权益资本成本

摘要： 本文以2016-2020年披露关键审计事项的A股上市公司为样本,实证检验了当披露的关键审计事项类型为资产减值类和收入确认类时,其对权益资本成本产生的影响,以及股权性质在上述两者之间的作用。研究表明,披露资产减值关键审计事项和收入确认关键审计事项与权益资本成本之间存在正相关关系;相比非国企,披露两类关键审计事项对国企权益资本成本的提升作用更弱。通过进一步分析可知,关键审计事项会导致权益资本成本提高的原因在于企业同时披露了资产减值和收入确认关键审计事项,而当审计报告只披露了其他类型的关键审计事项时,实际上会起到降低权益资本成本的作用。

摘要： 文章以2010—2019年沪深A股上市公司为研究样本,检验了成本粘性对企业权益资本成本的影响。研究表明:成本粘性显著加剧了企业的权益资本成本,且企业所处行业的竞争程度会弱化成本粘性对权益资本成本的影响;影响机理检验表明,成本粘性对权益资本成本的影响主要通过加剧企业经营风险、增加信息不对称程度和委托代理问题恶化三条路径实现。企业作用环境的分析与检验表明,若企业属于非国有企业、面临的融资约束程度高、或管理层过度自信,则成本粘性对权益资本成本的影响更为显著。

摘要： 绿色信贷是我国解决环境污染与资源浪费问题、促进产业结构优化升级与经济可持续发展的重要政策之一。基于2007~2016年A股上市公司经验数据,以2012年《绿色信贷指引》实施为事件构造准自然实验,采用倾向得分匹配—双重差分(PSM-DID)模型考察绿色信贷政策的实施对“两高”企业权益资本成本的影响。研究发现,与其他企业相比,绿色信贷政策会显著提高“两高”企业的权益资本成本,且投资者信心在该影响中具有显著的部分中介作用。此外,基于产权性质和地区经济发展水平进一步分组研究发现,非国有性质、发达地区的“两高”企业受该政策的影响更显著。

摘要： 随着社保基金持股规模日益扩大,社保基金持股对企业权益资本成本有何影响值得关注。基于此,本文选择2008~2019年中国资本市场A股上市公司为样本,实证检验社保基金持股对上市公司权益资本成本的影响以及不同情境下的影响差异。研究发现,社保基金持股能够降低上市公司的权益资本成本,且在民营企业、信息质量较低的企业和非“四大”会计师事务所审计的企业中,社保基金持股降低权益资本成本的作用更明显。进一步研究发现,社保基金持股的上市公司信息披露及时性更高、盈余平滑度更低,这表明社保基金持股通过提高上市公司的信息质量进而降低权益资本成本。本文的结论丰富了社保基金持股的经济后果研究,有助于厘清社保基金持股影响权益资本成本的作用机理。

摘要： 本文以2010—2018年沪深A股非金融类上市公司为样本,分析了高管学术经历、研发投入和权益资本成本三者之间的关系。研究表明:高管学术经历与研发投入存在显著正相关关系,与权益资本成本存在显著负相关关系;研发投入与权益资本成本存在负相关关系且在非国企更显著。从作用机理上看,研发投入在高管学术经历对权益资本成本的影响中发挥部分中介作用。

摘要： 创业板是中国资本市场的重要组成部分,对推动高新技术企业的发展和国家创新战略的实施具有重要意义。论文以我国2012~2021年间被纳入创业板指数且上市时间超过十年的180家成分股企业为研究样本,估算企业的资本成本。研究表明,创业板企业十年平均资本成本为8.88%,十年间资本成本在6.97%~11.39%之间波动;十年来,创业板企业债务资本成本呈明显上升趋势;创业板企业权益资本成本对整体资本成本的影响大于债务资本成本;创业板企业资本成本的行业差异明显。

摘要： 资本成本是企业筹资决策、投资决策及衡量企业资金运作效益的重要依据。文章以2010—2019年我国深沪A股上市公司为研究样本,实证研究了企业战略激进度对资本成本的影响。研究发现:(1)企业战略激进度越大,股权资本成本和债务资本成本越高;(2)公司治理质量和公司治理效率均在企业战略影响资本成本的过程中发挥调节作用,但是公司治理质量对降低权益资本成本表现为非效率性,公司治理效率对降低权益资本成本表现为效率性,公司治理质量和公司治理效率对债务资本成本都表现为效率性。进一步研究发现,企业战略激进度对资本成本的影响存在产权异质性。文章不仅丰富了企业战略与资本成本方面的文献,而且对企业做出战略选择和资金供给者做出供给决策等具有重要的启示意义。

