股东财富

摘要： 去杠杆情境下,控股股东股权质押热情依旧,加持杠杆的逆向之举是否加大股价崩盘风险是值得讨论的重要现实问题.文章利用2014—2018年A股上市公司控股股东股权质押数据进行实证分析.研究发现:在去杠杆情境下,控股股东股权质押显著加剧了上市公司股价崩盘风险;相比高成长性公司,低成长性公司二者的关系更强.进一步研究发现,控股股东股权质押导致投资者财富缩水,上市公司通过金融对冲可以缓解去杠杆情境下控股股东股权质押行为对公司的负面影响.研究揭示了在去杠杆情境下,控股股东股权质押是一种非理性行为,不仅损害公司价值,而且可能加剧市场大幅波动,触发金融系统风险.

摘要： 2005—2020年我国发生了1 500多起上市公司更名事件,企业更名仿佛成为上市公司的“美颜”游戏。在长达26年时间里,被称作A股“更名王”的“上海贵酒”先后经历了六次更名事件。文章基于股东财富视角,选取其中三次更名事件,通过对比更名前后的股东财富变化,并结合公司战略行为,分析表明企业更名为“多伦股份”和“上海贵酒”属于战略调整,更名为“匹凸匹”则为热点炒作。进一步分析表明:更名事件短期内会产生正向市场反应,但更名次数越多,其反应越弱;长期内对企业价值的影响则受更名动机不同而呈现不同趋势,战略调整动机会对股东财富产生正向效应,而热点炒作动机则产生负向效应。更名事件研究对加强市场监管、规范公司运营以及投资者理性投资有借鉴意义。

摘要： 本文依据上市公司各种反收购条款的内涵和现实效果,将反收购条款划分为管理层防御条款和股东保护条款,并以A股上市公司2016―2021年数据为样本,研究了两类反收购条款设置对股东财富的影响。研究发现,股东保护条款设置公告产生了正向市场反应,管理层防御条款设置公告则产生了负向市场反应。情景研究发现,交易所监管问询会加剧管理层防御条款设置的负向市场反应并增强股东保护条款设置的正向市场反应;分析师关注强化了管理层防御条款设置的负向市场反应;公司较高的信息披露质量促进了股东保护条款的正向市场反应。进一步研究发现,投资者对高科技公司设置管理层防御条款持积极态度,显示出资本市场对高科技公司管理层控制权维护的治理需求具有包容性。

摘要： 开展多行业和跨行业经营日益成为家族企业的重要经营战略,对于那些处在代际传承过渡期的家族企业而言更是如此。以2007-2018年我国上市家族企业为样本,研究家族企业多行业经营对股东财富增值的影响,在此基础上检验了家族治理的调节作用。研究表明,家族企业实施多行业经营有利于保全和增长股东财富,其中相关多行业经营对股东财富增值的促进作用更为显著。进一步,将家族治理细分为家族股权控制和家族管理参与,发现家族治理在很大程度上削弱了多行业经营对股东财富增值的积极作用。此外,在多行业经营水平较低的企业中股权控制和管理参与互为替代,而在多行业经营水平较高的企业中股权控制和管理参与之间形成互补效应。

摘要： 开展多行业和跨行业经营日益成为家族企业的重要经营战略,对于那些处在代际传承过渡期的家族企业而言更是如此.以2007-2018年我国上市家族企业为样本,研究家族企业多行业经营对股东财富增值的影响,在此基础上检验了家族治理的调节作用.研究表明,家族企业实施多行业经营有利于保全和增长股东财富,其中相关多行业经营对股东财富增值的促进作用更为显著.进一步,将家族治理细分为家族股权控制和家族管理参与,发现家族治理在很大程度上削弱了多行业经营对股东财富增值的积极作用.此外,在多行业经营水平较低的企业中股权控制和管理参与互为替代,而在多行业经营水平较高的企业中股权控制和管理参与之间形成互补效应.

摘要： 基于资产证券化备案制出台至新冠疫情爆发前2014-2018年上市公司发行数据,采用事件研究法分析得出资产证券化提升了上市公司短期股东财富,发行时间窗口[0,+5]内超额累积收益显著为正,且首次发行具有创新融资的资本市场形象效应,相比再次发行对股价影响更明显.进一步采用回归分析法研究其内在影响机制发现,资金成本越低的上市公司获取的累积异常收益更高,资产负债结构对超额收益影响不显著,表明市场并未将资产证券化视为缓解财务约束的无差别融资手段,而是对其释放出的企业经营信息有所区分,资金成本较低情形下资产证券化被视作扩大融资渠道、拓展经营规模的有效手段,市场反应积极推动股价上升;反之,资金成本较高时被认为进一步印证了企业资金链紧张,面临更大的财务融资约束,导致股价下跌和股东财富受损.基于此,建议上市公司理性采用资产证券化融资方式,避免盲目扩大融资和经营规模,加大财务风险.

