证券融资

摘要： 实践中场外配资主要有系统分仓、出借账户、客户账户和虚盘配资四种行为模式,根据具体行为特征、结合《证券法》关于“证券业务”的规定,可以具体解构出两个违法行为:非法经营证券经纪业务的行为和非法经营证券融资业务的行为。因此,场外配资可能被纳入《刑法》非法经营罪的规制范畴。从场外配资的行政违法性、法益实质侵害性及实践基础来看,2019年修订的《证券法》生效后,将符合法定构成要件的场外配资行为以非法经营罪认定是有必要性的。但要依照受规制的场外配资必须是经营行为等犯罪构成要求,并结合两种场外配资行为受规制的不同时间界限在具体认定中综合考虑。

摘要： 关键提示2020年,新冠疫情令全球船舶行业融资需求大增,仅证券融资就实现了555亿美元融资规模,较2019年同比增加68%。未来供应链金融将迎来快速发展期,预计2022年有望达到19.19万亿元的规模。从物流金融看,主要有仓单质押、动产质押、保兑仓、开证监管四种服务方式,为物流产业提供资金融通、结算、保险等金融服务。根据测算,2025年,我国物流金融市场规模达51.88万亿元。

摘要： 将证券融资资金转贷他人的行为是否构成高利转贷罪,涉及诸多方面。其中,证券公司融资业务资金是否属于《刑法》第175条规定的“金融机构信贷资金”,刑法未作具体界定,现有信贷制度对此也规定不明确。结合案例,从立法本意、维护的法益、资金的货币创造能力、来源、发放主体、特点等方面看,证券公司融资业务资金不属于《刑法》第175条规定的金融机构信贷资金。认定是否属于套取,既需要有贷款理由的虚假性,以虚假的贷款理由或者贷款条件向金融机构申请贷款,也需要有贷款行为的欺骗性,即将贷款并非用于贷款时约定的用途而是以高利非法转贷他人。

摘要： 在传统证券融资中,尽职调查发挥着基础性作用,中介机构耗费大量的人力、物力和时间,为融资者信用提供支持。随着区块链技术的发展,数学算法充当信用中介,为融资者信用背书,但面临数据量过大、投资者保护不足等问题。因此,在公募领域,融合云计算与区块链技术具有重要意义,国家机关、专家、市场主体可将融资者信用信息存储在大数据库中,并应用区块链技术修改或验证数据,以保证信息真实。而在私募领域,法律不应禁止区块链技术发展。与此同时,我国应明确证券型代币的证券属性,未来监管方式也将发生转变,即从''定性''的行为分析到''定量''的系统风险分析,从''选择干预''到''平等参与'',从使用''法律语言''到应用''计算机高级语言''。

摘要： 作为特殊时期的特有产物,地方政府融资平台公司在各地公共基础设施建设中发挥着关键性作用,但地方政府融资平台公司在快速发展中也暴露出一系列问题。基于此,文章将简单介绍地方政府投融资平台公司的发展方向,并结合实例开展探讨。

摘要： 随着我国经济的快速发展,我国的房地产开发企业逐渐兴起,成为我国经济发展不可缺少的力量.在房地产开发企业中,一部分为中小房地产开发企业,关注中小房地产开发企业的融资问题,对于我国的房地产开发企业有着重大意义.文章分析了中小房地产开发企业的融资现状、 融资渠道、 融资存在的问题,并提出了相应建议.

摘要： 证券融资对产业升级具有一定推动作用,是我国产业结构调整和优化的必然选择.故此,本文在简要分析证券融资中产业选择的概念与特征的基础上,具体探讨了证券融资中产业选择策略及其意义.

摘要： 社会企业的兴起对我国社会问题的解决具有重要意义,运用立法先导促进社会企业证券融资是推动社会企业发展的有益探索。目前,我国社会企业发展证券融资面临着法律组织形式、身份识别、可投融资证券品种等方面的立法障碍。本文在准确界定社会企业、总结立法障碍的基础上结合境外经验借鉴提出了相关立法改革的设想。从宏观层面看,应当加快《公司法》《证券法》及其他金融法律法规的修改完善;而从微观和局部看,可以由具有先发优势的地区利用''''先行先试''''等政策,运用地方性立法推动,由地方政府主导''''容错''''式的社会企业证券融资机制的建立和运作。