摘要： 文章以2010—2020年我国A股上市公司为样本,检验非控股大股东退出威胁、信息透明度与权益资本成本之间的关系。结果表明:非控股大股东退出威胁能有效促进企业权益资本成本的降低;通过路径分析发现,信息透明度在非控股大股东退出威胁与资本成本间发挥了中介作用,非控股大股东退出威胁能缓解信息不对称,降低资本成本,提升资本市场效率。进一步研究发现,管理层持股比例低在非控股大股东退出威胁与权益资本成本间起着正向调节作用,管理层持股比例越高,退出威胁治理效应发挥的作用也越强,权益资本成本下降得越显著;同时,非控股大股东的治理效应在不同产权性质、股权集中度、市场化程度的情况下存在异质性。据此,提高市场效率,降低融资成本,营造良好的投融资氛围,需政策、市场、公司治理等多层面的协力。

摘要： “京津冀环境执法联动机制”是深化地区生态环境一体化建设的关键内容。本文以2011~2020年京津冀地区A股上市公司数据为样本,采用PSM-DID方法,分析环境执法联动机制对企业资本成本的影响。研究表明,京津冀环境执法联动机制提高了污染企业资本成本。中介效应分析显示,北京污染企业在环境执法压力下,未有显著金融化趋势,而津、冀污染企业倾向于转向金融投资,以缓解环境执法带来的资本成本提高压力。这表明虽然环境执法联动机制可以促进污染排放减少,但区域协同成效依然受到企业发展水平不均衡的制约。

摘要： 可读性是信息披露质量的重要体现,有助于改善资本市场信息不对称,进而提高资源配置效率。本文以2008―2020年A股上市公司为研究对象,基于文本挖掘方法,深入探究信息披露可读性对权益资本成本的影响及其作用机制。研究发现,上市公司管理层讨论与分析(MD&A)文本可读性作用显著,良好的可读性能够有效降低权益资本成本。中介效应检验结果表明,M D&A文本可读性通过减轻信息不对称降低了权益资本成本。上述结论在控制内生性等一系列稳健性检验后依然成立。进一步研究发现,在低融资约束、非国有控股、低分析师关注以及审计质量低的上市公司中,M D&A文本可读性的作用更为显著。本研究丰富了信息披露可读性经济后果的研究,为上市公司提高信息披露可读性以及监管机构完善监管措施提供了有益启示。

摘要： 随着我国内部控制法规的逐步完善,上市公司的内部控制质量越来越受到社会各界的关注.在此背景下,本文以五部委《内部控制基本规范》的"五大目标"为基础,研究上市公司内部控制质量对权益资本成本的影响.研究发现,战略目标、经营目标负向影响权益资本成本,财务报告目标、合规性目标正向影响权益资本成本,资产安全目标影响不显著。

摘要： 碳信息作为非财务信息的增量,与会计信息一样,具有重要的价值相关性.本文以标普500强(S&P500)为样本,以碳信息披露项目(CDP) 2010问卷作为碳信息披露数据的主要来源,实证检验了企业碳信息披露水平与权益资本成本的关系.研究结果表明,碳信息总体披露水平对权益资本成本有显著负向影响.碳治理披露水平、碳风险和机遇披露水平、低碳战略披露水平、碳排放核算披露水平也与权益资本成本显著负相关.研究还发现,碳密集行业相对于非密集行业,其碳信息披露水平对于权益资本成本的影响更小.本文的研究结论为碳信息具有重要价值相关性提供了证据,也进一步说明了发展低碳战略、推行碳减排工作的重要意义.