摘要： 本文以2008-2011年间我国A股上市公司发生的重大资产重组类并购事件为研究对象,以2008-2015年为研究期间,考察了股东财富效应和公司治理及地区市场化进程对并购后1～4年主并公司绩效的影响.研究发现,公司治理会促进并购市场绩效与财务绩效,且对财务绩效的影响表现为先弱后强的特征,地区市场化进程和股东财富效应对并购市场绩效有提升作用,但股东财富效应表现为先强后弱的影响特征.研究还表明,股东会治理与董事长总经理分离可以促进公司治理发挥作用,同时提升并购市场绩效与财务绩效,在适当的董事会规模内增加董事人数、提高独立董事占比及女性高管占比,可以使公司治理对并购财务绩效发挥积极作用,在地区市场化治理中,市场中介组织和法律制度环境是促进主并公司通过外部环境治理并提升并购市场绩效的最主要因素.在重大资产重组制度背景下,本文揭示了公司治理正式制度及企业所在地区的市场化制度环境可以促进并购创造企业价值的可行性和重要性.

摘要： 减少代理成本、促进股东财富增长是股权激励的主要目的之一,但它也可能因为管理层机会主义而变得无效.因此,考察股权激励样本在考核基期的真实盈余管理情况及其在股权激励草案公告日前后的股东财富效应颇有意义.研究发现:激励样本在股权激励考核基期存在负向的真实盈余管理,激励草案的公告能够显著增加股东财富,股东财富增加的幅度与公司业绩和行权考核条件高低正相关,但是剔除盈余管理的影响后,公司业绩与股东财富增长不相关.研究表明:股权激励草案的公告虽然增加了股东财富,但在考核基期也存在盈余管理,这种盈余管理削弱了公司业绩与股东财富增长之间的正相关关系.

摘要： 减少代理成本、促进股东财富增长是股权激励的主要目的之一,但它也可能因为管理层机会主义而变得无效。因此,考察股权激励样本在考核基期的真实盈余管理情况及其在股权激励草案公告日前后的股东财富效应颇有意义。研究发现:激励样本在股权激励考核基期存在负向的真实盈余管理,激励草案的公告能够显著增加股东财富,股东财富增加的幅度与公司业绩和行权考核条件高低正相关,但是剔除盈余管理的影响后,公司业绩与股东财富增长不相关。研究表明:股权激励草案的公告虽然增加了股东财富,但在考核基期也存在盈余管理,这种盈余管理削弱了公司业绩与股东财富增长之间的正相关关系。

摘要： 本文研究分析财务绩效评价指标对股东财富的影响。本文以中国上市公司的面板数据为分析对象，通过对比不同的财务绩效评价指标与股东财富的相关性，研究结论发现，在解释股东收益率问题上，标准经济增加值比权益净利率指标更有效。实证研究的结果是同一年度的数据样本中绩效评价指标与股东收益率之间只存在极弱的线性相关性，而五年期中值样本回归值显示当前股东收益率与财务绩效评价指标的预期未来值之间就会出现明显的相关性，这一点与预期理论的观点相一致。文章最后提出需要通过有效管理来提高未来财务绩效期望值并实现股东财富最大化的观点。

摘要： 根据Jensen的自有现金流量假说，在不考虑股票回购条件下，将公司支付的现金股利数量低于自由现金流量定义为低现金股利政策。研究显示，低现金股利政策不利于股东财富最大化，在低现金股利政策范围内，提高现金股利会提高股东财富。但从控股股东财富最大化出发，实施低现金股利政策有助于实现其获取控制权私有收益以本身的财富最大化。

摘要： 高管人均薪酬、高管持股比例分别衡量上市公司对高管层的短期激励和长期激励的水平，每股净资产、年末市值则分别衡量上市公司股东财富的账面价值和市场价值。上市公司对高管层的短期激励和长期激励与股东财富的账面价值和市场价值之间是否存在着显著的相关关系?实证结果表明：上市公司对高管层的短期激励与股东财富的账面价值和市场价值均呈现出显著的正相关关系，而长期激励对股东财富的账面价值和市场价值则没有显著影响。