摘要： 社会企业的兴起对我国社会问题的解决具有重要意义,运用立法先导促进社会企业证券融资是推动社会企业发展的有益探索。目前,我国社会企业发展证券融资面临着法律组织形式、身份识别、可投融资证券品种等方面的立法障碍。本文在准确界定社会企业、总结立法障碍的基础上结合境外经验借鉴提出了相关立法改革的设想。从宏观层面看,应当加快《公司法》《证券法》及其他金融法律法规的修改完善;而从微观和局部看,可以由具有先发优势的地区利用“先行先试”等政策,运用地方性立法推动,由地方政府主导“容错”式的社会企业证券融资机制的建立和运作。

摘要： 股权众筹模式作为近年来兴起的互联网金融模式之一，在中国发展迅速，其规模和影响一直在不断扩大。相比其他发达国家来说，缺少法律定位及监管的中国股权众筹一直游走在法律边缘的灰色地带，面临着巨大的法律风险。本文认为，股权众筹作为一种新型的证券融资方式，从推动我国资本市场的健康发展角度看，应认可股权众筹的合法性，并通过的有效的监管来有效保护股权众筹投资者的权益。我国在股权众筹监管问题上应吸收国外发达国家有关众筹监管的做法，结合当前《证券法》的修改，尽快研究出台股权众筹融资的规范制度，既要照顾到小微企业融资的便捷性和经济性，同时也要保护投资者的合法权益，只有这样，才能有利地推动我国股权众筹融资的健康发展，为我国股权众筹监管营造一个坚实的法治基础。

摘要： 本文采用1982-2010年中国信贷融资、证券融资和产业结构升级的研究样本,对金融支持产业结构升级进行了计量研究。研究结果表明,中国信贷融资、证券融资与产业结构升级之间存在短期波动和长期均衡关系,信贷融资与证券融资都是产业结构升级的Granger原因,但证券融资支持产业结构升级明显不足,因而在金融产业政策选择上,应加快推进证券融资发展,同时改善信贷融资结构,充分发挥两者共同促进产业结构优化升级的积极作用。

摘要： 具有中国特色的“过会率”关系到证券发行与公司融资的成败，发审委这个黑匣子成为各方热议的焦点。针对发审委的审核结果，本文从公司的政治背景、盈利指标、产业政策、保荐人级别、风险大小等方面提出五个假说，笔者手工搜集了2006年至2012年所有向中国证监会发审委申请首发上市的公司变量和通过率数据，并结合他人相关的实证研究数据,得出如下结论:(1)不同所有制的公司在发审委的首发上市审核通过率有差异,但差异不明显,其中,央企二级企业的否决率高于其它所有制的企业。(2)信息技术(即IT企业)企业与石油化工塑料行业的企业在发审委的审核否决率比其它行业高，达到23.1%。(3)分组比较方面,通过与未通过发审委上市审核的两组公司在持续盈利能力(前三年平均净资产收益率、资产负债率)、董事长持股比例、CEO持股比例、第一股东持股比例、实际控制人持股比例、董事会规模、员工人数、国家股比例、民营股比例、外资股比例、员工受教育程度(大专以上教育程度的员工比例)等诸多指标上几乎一致。通过与未通过发审委上市审核的两组公司只在注册资本、净资产这两个指标上存在显著差异，这个发现支持对发审委行为的谨慎性预测。(4)在保荐人方面，保荐人向发审委输送的上市项目，不完全获得发审委的认可。地方政府所属的证券公司推荐的上市项目，远不像全国性证券公司推荐的项目那样得到发审委的认可。BB级与B级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率比较高,特别是BB级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率接近30%(29.2%)，也就是三分之一的上市项目被发审委否决。保荐人的保荐上市项目数量与发审委的否决率之间是显著的弱负相关关系。(5)产业政策支持的行业，在IPO融资额和融资家数两个方面影响显著超过不受产业政策支持的行业。(6)公司的政治联系强的公司相比政治联系弱的公司，过会率有较大提升。

摘要： 具有中国特色的“过会率”关系到证券发行与公司融资的成败，发审委这个黑匣子成为各方热议的焦点。针对发审委的审核结果，本文从公司的政治背景、盈利指标、产业政策、保荐人级别、风险大小等方面提出五个假说，笔者手工搜集了2006年至2012年所有向中国证监会发审委申请首发上市的公司变量和通过率数据，并结合他人相关的实证研究数据,得出如下结论:(1)不同所有制的公司在发审委的首发上市审核通过率有差异,但差异不明显,其中,央企二级企业的否决率高于其它所有制的企业。(2)信息技术(即IT企业)企业与石油化工塑料行业的企业在发审委的审核否决率比其它行业高，达到23.1%。(3)分组比较方面,通过与未通过发审委上市审核的两组公司在持续盈利能力(前三年平均净资产收益率、资产负债率)、董事长持股比例、CEO持股比例、第一股东持股比例、实际控制人持股比例、董事会规模、员工人数、国家股比例、民营股比例、外资股比例、员工受教育程度(大专以上教育程度的员工比例)等诸多指标上几乎一致。通过与未通过发审委上市审核的两组公司只在注册资本、净资产这两个指标上存在显著差异，这个发现支持对发审委行为的谨慎性预测。(4)在保荐人方面，保荐人向发审委输送的上市项目，不完全获得发审委的认可。地方政府所属的证券公司推荐的上市项目，远不像全国性证券公司推荐的项目那样得到发审委的认可。BB级与B级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率比较高,特别是BB级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率接近30%(29.2%)，也就是三分之一的上市项目被发审委否决。保荐人的保荐上市项目数量与发审委的否决率之间是显著的弱负相关关系。(5)产业政策支持的行业，在IPO融资额和融资家数两个方面影响显著超过不受产业政策支持的行业。(6)公司的政治联系强的公司相比政治联系弱的公司，过会率有较大提升。

