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2011第五届期货高管年会

2011第五届期货高管年会

  • 召开年：2011
  • 召开地：北京
  • 出版时间： 2011-10-22

主办单位：北京期货商会;期货日报社

会议文集：2011第五届期货高管年会论文集

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  • 摘要：文章介绍了期货投资咨询业务将促进期货公司的转型，分析了期货投资咨询业务的客户来与及需求。而为产业客户提供风险管理顾问服务，关键在于良好的流程管理。投资咨询业务的赢利模式有两种形式。一种是间接收费方式，另一种是直接收费方式。咨询业务未来可能要跟资产管理业务相结合，这两项业务结合能产生新的业务模式，可以给未来资产管理客户提供一种新的策略模式、产品，帮助他们建立发行某种产品，从而通过这种形式达到服务客户的基本目的。咨询业务和资产管理业务合作的范围，包括咨询服务、策略合作、产品，合作以及客服合作，最终通过产品创新使得期货公司和客户之间的关系更为紧密。咨询业务的大发展，除了期货公司的积极推动外，还需要外部条件的配合，因此，对外开放引入的海外投资者将进一步促进我国期货投资咨询业务的发展。
  • 摘要：文章介绍了苏格兰皇家银行海外期货业务的发展现状，在亚洲，平台提供24小时交易、结算服务，有着强大的后台支持。在一个交易的过程中，RBS除了提供自己专业的市场研究，还包括外汇期货等方面的研究报告，内容涵盖了对市场的观点和其他热点问题分析。每个公司会为多家企业提供这种交易服务。既可以通过电话下单，也可以通过网络来进行直接交易。一般情况下，所经常用的交易数据会在系统中显示。不论是人工下单还是电脑下单，都会报告给交易所并且传递到RBS的交易系统中。
  • 摘要：本届论坛以“中国经济转型和期货中介发展”为主题，围绕落实“十二五”规划目标，提升期货市场服务实体经济的能力，应对创新业务和中国期货业迈向国际市场对行业经营管理带来的冲击，实现期货行业跨越式发展等问题展开讨论。并对辖区期货行业提出了要正确面对内外部环境带来的双重压力，要珍惜难得的发展机遇，创新理念和业务服务模式，推动期货行业发展迈上新的台阶，要提高服务实体经济的能力，加大为实体经济服务力度的对策建议。
  • 摘要：文章介绍了金融业的发展现状，特别是期货市场的发展现状。政府主导了期货市场的大力发展，并通过政策的调整对其进行引导、监督。不断丰富和完善首都资本市场体系，加快建设具有国际影响力的金融中心城市。同时，认真履行“四个服务”的职责，提高政府服务水平和服务效率，为国家金融监管机构、各类金融机构在京发展创造良好的环境。
  • 摘要：作为一种新型产业服务模式，期货套保业务外包旨在引导中小企业理性参与期货市场，充分利用期货市场功能服务生产经营活动。相对于大企业来说，中小企业规模较小，多数企业资金、技术、人才等生产要素较为短缺，管理制度不够规范，参与期货市场套期保值比较容易演变为投机行为。为此，期货公司开展期货套保业务外包中须指定相应的计划，分阶段开展投资者教育工作，使中小企业树立正确的投资理念和风险意识，帮助中小企业实现稳健经营和创新发展。在期货套保业务的开展中，期货公司应积极寻求与政府机构、行业协会、商业银行等部门的合作，强化诚信合规经营意识，与中小企业建立长期有效的合作机制，打造系列化的服务产品体系，为业务拓展创造更大的空间。对于中小企业来说，由于信息非对称的存在，外包期货套保业务也有一定的交易成本和运作风险。因此，中小企业需要充分了解期货市场功能，熟谙市场游戏规则，结合自身特点，对期货套保业务外包做出正确的评估，制定合适的外包策略，选择合适的外包模式，从而达到预期的效益。
  • 摘要：本文对股指期货投资者结构问题进行一种研究探讨,分析了沪深300股指期货投资者结构方面一些特色.笔者通过分析沪深300股指期货市场上各种投资者的投资动机和策略,认为沪深300投资者结构当中,机构投资者的力量已经占据主导地位,特别券商的套保头寸已经使得前二十名经纪商长期保持了净空头寸.无风险利润的迅速消失也说明中国股指期货一年能走过其他国家10年走过的发展道路.除QFII外其他长期投资者也不太可能成为股指期货市场的主要参与者.由于市场出现了一定程度的不平衡,短期交易大幅下降,流动性已经太不如从前,作为一个上市不长时间的品种,平均的权益水平在上市两个月就达到了,没有出现持续性的增长,随着时间延续,如果新增资金无法维持场内资金流出和耗损,这个市场不仅成长存在问题,现在的规模都可能下降.希望监管层多考虑股指期货市场的生态平衡,追求和谐发展,以利于期货市场长期功能的稳定发挥.