摘要： 本文以国美收购永乐事件为案例,首先分析了两公司合并的动因,主要是为了形成资源的联合以期获得市场中的竞争优势,随后运用事件研究法,采用风险调整后的非正常报酬率作为变量指标观察两公司合并后累计超额报酬和股东财富的变动情况,发现合并事件并没有给两公司的股东带来财富的提升.最后本文对这一结果给出了一些评论并总结了研究存在的局限性。

摘要： 企业社会责任在企业的生产经营中是不容忽视的,积极履行社会责任可以降低交易费用,促成各利益相关者之间相互合作,使企业建立起新的竞争优势。但当前我国企业社会责任履行状况良莠不齐,许多企业不愿履行社会责任,甚至认为履行社会责任不利于增加股东财富.因此有必要分析企业社会责任对股东财富的影响,从而为我国企业主动履行社会责任提供理论支持. 本文首先对企业社会责任进行了概述,给出了本文认可的企业社会责任内涵和企业履行社会责任的意义。其次对企业社会责任与企业绩效关系进行了理论分析,提出了利益相关者理论,在该理论基础上,确定了企业社会责任具体内容。而信号显示理论的提出为企业如何履行社会责任提供了可行通道,并从经济学角度分析发现企业履行社会责任有利于提升企业绩效,而企业绩效的提高又是企业更好回报社会的物质基础。再次,运用实证分析的方法,分析企业履行社会责任对股东财富的影响。这部分以2005年底在沪深两市上市的1343家上市公司为样本,利用统计分析软件spssl1.0,运用多元回归方法来分析企业满足其他利益相关者的利益需求后,能否带来股东财富的增加.研究发现企业履行社会责任,满足了员工、供应商、顾客及公众等利益相关者的利益需求,有利于增加股东财富,提高企业绩效。最后,本文就进一步研究方向提出了建议。

摘要： 本发明提供个人股东管理装置、股东管理方法及程序，促进在上市公司和个人股东沟通等电子化。所述装置具有个人股东客户终端、与该终端网络连接的个人股东管理服务器、与该服务器连接的包含个人股东数据库的数据库组，个人股东数据库至少具备：个人股东表，对每个个人股东唯一的个人股东ID具有个人股东属性；个人股东企业属性表，对每个个人股东企业属性ID都具有通过个人股东ID使个人股东和股票发行企业之间的关系相对应的个人股东ID、股票证券ID即证券代码、最新股东编号；存储介质记录表，每个发送(邮寄)给个人股东的特定存储介质的存储介质记录ID都具有个人股东企业属性ID、存储介质固有ID、与该记录介质一同附送的序列号，对存储介质的内容和提供状况管理。

摘要： 本申请实施例提供了一种股东类型识别模型的训练方法、股东类型识别方法及其装置，股东类型识别模型的训练方法包括：获取股东名称样本以及所述股东名称样本的股东类型标签；基于所述股东名称样本以及所述股东名称样本的股东类型标签，对所述模型参数进行调整以对所述股东类别识别模型进行训练；其中，所述股东名称样本包括自然人股东名称样本、法人股东名称样本、非自然人且非法人股东名称样本中至少其一，所述股东类型标签包括自然人股东标签、法人股东标签、非自然人且非法人股东中至少其一，基于该股东类型识别模型有效地识别出了股东类型。

摘要： 提供个人股东管理装置、股东管理方法及程序，促进在上市公司和个人股东沟通等电子化。装置具有个人股东客户终端、与该终端网络连接的个人股东管理服务器、与该服务器连接的包含个人股东数据库的数据库组，个人股东数据库至少具备：个人股东表，对每个个人股东唯一的个人股东ID具有个人股东属性；个人股东企业属性表，对每个个人股东企业属性ID具有通过个人股东ID使个人股东和股票发行企业之间关系相对应的个人股东ID、股票证券ID即证券代码、最新股东编号；存储介质记录表，每个发送(邮寄)给个人股东的特定存储介质的存储介质记录ID都具有个人股东企业属性ID、存储介质固有ID、与该记录介质一同附送的序列号，对存储介质的内容和提供状况管理。

摘要： 本发明提出一种原始股股东及大股东减持方案，原始股股东在二级市场的减持方案，包含减持的固定年限、延缓年限、每年度减持的限制性比例、惩罚性扣除比例，原始股股东在固定年限到期并履行延缓年限后才可以减持原始股，每年度减持的量必须在规定的每年度减持的限制性比例并减去惩罚性扣除比例后的范围内，并其总量不得大于总流通股的某个百分比规定，对大股东抛售股票制定一个抛售的规定，规定大股东的每次抛售比例、抛售频次、抛售间隔期，使得原始股股东对中小投资者负起应有的责任，只有在对投资者作出回报后，才能在二级市场获得利益，也对机构大户对某个个股的股价控制及恶意做空以及程序化交易进行了遏制性设计，以保护中小散户的利益。

