反应不足

摘要： 如今“惯性效应”和“反向效应”是证券市场中学者们热衷研究的“异常现象”,针对这些问题的研究也逐渐衍生出行为金融理论。依据现有研究可知,“惯性效应”说明股票市场中存在反应不足现象,而“反向效应”则说明股票市场中存在过度反应现象。对于股市中过度反应和反应不足的研究既直接与“效率市场”假说的真伪有关,亦说明了投资者可否依据反向投资策略进行套利。基于对投资者心理认知偏差的分析,国内外学者针对这个问题进行了大量实证检验,并提出了许多的理论模型进行解释,不断完善和发展股票市场信息反应模式。这对于行为金融理论的研究不仅有学术价值,更具有实务意义。

摘要： 研究资本市场异象有利于资本市场在资源配置中发挥作用,从而促进经济持续稳定增长。基于信息不确定视角,本文探究创业板市场中存在的反应不足异象,并研究了数字化对这种异象的缓解是否具有行业异质性。本文使用创业板2011—2020年上市公司的数据,研究发现数字化对反应不足异象具有缓解作用且具有行业异质性,对高新技术企业的影响更强。本研究对不同行业开展数字化提供一定思考维度。

摘要： 投资者情绪产生于接收股票外界市场信息公告的保守性和代表性直觉推断心态,对应反应不足和反应过度的投资者行为,使股票的价格与实际预期产生偏差.本文对万科A股进行实证分析,分析股票的收益率,假设股票涨跌是随机漫步过程的走势序列,引入趋势型和均值回归型两种模型,应用马尔可夫过程的转移矩阵记录实际数据涨跌的转移概率,利用贝叶斯公式导出模型一及模型二的后验概率.通过价格公式计算出价格的偏移水平,即表示投资者的情绪对股票未来价格的影响,对偏移水平进行敏感性分析,得出后验概率在价格偏移中敏感度较低的结论.未来股票走势确实有价格上的偏移,偏移程度可以用投资者反应不足和反应过度的行为进行解释.

摘要： 投资者情绪产生于接收股票外界市场信息公告的保守性和代表性直觉推断心态,对应反应不足和反应过度的投资者行为,使股票的价格与实际预期产生偏差。本文对万科A股进行实证分析,分析股票的收益率,假设股票涨跌是随机漫步过程的走势序列,引入趋势型和均值回归型两种模型,应用马尔可夫过程的转移矩阵记录实际数据涨跌的转移概率,利用贝叶斯公式导出模型一及模型二的后验概率。通过价格公式计算出价格的偏移水平,即表示投资者的情绪对股票未来价格的影响,对偏移水平进行敏感性分析,得出后验概率在价格偏移中敏感度较低的结论。未来股票走势确实有价格上的偏移,偏移程度可以用投资者反应不足和反应过度的行为进行解释。

摘要： 通过研究A股市场回报的截面数据,发现左尾风险与下一阶回报存在高度负相关.因此,通过Yigit Atilgan等人(2020)的左尾风险的动量理论来解释这一现象:落在回左尾风险高的股票预期回报低,原因在于投资者低估了左尾风险的持续度,进而过高估值了那些近期大幅下跌的股票.通过研究不仅发现中国股票市场存在这种左尾动量异象,同时还发现该异象无法用当前占据主导地位的定价因子解释,而行为金融学中投资者反应不足的理论对该异象具有很强的解释力.

摘要： 本文综合国内外动量和反转的研究方法,根据不同的组合构建方法,在年、月、周、日时间频率下,系统的研究了我国动量和反转的特性.主要结论:我国存在日频率上的动量效应,在周、月频率上表现为显著的反转效应,周频率上的反转强度高于月频率,年频率反转强度较月频率继续下滑,略微强于动量.等权重法易于得出反转的结论,市值权重法易于得到动量的结论.无论在周频率、月频率、日频率上,观察期6,持有期1,都是反转效应最大的组合.“买入赢家卖出输家”组合Beta显著为负,可以部分解释反转效应.我国股市普遍存在的反转不以市场状态为条件,不论上升或者下降的市场环境中,月度频率上均有反转.

