久期凸性衡量债券市场利率风险实证分析

摘要

债券是最重要的有价证券之一,通常有相对固定的现金流,它的主要风险为利率风险,久期和凸性是刻画债券的两个重要特征参数,是债券利率风险度量和管理需要考虑的主要因素.文章从久期凸性模型出发,借鉴不均匀支付债券的久期公式,推导出不均匀支付债券的凸性公式,并利用其进行实证分析,探讨久期凸性在衡量债券市场利率风险中的应用及问题.