摘要： 具有中国特色的“过会率”关系到证券发行与公司融资的成败，发审委这个黑匣子成为各方热议的焦点。针对发审委的审核结果，本文从公司的政治背景、盈利指标、产业政策、保荐人级别、风险大小等方面提出五个假说，笔者手工搜集了2006年至2012年所有向中国证监会发审委申请首发上市的公司变量和通过率数据，并结合他人相关的实证研究数据,得出如下结论:(1)不同所有制的公司在发审委的首发上市审核通过率有差异,但差异不明显,其中,央企二级企业的否决率高于其它所有制的企业。(2)信息技术(即IT企业)企业与石油化工塑料行业的企业在发审委的审核否决率比其它行业高，达到23.1%。(3)分组比较方面,通过与未通过发审委上市审核的两组公司在持续盈利能力(前三年平均净资产收益率、资产负债率)、董事长持股比例、CEO持股比例、第一股东持股比例、实际控制人持股比例、董事会规模、员工人数、国家股比例、民营股比例、外资股比例、员工受教育程度(大专以上教育程度的员工比例)等诸多指标上几乎一致。通过与未通过发审委上市审核的两组公司只在注册资本、净资产这两个指标上存在显著差异，这个发现支持对发审委行为的谨慎性预测。(4)在保荐人方面，保荐人向发审委输送的上市项目，不完全获得发审委的认可。地方政府所属的证券公司推荐的上市项目，远不像全国性证券公司推荐的项目那样得到发审委的认可。BB级与B级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率比较高,特别是BB级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率接近30%(29.2%)，也就是三分之一的上市项目被发审委否决。保荐人的保荐上市项目数量与发审委的否决率之间是显著的弱负相关关系。(5)产业政策支持的行业，在IPO融资额和融资家数两个方面影响显著超过不受产业政策支持的行业。(6)公司的政治联系强的公司相比政治联系弱的公司，过会率有较大提升。

摘要： 具有中国特色的“过会率”关系到证券发行与公司融资的成败，发审委这个黑匣子成为各方热议的焦点。针对发审委的审核结果，本文从公司的政治背景、盈利指标、产业政策、保荐人级别、风险大小等方面提出五个假说，笔者手工搜集了2006年至2012年所有向中国证监会发审委申请首发上市的公司变量和通过率数据，并结合他人相关的实证研究数据,得出如下结论:(1)不同所有制的公司在发审委的首发上市审核通过率有差异,但差异不明显,其中,央企二级企业的否决率高于其它所有制的企业。(2)信息技术(即IT企业)企业与石油化工塑料行业的企业在发审委的审核否决率比其它行业高，达到23.1%。(3)分组比较方面,通过与未通过发审委上市审核的两组公司在持续盈利能力(前三年平均净资产收益率、资产负债率)、董事长持股比例、CEO持股比例、第一股东持股比例、实际控制人持股比例、董事会规模、员工人数、国家股比例、民营股比例、外资股比例、员工受教育程度(大专以上教育程度的员工比例)等诸多指标上几乎一致。通过与未通过发审委上市审核的两组公司只在注册资本、净资产这两个指标上存在显著差异，这个发现支持对发审委行为的谨慎性预测。(4)在保荐人方面，保荐人向发审委输送的上市项目，不完全获得发审委的认可。地方政府所属的证券公司推荐的上市项目，远不像全国性证券公司推荐的项目那样得到发审委的认可。BB级与B级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率比较高,特别是BB级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率接近30%(29.2%)，也就是三分之一的上市项目被发审委否决。保荐人的保荐上市项目数量与发审委的否决率之间是显著的弱负相关关系。(5)产业政策支持的行业，在IPO融资额和融资家数两个方面影响显著超过不受产业政策支持的行业。(6)公司的政治联系强的公司相比政治联系弱的公司，过会率有较大提升。