摘要： 宏观经济方法对汇率决定,尤其对中短期汇率的解释和预测能力十分低下,因此,深化外汇市场微观结构研究具有理论与现实的双重意义.为此,基于现有微观汇率模型的基础——资产组合变动模型(PS模型)的扩展在于同时考虑到长期和短期内买压和卖压的非对称价格影响,以及持续的错误定价,构建了动态非对称资产组合变动(DAPS)模型,并探讨了动态价格发现过程,以期为我国外汇市场微观结构研究提供一个全新视角.

摘要： 有效市场假说一直认为市场是有效的,信息能够完全立刻反应在股票价格上,在没有新的信息出现的情况下,股票价格应该波动幅度很小,但是随着大量实证研究,股票价格没有完全反应了信息,在很多情况下没有新的信息出现的情况下股票价格依旧会大幅波动,本文探讨了股价对信息的反应情况.

摘要： 本文通过事件分析法对中国商品期货市场中最为活跃的有色金属及农产品期货交易中存在的过度反应及反应不足现象进行了研究.结果表明,除大连商品交易所大豆期货在利空消息下存在反应不足现象外,未在其他其他情况发现非理性反应现象.研究者认为大豆期货的反应不足现象可能与其特有的政策监管措施相关.

摘要： 近日，日本药企卫材（Eisai）开发的新一代抗癫痫药物（AED）Fycompa（perampanelhydrate）喜获日本监管部门批准，将作为一种辅助药物，用于对其他AED治疗反应不足的癫痫患者部分性癫痫发作（包括继发全身性癫痫发作）或原发性全面强直阵挛（PGTC）癫痫发作的治疗。Fycompa具有日服一次的优势，有望减少潜在的服药负担，并改善患青的药物依从性。

摘要： 【课题】提供一种利用相界面反应的反应生成物制备方法及相界面反应装置、以及二次反应生成物制备方法，该相界面反应能够以高效率使等离子体状的物质(臭氧、氮等离子体等)和水等进行反应；【解决方法】本发明涉及相界面反应装置(10)及利用相界面反应的反应生成物制备方法、以及使用反应生成物制备二次反应生成物的二次反应生成物制备方法，相界面反应装置(10)具备反应容器(11)、向反应容器(11)中供给等离子体状的物质的等离子体供给装置(12)、向反应容器(11)中供给水或水溶液的水/水溶液供给装置(13、19)、以及对反应容器(11)中的等离子体状的物质照射紫外线的紫外线照射装置(14)，并且，在反应容器(11)中，使等离子体状的物质和水或水溶液中所含的溶质在相界面上进行反应。

摘要： 本发明的目的是提供在使用多管式热交换型反应器的固定床流式反应中，能够调节反应管入口附近的反应比例，减轻该反应区域的催化剂偏颇的负荷，在催化剂层整体上分散负荷的新型的反应管用填充物、热交换型反应器、以及使用了该反应管的反应方法。本发明的反应管用填充物，其特征在于，该反应管用填充物具有从端部或者途中向另一端部体积连续性地或者阶段性地减少的形状。

摘要： 一种轮胎气压不足报警系统，是包括检测车辆上车轮的转速的系统和根据该车轮的转速信息判断轮胎气压不足的系统的轮胎气压不足报警系统，所述系统包括：判断驱动力是否作用于各个车轮的系统；当驱动力作用于各个车轮时计算车辆速度的系统；在车辆有驱动力的行驶状态下将相对于从动轮转速平均值的驱动轮转速平均值与正常气压下相对于从动轮转速平均值的驱动轮转速平均值进行比较的系统；根据上述比较结果判断安装在上述车辆上的所有车轮同时气压不足或驱动轮气压不足的系统。

摘要： 固体膜包括传导电子材料和传导氧离子材料的多相混合物和/或钙钛矿结构的混合金属氧化物。用于从含氧气体向耗氧气体转移氧的电化学反应器元件。反应器电池包括由元件分开的第一和第二区域，此元件有将氧还原为氧离子的第一表面，将氧离子与耗氧气体反应的第二表面，两表面之间传导电子通路和两表面之间传导氧离子通路。该元件还可包括：多孔基层；导电金属、金属氧化物或其混合物；和/或催化剂。反应器电池还可在元件的进口端到出口端通道的区域内有一种催化剂。

