期权理论在高新技术初创企业价值评估中的应用

摘要

本文通过分析高新技术初创企业的特征及由此决定评估方面的特点、难点，揭示出传统的企业价值评估方法已不能应用于对高新技术企业的评估。如果把高新技术企业投资看成是为了获得一个未来取得现金流的机会，对具有期权性质的高新技术企业来说，就可以采用期权理论及Black—Scholes模型评估高新企业的价值，它对于企业的经营管理和技术创新具有重要的应用价值。