自由现金流

摘要： 2019年底突发的新冠肺炎疫情致使一些公司现金流断裂,难以维持正常的生产经营.只有拥有充足的现金流才可以为公司创造更高的价值,所以高效的现金流管理是极其重要的.本文以兰州黄河企业股份有限公司为研究对象,通过分析基于价值创造视角下的公司现金流管理现状,发现存在的问题,并提出优化措施.

摘要： 基于行为金融学视角,以2007—2019年沪深两市A股上市公司为研究样本,实证检验了管理者过度自信对并购溢价的影响.结果表明:管理者过度自信与并购溢价水平显著正相关,管理者过度自信的企业拥有更大的溢价规模;自由现金流能够强化管理者过度自信与并购溢价间的关联关系,企业的自由现金流越充裕,管理者过度自信与并购溢价间的正相关关系越强;负债水平负向调节管理者过度自信与并购溢价间的关系,企业的负债水平越高,管理者过度自信对并购溢价的正向影响越小.文章拓展了管理者过度自信与并购溢价关系的研究边界,也为企业建设管理团队、完善并购决策机制提供了参考.

摘要： 睿咨得能源(Rystad Energy)回顾总结了全球油气上游行业2021年最值得关注的四大行业动态。(1)北美页岩/致密油生产商拥有大量自由现金流。美国页岩/致密油生产商更加关注创造利润、支付股息和减少债务。2021年初,不少生产商将资本预算按照WTI原油价格40~50美元/bbl进行了调整。

摘要： 广告宣传等营销活动具有“双刃剑”属性,一方面能够增加企业的知名度从而获取市场地位,另一方面则是一种会挤占企业利润空间的投资活动。本文关注营销投入对企业经营绩效的关系,并结合企业拥有的自由现金流考虑其调节作用,利用2016-2020年五年期上市流通企业的平衡面板数据进行研究。研究结果表明:第一,营销投入与企业经营绩效显著负相关,呈挤占作用而非促进作用;第二,自由现金流呈负向调节作用,能够显著弱化营销投入对企业经营绩效的挤占作用。本文的研究丰富了营销投入与企业绩效的相关文献,证实了营销投入对企业绩效的负向作用,并从资金流动性视角给出了缓解该负向作用的解决方式。

摘要： 2022财年第一季度,西门子新订单额同比增长42%,达到242亿欧元(2021财年第一季度:159亿欧元),所有实体业务均实现大幅增长。营收同比增长9%,达到165亿欧元(2021财年第一季度:141亿欧元)。实体业务(Industrial Businesses)利润大幅攀升12%,达到25亿欧元(2021财年第一季度:22亿欧元)。净收益提升20%,达到18亿欧元,确认业绩目标指引(2021财年第一季度:15亿欧元)。自由现金流超越去年同期水平,达到11亿欧元(2021财年第一季度:10亿欧元)。

摘要： 为探讨企业绩效变化是否会影响社会责任履行强度,文章通过选取2012—2019年我国A股制造业上市公司数据,分析了财务绩效、高管持股与企业社会责任履行之间的关系。结果表明:企业财务绩效对企业社会责任履行存在滞后一期的正效应,绩效增长充实了企业的可支配现金流,促进企业履行社会责任。分企业来看,企业绩效的社会责任正效应在民营企业和成熟生命周期企业中更明显。高管与企业利益趋同存在正向的调节作用,说明股权激励能促进高管更加注重长期发展,减少盈余管理概率。但这一调节效应仅在民营和成熟生命周期企业中存在,在国有企业和成长生命周期企业中不成立。

摘要： 2022年2月17日,德国电信发布全新的企业品牌形象,包括修改的T字标志,以此彰显公司进入“数字领先战略”全新时代。德国电信作为欧洲最大的电信运营商,拥有约2.48亿移动客户、2610万固网用户和2160万宽带用户,业务遍及50多个国家和地区。公司最新财报显示,2021年德国电信实现收入1087.9亿欧元,同比增长7.7%;经调整EBITDA AL为373.3亿欧元,同比增长6.6%;自由现金流88.1亿欧元,同比增长40.1%。根据Brand Finance最新发布的“2022年全球品牌价值500强”榜单,德国电信的品牌价值为602亿美元,全球排名第17位,在欧洲电信运营商中排名第一,在全球电信运营商中排名第二,仅次于美国Verizon公司。

摘要： 一、引言(一)研究背景当今世界,各国经济迅速发展,我国社会主义市场经济发展速度越来越快,已经到达了新的高度。同时,企业制度也在不断完善健全。对于企业而言,其所进行的各种财务活动全都围绕企业价值得以实现这一目标,从而使得利润所得最优。所以,开展企业价值评估,研究企业运营状况,对于企业发展而言是很有利的。

