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并购溢价

并购溢价的相关文献在2003年到2022年内共计157篇,主要集中在经济计划与管理、财政、金融、工业经济 等领域,其中期刊论文155篇、会议论文2篇、专利文献27篇;相关期刊106种,包括财会月刊(会计版)、会计研究、会计之友等; 相关会议2种,包括中国会计学会2006年学术年会、第十五届(2020)中国管理学年会等;并购溢价的相关文献由247位作者贡献,包括刘娥平、关静怡、姚海鑫等。

并购溢价—发文量

期刊论文>

论文:155 占比:84.24%

会议论文>

论文:2 占比:1.09%

专利文献>

论文:27 占比:14.67%

总计:184篇

并购溢价—发文趋势图

并购溢价

-研究学者

  • 刘娥平
  • 关静怡
  • 姚海鑫
  • 宋斯奇1
  • 柳建华
  • 江乾坤
  • 程敏
  • 赖斌慧
  • 任力
  • 刘建勇
  • 期刊论文
  • 会议论文
  • 专利文献

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年份

    • 邱建伟; 张怿洵; 张小有
    • 摘要: 管理者过度自信是影响企业并购溢价的重要因素.本文基于行为金融学和心理学为研究视角,以2015—2019年我国中小板和创业板上市公司发生的并购事件为样本,对管理者过度自信对企业并购溢价的影响进行实证研究,另外研究了产权性质对二者的调节作用.研究发现,管理者过度自信程度越高的企业,其在并购中支付的并购溢价也越高;管理者过度自信与并购溢价之间的正向关系会因为民营企业这一产权性质得到显著的增强.
    • 耿溪谣
    • 摘要: 基于行为金融学视角,以2007—2019年沪深两市A股上市公司为研究样本,实证检验了管理者过度自信对并购溢价的影响.结果表明:管理者过度自信与并购溢价水平显著正相关,管理者过度自信的企业拥有更大的溢价规模;自由现金流能够强化管理者过度自信与并购溢价间的关联关系,企业的自由现金流越充裕,管理者过度自信与并购溢价间的正相关关系越强;负债水平负向调节管理者过度自信与并购溢价间的关系,企业的负债水平越高,管理者过度自信对并购溢价的正向影响越小.文章拓展了管理者过度自信与并购溢价关系的研究边界,也为企业建设管理团队、完善并购决策机制提供了参考.
    • 崔文娟; 苗地; 郭子玮
    • 摘要: 基于沪、深两市A股上市公司2015—2019年间241对企业的并购溢价数据,应用实证方法研究企业间高管联结对并购溢价的影响.研究发现,企业在并购溢价决策上存在组织间的模仿行为.进一步考察信息源、信息流通渠道和信息终端对并购溢价决策模仿行为的调节效应,得出如下结论,目标企业与联结企业关系为内部高管联结时,目标企业并购溢价与联结企业并购溢价之间的正相关关系更强;目标企业网络联结数量较少时,目标企业并购溢价与联结企业并购溢价之间的正相关关系更强;目标企业与联结企业发生并购时间差越小,目标企业并购溢价与联结企业并购溢价之间的正相关关系更强.以上发现在理论和企业具体实践中都对企业了解高管团队和并购活动之间的关系有着正向帮助.
    • 郭瑾; 杨佳晨
    • 摘要: 随着我国上市公司并购数量和金额的不断提高,并购过程中产生的巨额并购溢价问题引起了诸多学者的关注。本文对并购溢价的相关研究进行较为全面的回顾,提出未来的研究方向。首先,阐述了并购溢价的内涵和测量方法;其次,分析了并购溢价的影响因素;再次,探讨了并购溢价对企业价值的影响。最后,展望了未来可能的研究领域与方向。本文对进一步推进并购溢价问题的相关研究,对于企业完善并购决策和内部治理,提升企业价值等具有一定的参考价值。
    • 宋贺; 余晶晶; 何德旭