  • 摘要：英大期货有限公司根据期货市场创新发展的步伐,结合公司"两个专家"和"三个平台"的发展战略,在强调期货市场服务国民经济功能发挥的政策导向下,结合期货投资咨询业务的创新发展和公司整体运行模式的创新,在充分调研的基础上,提出了公司经营与服务模式创新发展的具体构思.即通过平台建设与专业化团队建设,实现公司的跨越式可持续发展.其指导思想是以数据库建设为基础、以平台建设为核心、以产品为手段、以渠道为重点、以VIP终端为推手、以咨询服务为纽带、以管理和考核为保障、以提升整体经营能力为目标,在合作共赢的理念指导下,充分整合公司资源和发挥服务国网产业链客户功能的同时,积极拓展衍生理财产品市场,加速并购整合步伐和境外期货代理业务的进程,在努力打造公司创新发展核心竞争力的基础上,努力实现公司的跨越式可持续发展.
  • 摘要：期货公司开展投资咨询业务必须从产业客户的战略管理高度出发,为企业提供符合企业战略目标的投资咨询建议.从风险管理的模式来看，期货公司可以在适当的时候成为企业独立的风险管理顾问。期货公司作为现货企业了解期货市场的窗口，必然有一流的信息服务体系。期货公司将信息搜集整理并传递给企业是投资咨询服务模式之一。期货公司通过投资咨询的方式，给予企业套期保值方案设计、套利方案设计、风险管理制度设计、专业人才培训、交易策略设计等服务方式，能够使得企业获得价值，从而使得期货公司与企业通过咨询业务实现双赢的局面。总之，期货投资咨询业务的商业模式需要期货公司结合企业的实际经营和需求，给予企业在期货信息服务、经营管理、风险防范、价值创造等方面的服务。期货公司在为产业企业创造价值的同时，能够开拓赢利渠道，实现差异化和专业化，获得自身更好的发展。
  • 摘要：国投期货保证金的增长主要依靠在期货交割方面的优势，文章从期货交割库及条件、如何选择交割库，入库、出库流程及要点三个方面进行阐述。并以大豆为例，指出大豆的出库要点主要包括提前抽样检查、注意升贴水、地角粮处理。空车、入库到上垛，工人如何接垛峰，装车都是关注的细节。大连麻袋装在客户调查中，客户反映最好的也是交割，交割是主要的利润来源。在对员工培训方面，要求各营业部对员工培训增加了卸货。
  • 摘要：近三年来,在证监会积极推动、交易所积极配合下,期货公司大力开展服务国民经济、服务实体产业的活动,引导更多的企业开始尝试用期货进行风险管理.尽管过去几年商品市场跌宕起伏、危机重重,但由于套期保值及时、得当,不少企业得以化险为夷,产业免予陷于困境.期货市场的避险功能得到了更广泛的认可.虽然成绩很显著，但也仅仅是个开始，要想深化套保服务，更全面地发挥期货风险管理的功能，还有许多现实的问题需要解决，并提出了期货公司和交易所要把人才培养作为服务产业重点，制度方面交易所要进一步简化套保审批流程、提高审批效率，政府部门要明确态度，制定科学合理的评价制度、会计税务制度，支持鼓励企业套保，用市场手段解决市场问题的建议。
