超额回报

摘要： 本文基于2010—2019年A股上市公司的年报可读性分析,综合运用文本分析法和多元回归法研究了年报可读性与公司内部人交易行为之间的关系。研究发现:一是年报可读性与年报披露后的内部人卖出交易规模显著负相关,公司内部人存在操纵年报可读性来隐藏公司负面信息的动机;二是年报可读性越低,内部人通过卖出交易行为获得的超额收益越大,操纵年报可读性是内部人的一种“预谋”行为;三是年报可读性越低,内部人减持行为发生后的市场反应越消极;四是在地区市场化程度较低的公司和机构投资者持股比例较低的公司中,内部人对年报可读性的操纵行为更显著。综上,公司内部人存在操纵年报可读性的行为,并通过后续交易获取超额收益;市场则根据内部人交易行为传递的信号,修正前期由年报可读性所形成的预期。本文旨在通过探究年报可读性对内部人交易行为的影响,为外部投资者分析公司运营状况以及监管层对公司信息披露质量的监管提供参考。

摘要： 标的方创始团队对公司拥有信息优势,而且受《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》的约束相对较小,那么其是否会利用信息优势进行精准减持并获得超额回报呢?通过分析北京东土科技股份有限公司收购北京拓明科技有限公司的案例,研究发现,标的公司创始团队在业绩“变脸”和商誉“暴雷”公告之前通过内幕信息择时减持股份,同时获得了不菲的超额回报。本文研究表明,在中国上市公司并购行为普遍存在的情况下,《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》需要进一步将目标公司创始团队纳入统一监管,以促进中国资本市场的高质量发展。

摘要： 股票投资本质上是投资者投入一笔资金获取公司的一部分股权,换取公司未来所创造的价值,因此一个朴素的道理是,如果所投资的公司本身无法创造超额回报,作为它的股东要想获取长期超出股票市场平均的投资回报,几乎是不可能的。纵观这些能够给投资者带来长期超额回报的公司,他们大都拥有与众不同的追求、全新的资源组织方式等独到的别人难以复制的地方,并将某些关键要素放大到极致,从而为用户提供独特、难以替代的产品或者服务。

摘要： 绿色债券符合环境友好的投资理念,享受税收优惠等鼓励政策,逐步受到投资机构的关注和青睐。以人民币计价发行的绿色债券,在行业宽度和发行深度上均存在广阔的发展前景。国内外绿色债券指数近两年均比综合类债券指数取得更高的回报,波动性也更低。绿色债券发行主体在企业社会责任方面的实践相对到位,规避了部分声誉风险及引致的潜在违约损失,或是其取得超额回报的原因。

摘要： 股票投资本质上是投资者投入一笔资金获取公司的一部分股权,换取公司未来所创造的价值,因此一个朴素的道理是,如果所投资的公司本身无法创造超额回报,作为它的股东要想获取长期超出股票市场平均的投资回报,几乎是不可能的。

摘要： 以2009～2018年我国沪深两市1921起并购交易为对象,研究公司治理机制对并购财富效应的影响.基于短期和长期两个视角研究发现,从短期来看收购公司会获得超额回报,长期来看收购公司价值会降低.进一步研究发现,短期和长期内高管持股、董事会独立性均对并购财富产生了积极影响.

摘要： 近期股市频上高峰,银行理财顺势加大杈益仓位,争取获得超额回报。这样的“以丰补歉”之术,让此前因为净值化转型产生浮亏的理财产品纷纷回到安全区。

摘要： 不同机构ESG评级的差异性对于投资回报的预示作用,与传统的市场预期对于回报的预示作用是不同的。ESG评级的差异性越高,未来回报越低;差异性越低、趋同性越高,无论评级是正面的还是负面的,未来回报反而更高当前,市场对于ESG投资的关注持续上升。然而,在全身投入这个"政治正确"、"高大上"的投资策略之前,我们需要搞清楚驱动ESG投资超额回报的根本因素。否则,仅仅从量化分析中提炼出历史上曾贡献过超额回报的因子,并在此基础上构建投资组合,可能并不是一种可以持续赢利的策略。毕竟,现在市场大部分回报率量化因子其实本质上都是价格驱动的。