摘要： 本文运用中国上市公司的经验数据实证检验了政治关联对盈余质量定价功能的影响.研究发现,盈余质量具有定价功能,提高盈余质量,能够降低权益资本成本;但是,盈余质量在投资者资产定价决策中的作用主要表现在无政治关联公司,政府对政治关联企业的保护效应降低了其系统性风险,部分替代了投资者在资产定价时对高质量盈余的需求.进一步分析表明,相比于国家控股公司,政治关联对民营上市公司盈余质量定价功能的影响更加显著.本研究将政治关联引入信息披露研究领域,揭示了政治关联影响资本市场资源配置效率的路径,有助于我们理解盈余信息保护投资者利益的作用机制及影响因素.

摘要： 本文研究了机构投资者与上市公司权益资本的关系.研究发现,第一,机构投资者的确有助于降低公司的权益资本成本;第二,针对不同所有权性质的企业,发现相较于民营企业而言,机构投资者的介入对于国有企业在权益资本成本上的影响作用更为明显;第三,按照基金交易的换手率将基金分为长期与短期投资者,发现长期投资者对权益资本成本的影响要更为明显.总体而言,机构投资者能够通过监督公司的治理行为以及提高公司的信息披露,从而促进了权益资本成本的减少.本文为机构投资者在我国资本市场上所扮演的角色提供了新的证据,同时建议监管部门应注重管理机构投资者参股交易行为中的规范性.

摘要： 良好的信息披露能降低企业与投资者之间的信息不对称，有效降低了权益资本成本。本文以2003年到2007年再融资的上市公司为样本，研究了家族控制对信息披露与权益资本成本关系的影响。研究发现，创始家族控制上市公司权益资本成本显著低于其他上市公司，且不同产权性质的公司信息披露与权益资本成本的关系存在差异。对于创始家族控制上市公司，同样的信息披露质量，其权益资本成本小于其他上市公司，说明创始家族长期经营等特质降低了交易成本，构成了对良好信息披露的有效替代。

摘要： 我国上市公司的社会责任信息披露水平是否会对其权益资本成本产生影响，在多大程度上降低了权益资本成本?这些问题的研究，将有助于唤起上市公司主动提高社会责任信息披露质量的自觉意识。本文以沪深109家上市公司为研究样本,对社会责任信息披露水平与权益资本之间的关系进行了实证研究。结果发现，我国企业披露的社会责任信息能显著降低权益资本成本，而且股票的风险和的流动性受社会责任信息披露水平影响显著，并通过降低股票的风险和提高股票的流动性两个渠道来影响权益资本成本。

摘要： 良好的信息披露能降低企业与投资者之间的信息不对称，有效降低了权益资本成本。本文以2003年到2007年再融资的上市公司为样本，研究了家族控制对信息披露与权益资本成本关系的影响。研究发现，创始家族控制上市公司权益资本成本显著低于其他上市公司。而且不同产权性质的公司信息披露与权益资本成本的关系存在差异。对于创始家族控制上市公司，同样的信息披露质量，其权益资本成本小于其他上市公司，说明创始家族长期经营等特质降低了交易成本，构成了对良好信息披露的有效替代。

摘要： 本文在构建法律环境对内部控制信息披露和权益资本成本调节模型的基础上，以2008年沪深两市515家披露内部控制信息的上市公司作为样本展开实证研究，得到如下结论：良好的法律制度环境通过确保内部控制信息披露的质量，降低上市公司的权益资本成本;只有在法律环境好的地区，高质量的内部控制信息披露才有助于降低权益资本成本。

摘要： 本文以2009-2010年沪市A股非金融类上市公司为样本，基于2008-2009年度自愿性内部控制鉴证报告，采用财务分析师盈利预测数据和PEG模型，检验在我国资本市场信息披露环境下上市公司自愿性内部控制鉴证是否会影响权益资本成本。研究发现：上市公司披露的自愿性内部控制鉴证信息能够发挥信号功能，显著降低其权益资本成本。我们还选取自愿性披露正面内部控制鉴证信息的上市公司作为研究样本，分别从审计师声誉和首次披露两个视角展开进一步研究。进一步研究发现：自愿性内部控制鉴证对权益资本成本的影响存在显著的审计师声誉效应和首次披露效应，即：出具内部控制鉴证报告的审计师声誉越高，权益资本成本越低；首次披露正面的内部控制鉴证报告具有增量信息，而非首次披露正面内部控制鉴证报告的信息含量不足。