  • 摘要：文章介绍了台湾地区境外期货代理业务的发展经验，分析了中国期货市场走向国际期货市场的关键时机。提出了几种未来开放期货代理业务的模式，并逐一进行探讨。国内期货商-境外期货商（交易暨结算会员）-境外交易所；国内期货商（申请境外交易会员）-境外交易所-境外结算会员-国内期货商；国内期货商（申请成为境外交易暨结算会员）-境外交易所。放眼全球，国际上期货市场积极整并的趋势势不可当，目的在乎更有效率地反映全球市场价格，通过价格传导提供给投资人与企业最充分的价格信息，才能对于资源进行理性科学的配置避免决策错误，进而达到造福国民经济的目标。因此在此时机，我国开放从事境外期货代理实在有以下优点，应予以掌握：1．期货业务多元化，产品多样化；2．增加企业套期保值渠道；3．增强国际定价能力；4．易获得境外商品完整市场信息；5．培训国际性期货专业人才；6．缩小境内外商品行情差异；7．引进风险控管机制；8．引进先进交易系统。
  • 摘要：文章介绍了期货公司作为专业金融中介在服务实体企业中的价值，分析了实体企业参与期货市场迫切需要期货公司服务与经营创新，并总结了创新提升期货公司的价值的策略，主要包括以创新提升专业服务能力以及以服务实体企业为契机，创新商业模式，提升自身价值的策略。
  • 摘要：期货公司是期货市场的重要组成部分，期货公司的合规意识、服务水平和风险控制能力直接关系到期货市场的稳定性。经过近年来的稳步发展，期货公司的综合实力已明显提升，但期货公司业务模式单一，投资者结构不合理等问题仍将长期存在。在当前期货市场面临量变到质变跨越式发展的关键时期，期货公司做好与市场发展层次相适应的定位和积极有效的转型，将会有助于推动市场质量提升到一个更高的境界。在期货公司三大创新业务稳步推进的同时，如何做深做细现有期货经纪业务，深化和创新服务内容，不仅能保证期货公司在新业务竞争中迅速脱颖而出，也是公司获得持续发展的路径。
  • 摘要：中国期货市场经过近20年的发展,市场规模逐渐扩大,投资者日益成熟,期货公司作为市场上提供服务的中介机构,那些简单的服务手段、浅层次的服务内容,已经显然不能满足投资者的需求了.以市场一直倡导的产业服务为例,五矿期货以及公司的有色产业客户,在套期保值的实践中,很早就认识到,之前长期采用的、最基本、最传统的套期保值理论已经远远不能适应行业发展的新形势,这种理论之下的"双向平衡对冲、静态套保"的做法,已不能满足有色企业的现代企业风险管理的需要.基于这些理论而采取的"僵化的"套期保值服务,在帮助企业规避了风险的同时,也使得企业消除了现货市场的一切机会.只能做到防止企业因外部不确定的变化影响到企业稳定的经营环境,而却无法灵活地猎取某一方的市场机会.而且,如果心理预期与现实变化不一致或者期货市场出现不利变化、现货市场出现有利变化时,企业就会变得束手无策,有时候套保甚至会变成被动的投机.
  • 摘要：在目前的环境下，期货公司只有通过服务创新，应对客户日益多样化的服务需求，增加客户对公司的忠诚度，“留住客户”，方能形成公司长远发展的坚实基础；只有通过产品创新，方可使公司多样化服务客户成为可能，也才能使公司利润来源多元化成为现实，只有这样，才能提升公司经营业绩；期货公司也只有通过技术创新，跟上信息时代的潮流，方能使得公司服务创新和产品创新有坚强的技术基础，公司业务流程才能标准化，公司业务管理水平才能得到提升、公司服务水平才能得到客户认可。所以，期货公司在当下如此不利的市场环境下要求生存，求发展。必须服务创新，产品创新和技术创新。并提出了确定和公司总体战略相适应的行之有效的IT战略；改变狭隘认识，强化IT管理；循序渐进，有所为有所不为，坚持小核心，大外延的开发模式的对策建议。