摘要： 本发明提供个人股东管理装置、股东管理方法及程序，促进在上市公司和个人股东沟通等电子化。所述装置具有个人股东客户终端、与该终端网络连接的个人股东管理服务器、与该服务器连接的包含个人股东数据库的数据库组，个人股东数据库至少具备：个人股东表，对每个个人股东唯一的个人股东ID具有个人股东属性；个人股东企业属性表，对每个个人股东企业属性ID都具有通过个人股东ID使个人股东和股票发行企业之间的关系相对应的个人股东ID、股票证券ID即证券代码、最新股东编号；存储介质记录表，每个发送(邮寄)给个人股东的特定存储介质的存储介质记录ID都具有个人股东企业属性ID、存储介质固有ID、与该记录介质一同附送的序列号，对存储介质的内容和提供状况管理。

摘要： 本发明提供了一种建立财富账户并实现财富交易方法。它包括以下步骤：银行（或其他中介机构）为购销双方开立财富账户；根据购买方的存款、理财、基金、信托等财富资产，为购买方提供财富账户额度；购买方持财富账户额度购买商品；销售方向购买方出售商品；购买方将等值财富账户额度支付给销售方；销售方得到额度后向银行（或其他中介机构）申请资金；银行（或其他中介机构）以贷款或收取费用的形式向销售方支付资金；银行（或其他中介机构）扣减销售方持有的等值财富账户额度，完成交易。本发明可将财富资产转化为购买力，是一种新的商品交易方式，对释放消费潜力，促进消费扩大和升级，推动经济发展有着积极的意义。

摘要： 本申请实施例提供了一种股东名称的处理方法及其装置，股东名称的处理方法包括：使用待匹配股东名称在预先建立的基准股东数据库进行检索，以获取与所述待匹配股东名称匹配的基准股东名称；确定所述匹配的基准股东名称与所述待匹配股东名称之间的相似度；若所述相似度大于设定的相似度阈值，则判定所述待匹配股东名称匹配成功，否则判定所述待匹配股东名称匹配失败，从而保证了参与后续数据挖掘的股东名称与实际正确的股东名称一致。

摘要： 本发明属于互联网技术领域，具体涉及一种基于私域流量的共享店铺股东分红系统及方法，系统包括：数据服务器；共享店铺股东分红管理平台；买单/充值模块；分账模块，用于在消费者消费或充值时即时根据共享店铺股东分红管理平台所设置的比例进行抽佣；优惠券模块；股东管理模块；数字资产模块，用于在消费者消费完成后保留数字资产的变化数据；分红模块，用于根据共享店铺股东分红管理平台设定的比例在消费完成后给满足条件的会员发放红包。本发明提供的股东分红系统管理方便，不需要专人进行保存操作，减少操作人员负担；分红方法计算合理，创新性提出了数字资产有效期，提供红包长期不消费回流以及红包有效期的解决方案。

摘要： 本发明涉及信息处理技术领域，提供一种股东投资信息获取方法、装置、电子设备及存储介质，该方法包括：获取各企业的工商基本信息和工商变更信息；确定信息标准格式，根据信息标准格式、工商基本信息和工商变更信息确定待拼接的股东投资信息；确定信息拼接规则，根据信息拼接规则和待拼接的股东投资信息确定股东投资信息。本发明提供的股东投资信息获取方法、装置、电子设备及存储介质，基于企业的工商基本信息和工商变更信息，通过配置信息标准格式和信息拼接规则，能够准确的从工商基本信息和工商变更信息提取并拼接出针对于股东投资企业的股东投资信息，能够实现工商数据中的股东投资行为的数据挖掘，为企业信用评价提供了重要数据支撑。

摘要： 本发明公开了一种能源上市企业与股东城市网络影响力评估方法及系统，本发明针对能源企业上市公司的主要股东机构，建立股东‑上市公司空间组织的网络分析模型，基于中国能源上市公司总部与股东城市、股东城市与股东城市的两种模式，构建城市衍生网络体系，根据能源上市公司与其股东(经济主体)之间的持股关系，对不同城市之间的资本股权关系进行权重测算和分析，在分析一般性的城市中心性基础上，重点关注中国能源上市公司网络中的本地资源禀赋、异地资本流动特征，以此进一步揭示不同类型城市在网络中的控制能力。