摘要： 一种核反应堆封头(12)包括容器上封头(14)、贯穿件(36)，该贯穿件沿着贯穿轴线(B)延伸穿过容器上封头(14)以允许控制杆驱动机构(32)的控制轴(34)穿过容器上封头(14)并到达核反应堆(2)的对应的控制引导管(30)，贯穿件(36)包括延伸穿过容器上封头(14)的贯穿管(38)和在贯穿管(38)内并与贯穿管(38)同轴地延伸的热套筒(40)，热套筒(40)和贯穿管(38)之间具有轴向间隙，其中核反应堆封头还包括附接到热套筒(40)的下端上用于与对应的控制杆引导管(30)的上端保持最小间距的间隔件(60)。

摘要： 一种用于在外延反应器的反应室中支撑基底的装置(420)；装置(420)包括：盘形元件(422)，其具有第一面(422A)和第二面(422B)，第一面(422A)适于在使用装置(420)时向上定位，第二面(422B)适于在使用装置(420)时向下定位，所述盘形元件(422)适于接收气流(F)以使装置(420)绕其轴线(X)旋转；基底支撑元件(424)，其与所述盘形元件(422)成单件并且优选地邻近所述第一面(422A)；以及轴(426)，其与所述盘形元件(422)同轴，与所述盘形元件(422)成单件并且在所述第二面(422B)处具有第一端(426A)，所述轴(426)在其第二端(426B)处具有至少一个突出部(428A、428B、428C)，突出部(428A、428B、428C)的旋转适于由高温计(430)或热像仪检测。

摘要： 本实用新型涉及一种用于固态反应物与液态反应物反应生成气态生成物的反应器，包括反应容器、顶盖、导气管、气体阀门、加液室、液体漏斗、板体和连接杆；加液室的侧壁上设置有与下层容纳空间连通的第一通孔；导管的下端出口距离加液室的底壁之间的距离小于第一通孔的最低点与加液室的底壁之间的距离。采取本实用新型的设计，制造更简易，并且若反应器的一部分损坏，则方便更换，避免浪费，同时可根据各异的实验，组装使用各异的板体。本实用新型的反应器可以实现固态反应物与液态反应物反应生成气态生成物的定量制取，适用于粉末状固态反应物，适用于可溶性固态反应物，适用于反应过程需要加热的反应，适用于固态生成物呈糊状的反应。

摘要： 本实用新型涉及一种用于固态反应物与液态反应物反应生成气态生成物的反应器，包括反应容器、导气管、气体阀门、液体漏斗和板体；液体漏斗包括液体加载部、顶盖和导管；导管包括上层导管、中层导管和下层导管；上层导管设有储液球；下层容纳空间的底壁设有环形的挡块，导管的下端出口位于挡块围成的空间内。采取本实用新型的设计，制造更简易，并且若反应器的一部分损坏，则方便更换，避免浪费，同时可根据各异的实验，组装使用各异的板体。本实用新型的反应器可以实现固态反应物与液态反应物反应生成气态生成物的定量制取，适用于粉末状固态反应物，适用于可溶性固态反应物，适用于反应过程需要加热的反应，适用于固态生成物呈糊状的反应。

摘要： 本实用新型涉及一种用于固态反应物与液态反应物反应生成气态生成物的反应器，包括反应容器、圆形顶盖、环形顶盖、导气管、气体阀门、加液室、液体加载部、板体、连接杆和固态反应物放置皿。采取本实用新型的设计，体积更小，于生成糊状生成物的实验，比较容易对下层容纳空间的底壁进行清洁，并且若反应器的一部分损坏，则方便更换，避免浪费，同时可根据各异的实验，组装使用各异的板体。本实用新型的反应器可以实现固态反应物与液态反应物反应生成气态生成物的定量制取，适用于粉末状固态反应物的实验，适用于可溶性固态反应物的实验，适用于反应过程需要加热的实验，适用于生成糊状生成物的实验。

摘要： 本实用新型涉及一种用于固态反应物与液态反应物反应生成气态生成物的反应器，包括反应容器、导气管、气体阀门、液体漏斗、板体和固态反应物放置皿。采取本实用新型的设计，制造更简易，于生成糊状生成物的实验，比较容易对下层容纳空间的底壁进行清洁，并且若反应器的一部分损坏，则方便更换，避免浪费，同时可根据各异的实验，组装使用各异的板体。本实用新型的反应器可以实现固态反应物与液态反应物反应生成气态生成物的定量制取，适用于粉末状固态反应物的实验，适用于可溶性固态反应物的实验，适用于反应过程需要加热的实验，适用于生成糊状生成物的实验。