摘要： 自由现金流指标近年来受到资本市场及投资者的关注和重视,在众多的企业价值评估方法中自由现金流能够客观反映企业盈利转化为现金的能力即预估企业长期的发展潜力及价值创造关键因素,有助于企业投资者综合审视和评估企业整体价值。基于此,本文首先对自由现金流指标的研究背景、研究意义进行概况性阐述,其次分析自由现金流指标对企业经营的影响,最后探讨如何从现金流管理出发巩固企业持续盈利能力、提升投资效益,进而为管理者提升企业整体价值提供可行的策略建议。

摘要： 2022年3月1日,拜耳公布了2021年度财报,报告称,在特殊项目下降2.5%至111.79亿欧元之前,集团销售额增长8.9%(经汇率和投资组合调整后)至440.81亿欧元。持续经营业务带来的每股核心收益增长1.9%,达到6.51欧元。自由现金流在2021年增长5.4%,达到14.15亿欧元。“我们实现了大幅增长,加强了产品创新管线,并在实现可持续发展目标方面进展良好。这一切都表明,拜耳走在了正确的轨道上!”拜耳集团管理委员会主席Werner Bau-mann在公司的财务新闻发布会上表示。

摘要： 增速放缓、低股利政策使五粮液积累了丰厚的自由现金流,因此导致自由现金流代理问题.本文分析认为,五粮液自由现金流代理问题的本质在于控股股东和中小股东的利益冲突,控股股东倾向于实行低股利政策,从而将大量利润留存,再通过关联交易转移利润.从公司治理角度解决五粮液自由现金流代理问题的关键在于约束控股股东的行为,建议从债务约束和强制分红两方面进行.

摘要： 投资活动是企业的三大活动之一,是中小微企业未来成长和发展的主要动因.本文以2006-2014年中国新三板挂牌公司为研究对象,考察了企业异常投资与自由现金流之间的关系,以及融资约束、代理成本对异常投资与自由现金流敏感性关系的影响.结果表明,企业的自由现金流越多,其过度投资(投资不足)程度越高(越低);企业的融资约束程度越大,投资不足对自由现金流的敏感性越强,过度投资对自由现金流的敏感性越弱;代理成本越大,过度投资对自由现金流的敏感性越强,投资不足对自由现金流的敏感性越弱.本文的研究为中国新三板挂牌公司非效率投资产生的原因提供了经验证据.

摘要： 在转型经济的制度背景下,政治关联是影响企业过度投资的重要因素.本文选取中国沪深市A股上市公司为样本,以2011-2013年为检验区间,考察政治关联、自由现金流与企业过度投资的关系.结果表明,政治关联对过度投资存在显著的促进作用.进一步检验发现,政治关联可以部分通过自由现金流对过度投资产生影响,即自由现金流在政治关联与过度投资中具有中介效应的作用.

摘要： 与投资现金流敏感性等常用指标不同,管理层期望回报率与股东期望回报率的偏离程度是评价自由现金流代理问题严重程度的直接指标.但该指标难以观测,为此Robert和Huntley[1]通过构建结构化方程,提出根据公司的投资支出估算上述指标的方法,并称之为显示性偏好方法.针对Robert和Huntley[1]的结构化方程忽略公司融资决策信息的缺点,推导同时包含投资支出、融资成本、融资规模(可观测变量)和管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度(待估参数)的新的结构化方程,并应用J统计量和多组研究样本对新方程的有效性加以验证,同时与原方程比较.最后以过度投资为例说明管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度估计结果的应用价值.

摘要： 自由现金流量是企业高管可以自由支配的现金流量。自由现金流量越多，企业高管越有可能出现损害所有者利益的行为，过度在职消费，从而最终导致企业绩效下降。本文选取2007-2010年沪市上市公司数据，实证检验我国上市公司尤其是国有上市公司自由现金流和在职消费程度的关系，并考查在职消费与企业绩效的相关性。为完善公司治理结构、合理约束代理人行为提供政策建议。

摘要： 自由现金流处于经理人控制之下，而且，经理人的报酬(包括显性报酬和隐性报酬)通常与企业规模正相关；经理人有可能将企业资金投入到能够给自己带来私人收益但损害公司价值的非盈利项目，从而导致过度投资。创造性地建立了投资计量模型，进行实证研究，发现中国上市公司“过度投资”倾向相当严重，而且自由现金流充足的公司更易发生过度投资。

