频率；并且确定该另一停留点与第一行为类型之间的关系。

摘要： 本发明提供软件行为模型化装置、软件行为模型化方法、软件行为验证装置以及软件行为验证方法。软件行为模型化装置(100)包括：事件信息取得部(110)，其取得表示在软件的运行中发生的特定事件的事件信息；堆栈信息取得部(120)，其取得在发生特定事件的时刻存储在暂存器中的堆栈信息；模型生成部(130)，其根据包含在堆栈信息中的返回地址存储在暂存器中的存储位置，对返回地址设定得分，并使用存储位置以及得分，对所述特定事件与所述要素之间的关系进行模型化，生成所述软件的行为模型。

摘要： 本发明涉及一种投融资信息管理方法，第一方面，提出一种投融资信息管理方法，适用于投融资服务流程的业务场景，企业端和管理端协同实现业务流程；第二方面，提出一种投融资服务系统用于实现本发明的方法；第三方面，提出一种信用服务云平台，支持本发明所提出的投融资服务信息管理系统。本发明可以集成企业综合服务管理、征信机构服务管理、金融机构服务管理、业务运营管理、政府监管服务管理、智能风控管理等功能于一体，为政府部门、金融机构、企业提供相关投融资及监管服务，发挥财政资金引导作用，协助地方政府解决民营企业融资难融资贵问题。

摘要： 本发明提供了一种基于中小企业融资信用体系的融资管理方法，中小企业使用智荟CLOUD系统记录日常经营数据，并通过采集日常经营数据及外部公共数据汇成融资所需材料，提交银行审批，银行根据材料审批回复融资结果。所述日常经营数据包括采购、销售、生产、库存、固定资产、成本、财务以及考勤数据；所述外部公共数据包括企业当地的薪资水平、物价水平、房租费、水电费和油价等费用相关数据，且存储数据使用了区块链技术，确保日常经营数据的真实性和不可篡改。本发明的有益效果是：提高了中小企业融资时提供材料的真实可靠性，减少了银行审批繁琐的检验环节，企业也可根据审核结果对企业自身进行改进和完善管理，为企业的发展形成了良性循环。

摘要： 本发明公开一种利用模拟环境重构投融资行为的方法，将需要融资的项目与各个投资机构接触的整个过程划分为六个阶段，并定义了每个阶段项目提供的内容与投资机构的反馈信息；利用历史数据对投资机构的决策进行学习并将投资机构虚拟化，利用生成对抗网络来生成与真实的投资机构一致的投资机构行为数据；对投融资结果进行预测，定义企业自身的策略，以及利用强化学习算法对两个策略πinvestor和πproject进行更新，得到训练好的策略πinvestor和πproject。本发明提出的方法对投资机构进行模拟，可以大大降低试错成本，并提高投融资活动的效率。

摘要： 本发明公开一种利用模拟环境重构投融资行为的方法，将需要融资的项目与各个投资机构接触的整个过程划分为六个阶段，并定义了每个阶段项目提供的内容与投资机构的反馈信息；利用历史数据对投资机构的决策进行学习并将投资机构虚拟化，利用生成对抗网络来生成与真实的投资机构一致的投资机构行为数据；对投融资结果进行预测，定义企业自身的策略，以及利用强化学习算法对两个策略πinvestor和πproject进行更新，得到训练好的策略πinvestor和πproject。本发明提出的方法对投资机构进行模拟，可以大大降低试错成本，并提高投融资活动的效率。