摘要： 本文结合我国股票市场现状,在国内外已有研究的基础上,对原有指标进行了改进,提出了新的流动性风险指标(当日最高价、最低价之差比前一日收盘价与当日换手率的比值).选取从2006年7月1日到2008年12月31日上海证券交易所900多家上市公司的A股数据作为研究对象,区分行业,以个股日收益率、市场日收益率和个股短期流动性风险水平为基础,分别研究其在牛市和熊市时期各行业股票流动性风险的超额回报情况,与此同时,还考虑了公司规模、账面市值比、流通股比例等对股票收益率的影响,在多因素基础上对个股的超额回报进行衡量.本文的创新点在于:第一,在考虑连续性和稳定性的基础上,提出了新的衡量流动性风险的非流动性指标,将当日和前一日的价、量数据有机结合;第二,本文基于面板数据模型进行实证分析,考虑市场因素、公司规模、流动性风险等对股票超额回报的影响,对股票市场各板块流动性风险的超额回报情况进行了对比分析.此研究对于考察资本市场的效率、资产定价和流动性风险管理具有重要的意义.

摘要： 本文分析了公司成长性与投资超额回报之间的关系，并通过分组检验研究了公司财务状况与成长性之间的关系。本文实证结果显示：公司历史的成长性与投资超额回报没有显著的关系，公司当年的成长性及未来的成长性与投资超额回报有着正的显著关系，而当年的成长性的解释力更强。历史的成长性对投资决策的导向作用较弱，市场更关注公司当前及未来的成长性，特别是当前的成长性。

摘要： 本发明公开了一种基于历史用电数据的居民温敏负荷用电超额告警方法，该方法具体步骤为：对于空调、取暖器等温敏负荷，根据常规用户的用电数据与该区域温度数据，进行分段线性拟合，然后根据转折点与折线斜率计算，可得出其量化的温敏负荷运行指标，在目标区域内对温敏负荷进行邻里对比，并判断用户是否处于告警区。本发明采用非控制手段实现需求侧信息响应，可以向用户提供信息服务，有助于居民用户了解温敏负荷电器设备耗能情况，促进用户端科学用电，进一步提高能源利用效率，促进新能源消纳，实现能源的可持续发展。

摘要： 本发明公开一种防止低压汽轮机超额定功率的控制方法及控制系统，控制方法包括：S1、在给定工况稳定运行时，采用预先确定的调节阀控制方式将第一进汽调节阀和第二进汽调节阀调整至预设开度，并实时监测发电机出口电功率测量信息；S2、将实时监测的电功率测量信息和调节阀控制方式匹配的功率预设信息进行比较，获取比较结果；S3、根据所述比较结果，选择与调节阀控制方式对应的处理模式进行所述开度的调整；上述控制方法可以保证低压汽轮机在额定功率范围内进行正常运行，提高低压汽轮机的可靠性。

摘要： 本发明公开了超额行动式无损防滴油自供给型机械零部件涂油防锈装置，包括无识别传感式防锈油自动供给机构、浸油箱、轮式携带周期循环传送机构和交替顶落式翻转无死角浸末气动防滴落机构。本发明属于机械零部件防锈涂油技术领域，具体是超额行动式无损防滴油自供给型机械零部件涂油防锈装置，根据既要对机械零部件进行浸油又不能对机械零部件进行浸油的矛盾性技术难题，采用超额行动和气囊多孔吸附相结合的方式，将机械零部件直接浸入防锈油中，与防锈油充分接触的同时利用气囊膨胀收缩吸附多余油滴，实现全方位无死角浸油且滴油的双重技术效果；在无任何识别传感控制元器件的条件下，仅仅通过平衡压强的方式，实现对防锈油自动供给的技术效果。

摘要： 本发明公开了一种自动生产线用线速回报系统，包括处理器、警示器及设于轨道并正对条形码的扫码装置，扫码装置与警示器分别电性连接于处理器，扫码装置用于扫描条形码并将获取的条形码信息传输至处理器，处理器将条形码信息及对应的获取时间进行存储，并根据相邻两条形码信息被获取的时间差及相邻两吊架的间距计算自动生产线的实际线速并存储，并将实际线速与预设线速进行比较，若实际线速超出预设线速则控制警示器报警。由于当实际线速超过预设线速时处理器会控制警示器报警，同时，处理器存储实际线速，有利于零件的生产时间管理。故工作人员可及时查看生产线状况。本发明还公开一种自动生产线用线速回报方法。