摘要： 自由现金流处于经理人控制之下,经理人具有将资源投入到非盈利项目的能力;同时,经理人的报酬（包括显性报酬和隐性报酬）通常与企业规模正相关;这样,经理人既有能力也有动机将本应发放给股东的红利和现金流投入到能够给自己带来私人收益的非盈利项目,从而损害公司价值。一些学者较早认识到融资问题对企业投资行为的影响,但由于企业投资行为本身的复杂性,其研究长期处于零散、停滞状态。可喜的是,最近20年来,企业投资—现金流分析范式日趋完善,企业投资不再是“黑箱”,为人们逐步认识和分析企业投资行为提供了坚实的理论支持。

摘要： 投资决策和融资决策是现代上市企业治理最重要的决策。投资决策是企业未来现金流增长的重要基础，影响企业的融资决策、经营风险和盈利水平。目前许多国家都面临上市企业投资效率问题，我国上市企业的投资过度集中表现在将资金投放在效益不佳的投资项目上，而投资过度和投资不足都会影响企业价值、阻碍经济发展。本文以我国信息技术行业上市企业为研究对象，分析了该行业的投资现状以及影响投资的组要因素，研究结果表明，我国信息技术行业自由现金流充足，存在投资过度现象；自由现金流、融资约束以及企业成长性均影响信息技术行业上市企业的投资支出；自由现金流和企业成长能力对投资-融资约束敏感性有影响。

摘要： 本文以非金融类A股上市公司为研究样本,考察了管理者过度自信与企业投资行为的关系。研究发现,过度自信的管理者倾向于过度投资,并对融资活动产生的现金流有更高的敏感性。即当公司有充裕的融资活动现金流时,过度自信的管理者会过度投资；反之,则投资不足。本文还发现,过度投资与经营活动产生的自由现金流之间的敏感性基本上不受管理者过度自信心理特征的影响,这与其他一些研究的结论不一致。

摘要： 对管理层股权激励的研究主要是从两个方面进行的:一是其与公司绩效的关系；二是其决定因素是什么及如何决定。国内文献集中分析了前者却忽略了对后者的研究,本文则从决定因素的角度利用我国上市公司的数据进行了实证分析,结论是:我国上市公司的管理层股权激励水平只有与企业成长机会的关系符合最优的激励水平,与企业规模、企业风险、自由现金流和管理层任期的关系与最优激励水平所要求的不相关甚至相反.非市场化的管理层激励决定方式,特别是我国公司治理结构中的“外部人内部化”问题,是造成这种状况的根本原因.

摘要： 本发明公开了一种现金流量预测模型的构建方法以及现金流量预测方法，包括：获取至少一个维度的原始样本数据，每个维度的原始样本数据为影响现金流量的因素；对原始样本进行预处理，基于该原始样本构建多元时间序列，得到训练样本；基于训练样本对至少一个预设的机器学习模型进行训练，并将训练后的机器学习模型进行融合，得到现金流量预测模型。由此不仅实现了对现金流量的自动预测，并且采用至少一个维度的数据，并将数据构建了多元时间序列，提高了样本的复杂性，进而提高了模型预测的准确度。除此之外，将多个训练好的模型进行融合，结合了各个模型的优势，进一步提升现金流量预测模型预测的准确性。

摘要： 本申请公开了一种现金流的预测方法及装置、电子设备、存储介质，所述方法包括：获取目标用户的贷款信息和当前还款期的贷款状态；确定当前还款期为目标还款期；判断目标还款期是否为最后还款期，或目标还款期内是否还清贷款；若非最后还款期且未还清贷款，将贷款信息与目标还款期的贷款状态输入预测模型中，预测目标还款期的下一还款期的各个贷款状态对应的概率；将预测得到最大概率对应的贷款状态确定为当前下一还款期的贷款状态；基于当前下一还款期的贷款状态，确定当前下一还款期的下期现金流；更新目标还款期为当前下一还款期，返回执行判断目标还款期是否为最后还款期，或目标还款期内是否还清贷款；若为最后还款期或已还清贷款，结束预测。

摘要： 本说明书实施例公开了一种基于不规则时间序列电力销售日现金流预测方法，包括：获取电力销售历史数据；对所述历史数据进行预处理，得到多个以月为单位电力销售序列；将所述电力销售序列进行分解，得到规则序列和不规则序列；其中，所述规则序列包括趋势因素和周期因素；所述不规则序列包括除所述规则序列外的因素；基于所述规则序列得到第一销售金额预测值；基于机器学习模型得到第二销售金额预测值；所述机器学习模型的输入至少包括所述不规则序列；基于所述第一销售金额预测值和所述第二销售金额预测值得到目标销售金额预测值。