摘要： 具有中国特色的“过会率”关系到证券发行与公司融资的成败，发审委这个黑匣子成为各方热议的焦点。针对发审委的审核结果，本文从公司的政治背景、盈利指标、产业政策、保荐人级别、风险大小等方面提出五个假说，笔者手工搜集了2006年至2012年所有向中国证监会发审委申请首发上市的公司变量和通过率数据，并结合他人相关的实证研究数据,得出如下结论:(1)不同所有制的公司在发审委的首发上市审核通过率有差异,但差异不明显,其中,央企二级企业的否决率高于其它所有制的企业。(2)信息技术(即IT企业)企业与石油化工塑料行业的企业在发审委的审核否决率比其它行业高，达到23.1%。(3)分组比较方面,通过与未通过发审委上市审核的两组公司在持续盈利能力(前三年平均净资产收益率、资产负债率)、董事长持股比例、CEO持股比例、第一股东持股比例、实际控制人持股比例、董事会规模、员工人数、国家股比例、民营股比例、外资股比例、员工受教育程度(大专以上教育程度的员工比例)等诸多指标上几乎一致。通过与未通过发审委上市审核的两组公司只在注册资本、净资产这两个指标上存在显著差异，这个发现支持对发审委行为的谨慎性预测。(4)在保荐人方面，保荐人向发审委输送的上市项目，不完全获得发审委的认可。地方政府所属的证券公司推荐的上市项目，远不像全国性证券公司推荐的项目那样得到发审委的认可。BB级与B级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率比较高,特别是BB级的保荐人推荐的公司上市项目在发审委的否决率接近30%(29.2%)，也就是三分之一的上市项目被发审委否决。保荐人的保荐上市项目数量与发审委的否决率之间是显著的弱负相关关系。(5)产业政策支持的行业，在IPO融资额和融资家数两个方面影响显著超过不受产业政策支持的行业。(6)公司的政治联系强的公司相比政治联系弱的公司，过会率有较大提升。

摘要： 本发明涉及证券纸，以及通过它获得的证券文件及其制造方法，该制造方法结合带窗口的线材安全元件和高对比度单调水印技术。为了该目的，高对比度单调水印或电版水印被插入形成的凹坑中，以便覆盖线材可见的区域中的线材，该区域包含更多的纤维，从而在最终纸中形成暗区域。

摘要： 一种有价证券印刷机，在承印材料行程中具有至少一个第一印刷部位(06”)，在所述印刷部位上，对经过印刷部位的承印材料(02)分段地在两个侧面中的至少一个第一侧面上、在周期(Z)中、在印刷图宽度(B44)上、能够以与承印材料进给相关地在印刷部位上固定的周期长度(L)以相对于周期长度更短的印刷图长度(L)的印刷图印刷，具有在下游紧跟的第二印刷部位(07”)，在第二印刷部位上，对经过印刷部位的承印材料至少在其侧面中的第二侧面上同样能够以印刷图印刷，以及具有至少一个干燥器装置，所述干燥器装置具有包括了单件或多件式的辐射机构的干燥器(14；16；36)，所述干燥器在承印材料行程中布置在第一与第二印刷部位之间，和/或布置在跟在第二印刷部位后面的承印材料行程中，并且借助所述干燥器能够对在承印材料的传送行程上经过干燥器的承印材料为其干燥而加载辐射。设置有对干燥器的干燥机构(38)在激活和停用方面加以控制的控制装置(37)，所述控制装置与提供代表机器相和/或承印材料前进分步的信号(S)的检测器(42)保持信号连接，并且针对每个周期，使所述或干燥机构的至少一部分根据包括了具有至少一个激活的和至少一个非激活的相(P)的次序、对应于机器和/或承印材料相位地实现通断和/或能够实现通断。在运行中，每一周期实现所述或至少一部分辐射源以至少一个激活的和至少一个非激活的相的通断。

摘要： 本发明涉及一种利用风险投融资系统的投融资方法及风险投融资系统，所述方法至少包括：融资方通过融资方客户端模块或由获得融资方许可的第三方通过契约生成系统，填写内容生成原始母契约，并将母契约信息发布至信息查询模块；投资方通过投资方客户端模块进入信息查询模块购买母契约后获得母契约权益；第三方通过第三方监管模块进行融资方所获得的投资资金及投资收益管理或兼容投资意愿征询管理。本发明的优越效果是：通过契约分拆提供一种新的风险降低措施及减持方式；采用第三方监管模块控制资金的拨付进度，一旦发现重大变化，及时停止资金投放；通过意见征询模块提高了投资者的参与自主权；通过股权质押模式，提供一种新的风险股权融资方式。