    • 摘要: 现有研究多关注管理层过度自信所带来的一系列“后果”,对影响管理层过度自信的“前因”研究较为鲜见,这种“头重脚轻”式的不对称式研究对深入理解管理层过度自信造成了障碍。文章以2012—2017年我国创业板上市企业完成的并购事件为研究样本,从并购视角出发,研究了风险投资对管理层过度自信的影响及其带来的并购后果。结果发现,风险投资能够显著抑制并购活动中管理层的过度自信行为,而抑制管理层过度自信在风险投资降低并购溢价过程中发挥了重要的中介效应,上述作用在民营企业或风险投资派驻了董事的企业中更为显著。进一步分析显示,在考虑了风险投资与管理层过度自信之间的反向因果关系、风险投资这一“外部”监督角色和企业董事会治理这一“内部”监督角色的交互影响对结论可能产生的影响后,上述结论仍显著成立。
    • 任力; 吴艳辉; 王亮杰
    • 摘要: 自中国资本市场建立以来,上市公司的并购活动持续且频繁地发生。本文从公司董事忙碌角度出发研究企业并购问题,以2009—2018年我国上市公司并购交易数据作为样本数据,分别从并购方公司和目标公司角度探讨董事忙碌对并购溢价产生的价值影响,并结合我国上市企业实际情况,分析了作为CEO的忙碌董事对并购溢价的特殊影响。研究发现,并购方公司董事忙碌与并购溢价负相关,而目标公司的董事忙碌与并购溢价正相关,针对研究结果本文进一步提出了相关政策建议。
    • 王艳; 许烨琪
    • 摘要: 本文以2001―2019年A股上市公司为研究对象,分析了并购溢价与并购短期市场绩效之间的关系,以及吸收合并、商誉和业绩承诺对两者关系的影响。研究结果表明,并购溢价会显著提升并购短期市场绩效,同时资本市场也存在着并购消息提前泄露的问题。异质性分析结果表明,中国资本市场投资者有追高情绪,吸收合并类并购重组的并购溢价更能促进并购短期市场绩效提升;在经历了2015年A股市场异常波动后,市场回归理性,高商誉、高业绩承诺的高溢价并购无法再显著提升并购短期市场绩效。本文结论丰富了并购溢价与企业价值创造关系的研究,为规范并购交易定价和促进资本市场可持续发展提供了学理支持和政策参考。
    • 周贇
    • 摘要: 本文通过模型分析了控股股东控制权与现金流权的分离对并购溢价的影响,并利用我国私人控股上市公司并购交易的样本数据进行了实证研究。研究结果表明,并购溢价与公司控股股东拥有的控制权成正向关系,而与其拥有的现金流权成反向关系;控制权比率与现金流权比率差异越大,并购交易的溢价越高。同时,在控股股东控制权比率和现金流权比率相分离的情况下,并购溢价水平与并购交易支付对价中的股权支付比率正相关。研究还发现,在我国股票市场上,由控制权和现金流权分离的上市公司所发起的并购交易,如果构成重大资产重组,则交易溢价水平相对较高,而是否构成关联交易却对并购溢价没有显著影响。
    • 蓝发钦; 国文婷
    • 摘要: 基于2008—2019年中国公司并购数据,本文发现在短期和长期中,并购中均存在正向匹配效应,即并购溢价与标的公司盈利质量越匹配、收购方并购绩效越高;并且,本文证实了短期匹配效应的信号传递机制、长期匹配效应的投资效率和协同效应机制。进一步研究表明,在连续并购中也存在短期和长期匹配效应,但在受产业政策支持的并购中不存在长期匹配效应。本文拓展了并购溢价合理性的理论框架,为正确认识匹配对并购绩效和资源再配置的影响提供了依据。
    • 祝敏; 曾春华
    • 摘要: 在混合所有制改革的背景下,文章以2008—2019年沪深A股国有上市公司为研究对象,基于中国转轨经济的制度背景从股权和高层治理两个维度探究非国有股东治理对国有企业并购溢价的影响。结果表明:非国有股东参与国有企业治理能够显著降低国企并购溢价水平;且在政府干预程度较低和市场化程度较高的地区,非国有股东治理对国企并购溢价的抑制作用更强。
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