摘要： 会计稳健性是近年来实证会计研究文献的热点，但对会计稳健性对权益资本成本 影响的研究较少且结论也不一致。本文在深入分析中国政府对企业经济利益巨大影响的制度 背景下，实证研究了企业对政府的影响力、会计稳健性与权益资本成本的会计，结果发现： 会计稳健性可以通过多种渠道降低企业的信息风险，从而企业的权益资本成本；而作为软权 力的企业影响力会引起更大的政府干预，从而会削弱会计信息的资源配置功能；企业影响力 对企业的影响取决于企业利用影响力获取优惠政策的经济收益与政府对其掠夺所造成的成 本比较，在我国目前的转轨经济环境下，市场在整体上认为企业影响力是负面的。

摘要： 本说明书实施例提供一种权益份额的确定方法，该方法包括：先确定出需对第一用户进行第i次权益发放，其中第一用户属于特定服务的目标用户；接着，获取与该第i次权益发放对应的多个可选权益份额，其均小于权益份额序列中的第i个权益份额上限，其中权益份额序列包括针对上述目标用户设定的K个权益份额上限，其中i≤K；然后，针对其中任意的第一可选权益份额，将该第一可选权益份额和获取到的该第一用户的用户特征，输入预先训练的概率预测模型中，得到第一预测概率，指示该第一用户在被发放该第一可选权益份额后，使用上述特定服务的可能性；再基于得到的对应于多个可选权益份额的多个预测概率，确定第i次权益发放中需发放的权益份额。

摘要： 本发明公开了一种通过无成本权益核销触发后向模块的系统及方法，包括以下步骤：通用基础方案说明，包括以下步骤：(1)零金借款页：借款页载入，查询营销中心中可用的虚拟权益，并可返回营销中心的虚拟权益列表；(2)用户选择虚拟权益，确认借款，包含以下：(2.1)调用虚拟权益核销能力；(2.11)在核销完成时广播kafka；(3)返回核销成功。本发明通过虚拟零成本权益的介入，可有效避免用户盲目领取营销资源但不使用的场景产生、同时提升后向营销活动成本的使用意愿及核销率；本发明省去系统接入和人工运营成本，建立自动化营销方案，当用户核销权益时，自动触发后向营销系统，可用于衔接各类营销产品。

摘要： 本发明涉及一种资本成本的测算方法、装置、计算机设备和存储介质。该方法包括：获取用户输入包含数据标识的运算指令；再根据数据标识，从财务数据库中获取包括各企业的股本资本、债务资本、所得税率、无风险收益率、股本的市场价值、债务的市场价值的财务数据；并对上述财务数据进行标准化处理，得到处理后的财务数据；然后，采用预设的成本测算方法，对处理后的财务数据进行测算，得到目标测算资本成本。本申请提出的资本成本的测算方法准确性较高。

摘要： 本申请提供一种基于区块链的权益售后服务方法及权益售后服务系统。方法包括：权益售后区块链的区块链节点接收目标用户发送的第一交易，第一交易携带有售后智能合约的地址和目标售后执行参数，目标售后执行参数包括目标用户的用户标识、目标用户针对目标权益的售后申请数据和目标权益的权益标识，售后智能合约用于生成售后执行参数中的售后申请数据的售后处理方案，并将售后执行参数中的用户标识、售后申请数据和售后处理方案发送至权益标识所对应的权益提供方。区块链节点在第一交易完成共识并执行时，调用售后智能合约，将目标用户的用户标识、目标售后申请数据和目标售后处理方案发送至目标权益所属的目标权益提供方，以处理目标售后申请数据。

摘要： 本说明书实施例提供一种权益份额的确定方法，该方法包括：先确定出需对第一用户进行第i次权益发放，其中第一用户属于特定服务的目标用户；接着，获取与该第i次权益发放对应的多个可选权益份额，其均小于权益份额序列中的第i个权益份额上限，其中权益份额序列包括针对上述目标用户设定的K个权益份额上限，其中i≤K；然后，针对其中任意的第一可选权益份额，将该第一可选权益份额和获取到的该第一用户的用户特征，输入预先训练的概率预测模型中，得到第一预测概率，指示该第一用户在被发放该第一可选权益份额后，使用上述特定服务的可能性；再基于得到的对应于多个可选权益份额的多个预测概率，确定第i次权益发放中需发放的权益份额。