摘要： 本发明公开了基于现金流测算与流动性分析的企业资金风险预测系统，包括：现金流测算模块，用于测算进行融资或投资是否产生收益；流动性分析模块，用于计算流动性覆盖率。该基于现金流测算与流动性分析的企业资金风险预测系统，通过综合判断本次若采取投资行为是否能带来利润；通过采集融资过程数据，根据融资信息计算融资成本及现金流信息，将融资收益与投放收益进行对比，在发生实际筹措资金行为前，根据结果判断本次若采取融资是否会在投资行为中产生相关利益，再采取相关决策，从而达到资金风险管控的效果，有效的避免不顾自身的能力和发展目标，盲目投资等行为。

摘要： 本发明实施例涉及智慧金融技术领域，尤其涉及一种现金流确定方法、装置、设备和存储介质。该方法包括：基于第一数据库中的集市表在大规模并行处理数据库中构建现金流金融工具表；根据所述大规模并行处理数据库中的现金流金融工具表确定目标账户对应的现金流；将所述现金流发送至所述目标账户对应的终端设备。本发明实施例基于银行现金流的拆分逻辑和MPP数据库列式存储的特性，将现金流的拆分逻辑由循环计算改成了关联维度表批量计算，显著提高了现金流引擎计算的效率。

摘要： 本申请涉及数据处理技术领域，公开了一种现金流计量方法、系统、设备及介质，其中的方法包括：获取第一交易合约；从计量规则库中选择对应所述第一交易合约的至少一个第一计量规则，并利用选择出的所述至少一个第一计量规则完成所述第一交易合约的现金流计量；获取第二交易合约；从所述计量规则库中选择对应所述第二交易合约的至少一个第二计量规则，并利用选择出的所述至少一个第二计量规则完成所述第二交易合约的现金流计量；其中所述至少一个第一计量规则和至少一个第二计量规则中，存在至少一个相同的计量规则。避免了交易管理组件分别存储现金流的计量规则时，出现的计算资源和存储资源浪费的问题，提高计算机设备的核心计算能力。

摘要： 本申请涉及金融大数据的领域，其具体地公开了一种基于金融大数据的企业现金流智能评级系统及其评估方法，其通过基于深度神经网络模型来对于与现金流评估相关的多个结果指标进行局部和全局的隐含关联特征提取，并基于所计算出的各项指标的这种局部和全局的关联特征来对于企业的现金流是否良好进行评估。这样，支持了复杂灵活的交易结构，提高了现金流模型结果的准确性。

摘要： 本发明公开了一种现金流预测管理系统，包括资金管理系统，所述资金管理系统包括数据处理器，所述数据处理器的输入端电连接有数据收集模块，所述数据收集模块的输入端电连接有数据输入模块，所述数据处理器的输入端电连接有流动资金模块，所述流动资金模块的输入端电连接有资金核对模块。本发明通过设置资金管理系统，可以对现金的流动进行预测和分配，从而达到了可以对根据需求调整数据的效果，解决了现有的现金流预测管理系统不能对根据需求调整数据的问题，该现金流预测管理系统，具备可以对根据需求调整数据的优点，使用者在使用时不会出现预测偏差的现象，从而保证使用者的正常现金流动。

摘要： 本公开提供了一种ATM现金流预测模型的训练方法、预测方法及装置，涉及人工智能领域。该ATM现金流预测模型的训练方法包括：获取多个原始ATM设备的基础数据，基础数据包括业务属性数据、部署环境属性数据和时空关联属性数据，对基础数据进行数据清洗和聚合，生成以每个原始ATM设备为中心的基础数据宽表；根据预设分类规则，对基础数据宽表进行分类筛选和聚类处理，得到每个原始ATM设备归属的ATM大类和ATM大类下的ATM小类；获取归属同一ATM小类下的至少一个原始ATM设备的历史交易数据，形成ATM小类集合数据；使用ATM小类集合数据作为训练数据集来训练预设算法模型，得到训练好的ATM现金流预测模型。

摘要： 本发明公开了四级审核全过程管控现金流的方法，包括通过移动终端登录后台服务器进行身份认证，认证后，获取相应的提取额度，并填写取用信息；身份审核后提取相应的提取额度范围内的资金，并限期上传资金流向凭证，后台服务器对资金凭证与提取金额进行比对；后台服务器将比对后异常的数据发送至会计部进行二次比对，比对后将数据反馈至移动终端，限期完善资金凭证；根据资金凭证数据与提供方进行核对，并根据核对结果对后台服务器数据确认，最后将核对后的数据进行存储备份。本发明所述的四级审核全过程管控现金流的方法，通过设置四级审核，能够深化内部控制，健全现金流预算审核机制，强化重点领域预算管理，从而有效降低现金流里的偏差。