摘要： 本发明涉及证券纸，以及通过它获得的证券文件及其制造方法，该制造方法结合带窗口的线材安全元件和高对比度单调水印技术。为了该目的，高对比度单调水印或电版水印被插入形成的凹坑中，以便覆盖线材可见的区域中的线材，该区域包含更多的纤维，从而在最终纸中形成暗区域。

摘要： 本发明提供一种提示与约束条件的不良有关的信息的证券的计算装置。证券计算装置(1)由以下部件构成：输入包含约束条件的数据的数据输入部件(20)，其中约束条件被用于用来定义用户的功能的成为指标的功能函数和证券的计算中；计算满足约束条件并且使功能函数最优化的证券的证券求解部件(41)；以及输出与计算出的证券有关的信息的证券输出部件(42)。进而，证券计算装置(1)还具有：核对输入的约束条件之间的一致性的约束条件核对部件(31)；警告没有一致性的约束条件的约束条件违反时警告部件(33)。

摘要： 本发明涉及一种证券，例如钞票、支票、信用卡、证件或票证，其具有至少在局部上设置的光反射以及衍射和/或折射层，例如：全息图、干涉膜、(计算机产生的)衍射结构形式的光学安全标记，其中该光学安全标记位于薄膜结构中，该薄膜结构借助于粘结层固定在证券上，而且薄膜结构中具有一个或多个透明层。在此，薄膜结构4中的粘结层7，12，12′和/或透明层6，13，13′添加有至少一种发光物质。

摘要： 本发明涉及一种利用风险投融资系统的投融资方法及风险投融资系统，所述方法至少包括：融资方通过融资方客户端模块或由获得融资方许可的第三方通过契约生成系统，填写内容生成原始母契约，并将母契约信息发布至信息查询模块；投资方通过投资方客户端模块进入信息查询模块购买母契约后获得母契约权益；第三方通过第三方监管模块进行融资方所获得的投资资金及投资收益管理或兼容投资意愿征询管理。本发明的优越效果是：通过契约分拆提供一种新的风险降低措施及减持方式；采用第三方监管模块控制资金的拨付进度，一旦发现重大变化，及时停止资金投放；通过意见征询模块提高了投资者的参与自主权；通过股权质押模式，提供一种新的风险股权融资方式。

摘要： 本发明公开了一种证券融资融券和资管目标客户的挖掘方法，分析数据库中交易数据；对证券融资融券目标客户和资管目标客户分别构建训练集和测试集；对证券融资融券目标客户和资管目标客户分别构造因变量因子、基本因子和总衍生因子；利用随机森林算法分别对证券融资融券目标客户和资管目标客户建立预测模型；分别对证券融资融券目标客户和资管目标客户进行测试并分析测试结果。本发明从数据库中抽取并分析用户相关属性，建立随机森林模型，克服了传统预测方式的效率低下，成功率不高的问题，提高了模型预测的准确度，能够有效的挖掘出融资融券业务和资管目标客户，提高了精准销售的准确性和营销效率。

摘要： 本发明公开一种证券融资应用软件的测试方法、装置、终端及存储介质，所述方法包括首先获取针对证券融资应用软件输入的测试需求，确定与测试需求对应的当前功能模块；从当前功能模块中获取各个功能场景单元以及各功能场景单元间的联系，根据测试需求从各个功能场景单元中选取目标功能场景单元；将各个目标功能场景单元按照各功能场景单元之间的联系进行组合，生成动作执行指令；对与当前功能模块对应的存储过程进行遍历，获取与动作执行指令匹配的目标存储过程；调用目标存储过程以对证券融资应用软件进行测试，在面对证券融资应用这种大型项目软件测试时，可重复调用该存储过程进行测试，减少编译次数，从而可以减少测试人员的工作量。

摘要： 本发明公开了一种证券融资融券和资管目标客户的挖掘方法，分析数据库中交易数据；对证券融资融券目标客户和资管目标客户分别构建训练集和测试集；对证券融资融券目标客户和资管目标客户分别构造因变量因子、基本因子和总衍生因子；利用随机森林算法分别对证券融资融券目标客户和资管目标客户建立预测模型；分别对证券融资融券目标客户和资管目标客户进行测试并分析测试结果。本发明从数据库中抽取并分析用户相关属性，建立随机森林模型，克服了传统预测方式的效率低下，成功率不高的问题，提高了模型预测的准确度，能够有效的挖掘出融资融券业务和资管目标客户，提高了精准销售的准确性和营销效率。