股指期货投资者结构问题研究

摘要

本文对股指期货投资者结构问题进行一种研究探讨,分析了沪深300股指期货投资者结构方面一些特色.笔者通过分析沪深300股指期货市场上各种投资者的投资动机和策略,认为沪深300投资者结构当中,机构投资者的力量已经占据主导地位,特别券商的套保头寸已经使得前二十名经纪商长期保持了净空头寸.无风险利润的迅速消失也说明中国股指期货一年能走过其他国家10年走过的发展道路.除QFII外其他长期投资者也不太可能成为股指期货市场的主要参与者.由于市场出现了一定程度的不平衡,短期交易大幅下降,流动性已经太不如从前,作为一个上市不长时间的品种,平均的权益水平在上市两个月就达到了,没有出现持续性的增长,随着时间延续,如果新增资金无法维持场内资金流出和耗损,这个市场不仅成长存在问题,现在的规模都可能下降.希望监管层多考虑股指期货市场的生态平衡,追求和谐发展,以利于期货市场长期功能的稳定发挥.