摘要： 本发明公开一种调配信道状态回报的基站与信道状态回报调配方法，该基站包含存储器、通信模块及运算处理器。运算处理器驱动通信模块分别发送包括周期性信道状态信息回报参数及非连续接收参数的RRC配置讯息至多个用户设备。周期性信道状态信息回报参数包含回报周期、回报时间位移及PUCCH资源的信息。这些RRC配置讯息包括相同的回报周期、回报时间位移及PUCCH资源的信息。运算处理器在预测这些用户设备中的多个冲突用户设备将同时执行信道状态信息回报时，决定多个冲突用户设备之一将执行信道状态信息回报，并发送休眠指令至可执行信道状态信息回报的冲突用户设备以外的其他冲突用户设备。

摘要： 本发明公开了一种显示委托回报与成交回报复合式信息的系统与方法，其包含：一通信模块，一登入验证模块，一报价模块，一交易模块，一快捷键模块，一复合式信息模块；一屏幕，一个或多个处理器。本发明利用一个永远置顶、可移动的快捷键显示委托回报或／与成交回报的数量，以避免遮蔽下方信息的显示，该快捷键接收点击指令以开启复合式信息对话框，让用户在同一个对话框中可检视任一笔的委托回报与成交回报。

摘要： 本发明提供一种基于超额预订的联合资源供应和容器调度方法，所述方法包括以下步骤：步骤1、输入节点、任务信息，然后组合成向量；步骤2、将步骤1中组合成的向量转换为状态向量，分别输入到actor网络和critic网络；步骤3、输出策略和动作选择结果；步骤4、进行风险检查；步骤5、得到资源超售和容器调度联合结果，从而有效提高边缘节点资源利用率同时减少超售风险的容器调度。

摘要： 本发明实施例公开了一种分布式系统中超额负载估计方法、装置、设备及存储介质，该方法包括：获取分布式系统在当前采集时刻的形状参数和逆尺度参数，其中，逆尺度参数根据系统运行历史数据中超额负载的频率确定；基于所述形状参数和逆尺度参数结合预确定的负载估计模型确定超额负载概率。解决了无法准确估计系统出现超额负载情况的问题。预先构建负载估计模型，通过负载估计模型估计分布式系统的负载超额概率，获取当前采集时刻的形状参数和逆尺度参数，根据形状参数和逆尺度参数结合负载估计模型确定分布式系统在当前采集时刻的超额负载概率，对系统中超额负载进行准确估计，提高了超额负载概率估计的准确度。

摘要： 本发明公开了超额行动式无损防滴油自供给型机械零部件涂油防锈装置，包括无识别传感式防锈油自动供给机构、浸油箱、轮式携带周期循环传送机构和交替顶落式翻转无死角浸末气动防滴落机构。本发明属于机械零部件防锈涂油技术领域，具体是超额行动式无损防滴油自供给型机械零部件涂油防锈装置，根据既要对机械零部件进行浸油又不能对机械零部件进行浸油的矛盾性技术难题，采用超额行动和气囊多孔吸附相结合的方式，将机械零部件直接浸入防锈油中，与防锈油充分接触的同时利用气囊膨胀收缩吸附多余油滴，实现全方位无死角浸油且滴油的双重技术效果；在无任何识别传感控制元器件的条件下，仅仅通过平衡压强的方式，实现对防锈油自动供给的技术效果。

摘要： 本发明实施例公开了一种负载均衡下超额负载估计方法、装置、设备及存储介质，该方法包括：获取分布式系统中负载均衡器的均衡状态和逆尺度参数，其中，逆尺度参数根据系统运行历史数据中超额负载的频率确定；针对每个负载均衡器，根据各均衡状态确定形状参数；基于形状参数和逆尺度参数结合预确定的负载估计模型确定超额负载概率。解决了无法准确估计系统出现超额负载情况的问题。预先构建负载估计模型估计负载超额概率，通过分布式系统中负载均衡器的均衡状态确定形状参数，进而根据负载估计模型确定超额负载概率，对系统中超额负载进行准确估计。在进行超额负载概率估计时考虑各负载均衡器的均衡状态，提高了超额负载概率估计的准确度。