摘要： 本发明提供一种权益发行系统及权益规则创建终端，权益发行系统包括：发行模块，用于向第一用户发行多个不同或相同的标识；接收模块，用于获取多个第二用户基于标识制定的、用于在第二用户处实现权益的权益规则。权益规则创建终端包括：标识信息获取模块，用于获取权益发行系统向第一用户发行的标识的标识信息；规则创建模块，用于第二用户基于标识信息，制定在第二用户处实现权益的权益规则。所发行的标识可以通用于多个商家，大大加强了权益的流通性，提高了消费者的积极性，可以使促销活动的宣传效果达到最大化，而且将标识的发行与具体的优惠活动分离，降低了商家促销的成本，同时各个商家可以根据自己的成本利润等因素，制定满足自己的优惠要求。

摘要： 根据所收集的生产数据和成本数据，获得与加工作业流程严格对应的成本计算结果。一种令计算机执行产品制造成本计算的产品制造成本计算程序，令计算机执行：参考存储于存储器内的1)由包括加工进度轴的坐标空间定义的成本计算空间数据、2)作为加工作业投入条件的加工作业投入量函数数据、3)作为成本计算对象期内生产状况的本期生产数据、以及4)作为给定成本计算对象期内成本产生状况的本期实际成本数据，读取所述成本计算空间数据以及所述本期生产数据，并且根据输入的匹配方案计算连接输入节点与输出节点的箭线以及作为箭线线路上的材料量的箭线线路材料量的步骤；以及当所述箭线线路材料量计算步骤中达成匹配解时，读取所述加工作业投入量函数数据和所述箭线线路材料量数据，计算加工作业转换量和材料投入转换量，读取所述本期实际成本数据、所述加工作业转换量以及所述材料投入转换量，将成本分配至箭线，并将分配至所述箭线的成本输出的步骤。

摘要： 劳动生产率损失成本计算系统包括：就业信息存储部(21)，存储关于每个从业者的就业信息的数据；健康诊断结果存储部(22)，存储关于每个从业者的健康诊断的数据；压力检查结果存储部(23)，存储关于每个从业者的压力检查的数据；设定数据存储部(300)，存储设定数据；劳动生产率损失成本计算部(40)，根据就业信息存储部(21)存储的项目数据、健康诊断结果存储部(22)存储的项目数据以及压力检查结果存储部(23)存储的项目数据计算劳动生产率损失成本；以及输出部(50)，将已计算出的劳动生产率损失成本输出。

摘要： 本发明是有关于一种成本核算装置，成本核算方法和成本核算程序，其可以保持跟随性，并具有高的通用性，可有效地计算活动量，单位成本，总额三者。在利用由上边部，左边部和中心部构成的构成矩阵的原理，进行成本核算的成本核算装置10中，它具有：存储产出项目，产出活动量和产出单价对应的产出信息的产出信息存储装置F2；存储投入项目，投入活动量和投入单价对应的投入信息的投入信息存储装置F3；存储对于上述产出活动量的，表示投入该产出活动量中的上述投入活动量的比率的比率信息的比率信息存储装置F4；生成具有给定的连锁关系(例如，纵积横和与横积纵和的连锁关系)，在上述上边部配置上述产出信息，在上述左边部配置上述投入信息，在上述中心部配置上述比率信息的构成矩阵；输出生成的域。

摘要： 本发明涉及将商家给予消费者的回馈利益转化为公众资本进行运作，使其成为继商品使用价值和价值之后的商品第三种属性；由买卖双方在实现商品使用价值和价值的同时，实现商品公众资本，所有买者注重于追求公众资本，使具备公众资本的商品更具有强劲的竞争力；公众资本是一个跨产业、行业，企业促销方法的整合，是将买卖双方经济行为进行协调的整合，是给予消费者在消费后利用公众资本投注中奖60万元的希望和追求，系列运作票据的使用，给予投注人中奖是手段，从投注中吸引和吸取公众资本，从投注中产生商品公众资本属性，然后将公众资本运用于社会公众事业、生产力发展和经济建设中，目的是有益于人类社会的发展，且易操作、费用低、效益高。