  • 摘要：文章介绍了期货公司引入程序化交易对期货公司发展的良好推动力，提高了期货公司的服务水平，同时注意人才的培养，提高企业的核心竞争力。
  • 摘要：文章介绍了期货行业发展的现状，根据期货市场存在的问题，提出了加强诚信文化建设，为行业发展创造良好的外部环境，充分认清形势，全面提升期货公司的产品创新能力，不断加强学习，努力提高期货公司高管自身的业务能力与综合素质的建议。
  • 摘要：文章介绍了中国企业所处的中国衍生品市场现状，分析了中国衍生品市场的风险管理有效性，根据中国企业利用衍生工具的现状与经验，总结了中国企业利用衍生工具存在的问题，并提出了对策建议。企业应积极鼓励培养衍生品市场专业人才，培养具备企业现货经营与金融工具运用的复合型人才。完善风险管理的效果评判机制，主要是从监管部门到企业内部，对参与衍生品市场进行风险管理的效果的评判机制需要完善，它不仅涉及更加科学合理的会计信息披露制度、银行对企业参与风险管理的资金管理制度，还包括对企业负责人应用管理风险工具的成效评估制度等。从期货行业出发，国务院、监管部门到交易所积极开发研究并适时推出新的符合实体经济风险管理需求的衍生产品，建立立体的风险管理产品体系；期货公司加大对企业参与期货市场模式和策略的研究，以提高企业风险管理的成功率和效率。
  • 摘要：国家"十二五"规划纲要对期货市场的发展给予了高度重视,必将促进我国期货业从量向质的转变.在这个历史的发展机遇面前,整个期货行业既面临着机遇,也同时要解决很多客观存在的问题,诸如期货法律的推进、期货业机构体系的优化、期货公司业务发展的多元化,以及期货人才的培养等方面,还有许多需要去努力改进的地方,对这些方方面面的问题,仅从目标、发展和服务几个方面提出了制度的完善，人才的培养以及多元化发展模式是期货市场 健康发展的重要内容。
  • 摘要：从当前国内经济金融运行的基本态势来看,以能源和矿物资源为代表的国内大宗商品的使用,正逐项占到世界第一的位置.从近年来国际形势的演变来看,世界经济增速放缓,国际金融市场剧烈动荡.能源资源竞争助推大宗商品价格波动,新兴市场国家和发展中国家的工业化和现代化,对能源资源产生新的巨大需求.在新一轮全球产业分工和要素资源重新配置、经济利益重新组合过程中,无论是产业整合、科技创新,还是节约资源、保护环境,都对我国期货市场提出新的需求.党和政府也曾公开强调,要认清我国期货市场面临的挑战和机遇,坚定信心,扬长避短,趋利避害,推动期货市场更好地服务经济社会发展大局.作为市场中介服务机构,期货公司应紧跟市场发生的变化,理解市场的新需求,审时度势,以创新求发展,在做好传统套保服务的同时,要走进企业内部,深入研究产业链上下游关系,认真学习行业发展的最新知识,要在快捷的交易通道、稳定的软硬件平台、风险管理平台、程序化交易和高频交易平台做好技术创新.期货公司应不断发展学习能力,保持长期战略柔性,在遇到外部环境变化的时候可以更好地适应环境,将需求的发现、知识的应用、技术的创新形成一个系统化的服务链条并与期货市场相结合,更好地服务于实体经济.
  • 摘要：企业对期货中介机构的服务需求，主要有利用期货市场进行大宗商品定价管理，利用期货市场进行长期的发展战略管理，管理敞口风险，帮助企业提升经营水平，形成有竞争力的商业模式的需求。期货中介机构应当整个公司要扑向产业链，要有理论，风险管理理论的研究，要灌输到每个理论中去，公司要建数据库，包括基本面、程序化的数据库来发挥期货中介机构职能。
  • 摘要：进入21世纪以来,随着期货行业的飞速发展,期货市场的价格发现功能、套期保值功能愈加明显,其在优化社会资源配置、获取重要商品定价权以及促进实体经济平稳健康发展方面发挥着举足轻重的作用.文章提出了加快期货市场创新发展，更好地服务实体经济的建议。加强金融期货的推出与完善，完善股指期货功能，加快其他金融期货品种推出，加强交易所制度完善，更好服务实体经济，完善保证金制度，以及完善交易所结算制度。
  • 摘要：文章介绍了期货公司的经营现状，提出了完善治理结构，增强资本实力，推动业务创新，充实商业模式，立足专业营销，培育营销体系，强势监管与放松管制相结合，给予期货公司企业公民待遇，培育研发力量，提升专业服务，务实人才基础，构建诚信文化的实现期货公司从小公司迈向现代金融企业的对策建议。
  • 摘要：笔者将结合当前期货市场与行业现状，以及多年来首创期货服务于企业客户套期保值的业务实践，分别从套期保值业务过程中的五个关键环节，即套期保值理论认知与企业目标设定、产业链定价研究、衍生品运用模式创新、研发与服务提升以及产业服务体系搭建五个方面，分析了期货市场套期保值功能的有效发挥。风险的社会认知及业务需求在不断上升，期货公司作为推动期货市场功能发挥的重要载体，在现代企业套期保值理论的研究以及服务企业客户套期保值的业务能力方面也在不断提升。
  • 摘要：期货市场是金融市场的一个重要组成部分，期货市场的逐渐发展和对外开放可以促进中国金融市场体系建设的完善和国际地位的形成。在经济市场化和全球化的趋势下，一个开放的国际化的期货市场能为境内外投资者提供风险管理功能。另外，中国作为铜、原油等重要战略物资的净进口国和消费大国，对外开放的期货市场有利于境外资源流人中国，有利于充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，这对于保证进口战略物资的安全，形成重要战略资源的物流中心甚至争夺国际定价权都有其积极作用。不过目前中国的期货市场还不具备马上全面开放的条件，因此必须遵循循序渐进、稳扎稳打的原则，将开放的速度、力度和市场可接受程度结合起来。通过先开放境外期货业务，然后有限制地开放中国期货市场，最后达到全面开放中国期货市场的最终目标。在全球经济一体化的背景下，中国金融市场的对外开放是历史发展的必然趋势。中国期货市场的对外开放有利于把期货公司打造成为具有竞争力的现代金融企业，提升期货公司和期货行业的地位；而外资的进入将会为中国的期货公司带来先进的管理经验和管理技术，有利于提高中国期货公司的管理水平。毫无疑问，积极稳妥、有次序、有节奏地推进期货市场的对外开放，具有十分重要的现实意义。
  • 摘要：文章介绍了期货市场的三个多元化发展趋势，包括期货公司业务多元化和市场参与者多元化，并总结了期货公司的应对策略，主要是从同质竞争转向差异化化发展战略和从拼手续费转向提供增值服务获利。总而言之，差异化和增值服务是期货公司发展战略中相互依存的两个要素，没有差异化不可能产生有高附加值的服务，而服务不能增值差异化就失去了目标和方向。在差异化中寻找高附加值的服务，在增值服务中寻找差异化，谋求两个要素的交叉，是未来几年期货公司发展的主要方向。
  • 摘要：对期货环境的探讨笔者从三个方面谈谈个人看法,一是期货生态环境,二是改善期货生态环境的必要性,三是改善期货生态环境的对策和建议.根据期货生态环境的问题，提出了放松管制、加强监管，完善监管体系促进期货健康合规发展，营造一个良好的经营环境，期货公司业务创新的改善期货生产环境的对策和建议。
  • 摘要：文章介绍了期货行业发展的现状，分析了市场趋势下滑的原因，并与国际市场，相同经济环境下的国内股市和期市成交，国际成熟市场的监管效果进行比较。并从期货公司当前是扩充公司资本规模和营业网点，还是谋求监管部门批准几个创新业务来增加利润增长点，期货公司专业水平与注册资本实力无必然关联，期货公司服务能力与营业网点数量无必然联系，给予期货公司国民待遇几个方面进行思考。
  • 摘要：本文分析了国外衍生品市场发展的自发式和引导式两种模式,并探讨了我国衍生品市场现阶段的发展特点,结合国内外现状对中国衍生品市场的发展方向进行了分析,认为中国衍生品市场的发展也会类似于亚洲新兴市场国家,其发展模式采取一种政府引导下的,依据市场发展需求的审慎发展模式;商品衍生品在较长一段时间内仍然会占据主要地位;利率市场、汇率市场的金融衍生品可能会有试点,但下一阶段最有可能的还是股指期货品种的增多和股指期权的推出.最后结合我国现阶段发展特点提出加大试点场内金融衍生品市场，并优先发展商品衍生品；调整政府引导的力量，强化市场需求对衍生品市场发展的影响的政策建议。

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