期权理论

摘要： 对赌协议作为一种有效的股权融资方案,可以有效地规避一定程度上由于投资和融资双方因为利益不一致而产生的信息不对称以及诸多委托代理问题。已有研究从并购视角、股权激励视角、风险控制视角以及法律结构视角对对赌协议进行了分析。本文则透过现象看本质,主要分析对赌协议的理论基础,为进一步探究对赌协议的作用机制夯实基础。

摘要： 针对主要传统快递公司和高铁快递公司构成的两级供应链的定价策略,将期权理论引入高铁快递和传统快递公司的定价模型中,分析传统快递公司的期权最优订购量以及高铁快递公司最优定价策略.研究结果表明:期权订购量与期权执行价格负相关,初始订购量随期权执行价格的增加而增加.当期权订购量大于零时,高铁快递公司期望利润与期权执行价格正相关.%In this paper, the pricing strategy of the two echelon supply chain that is composed of the traditional express company and the high-speed railway express company was studied. The option theory is introduced into the pricing model of the CRH express company, and the optimal pricing strategy of the traditional express company is analyzed. The results show that: the option order quantity decreases with the increase of the option price, and the initial order quantity increases with the increase of the price of the option. When the current power order quantity is greater than zero, the expected profit of the CRH express company increases with the increase of the price of the option.

摘要： 在期权理论的认识框架下分析旅游目的地宣传语的功能,得出旅游目的地宣传语的受众不仅是旅游客源地居民,还包括旅游目的地政府、居民和旅游企业.旅游发生前,宣传语的功能是激发客源地居民的旅游动机并对旅游目的地产生合理期望.旅游发生后,其功能是激励旅游目的地政府、居民和旅游企业为旅游者提供优质的旅游环境和体验.为实现以上功能,旅游目的地在宣传语创作过程中应遵循推介性、通俗性、韵律感、客观性、文化性、独特性和激励性等基本原则.

摘要： 在供应商管理库存(VMI)模式下,如何合理地分配供应链的利润来降低VMI实施的风险至关重要,文章引入金融学中常用的规避风险的方法——期权理论,建立基于期权理论下的零售商和供应商利润分配模型.最后还利用算例分析了期权价格影响下零售商与供应商的最优订购批量,得出零售商和供应商利润的变化.以期望给管理者提供较科学的决策依据.

摘要： 财务管理是企业管理最重要的组成部分之一,是有关资金的获得和有效使用的管理,而资金是企业的血液。公司理财的另一个核心问题就是处理债务和资本的关系。一个好的融资结构，可以使企业在实现投资价值最大化的同时，能与资产结构相匹配。不仅如此，就连我们生活中的很多事情都可以从期权的角度来分析。在最近25年来，期权定价的技术得到了迅猛的发展。

摘要： 针对现行新能源弃风、弃光电量与火电企业的发电权置换交易机制存在的不确定性,提出发电权置换交易期权模型;在发电权置换价格服从正态分布等假设基础上,推导期权定价和期权执行价格的有效区间.实证性算例分析结果表明:相对于基于火电企业机会成本的发电权置换交易模式,期权模式下发电权交易双方的期望收益有明显提高,即期权模式优于现行的发电权交易模式.

摘要： 我国对大型工程项目的需求越来越大，投资建设这类项目己成为一国家促进经济增长和推动结构调整的重要方式，在项目投资过程中平衡各参与主体之间的利益，投资者总是希望以最少的投入获得最大的收益的问题已成为研究重点。

摘要： 电力行业市场化改革过程中,发电商面临一系列不确定因素,主要有发电商电力报价策略差异、发电成本差异等因素,为研究发电商电力市场环境下的投资问题提供了新的目标与方向。本文在参考与借鉴国内外大量文献的基础上,从三个角度进行了归纳总结。

摘要： 光伏发电项目受政策影响较大，存在诸多不确定性、不可逆性。传统分析方法不能很好地处理这些特性，文章论述了传统的净现值法与期权模型的优缺点，建立了基于实物期权理论的项目资产总值模型。

摘要： 在《证券法》修订和《期货法》制定之际,如何明确界定证券和期货的概念是一个值得深入研究的问题。本文认为市场的发展必须建立在完善的交易规则之上,而界定"证券"与"期货"的定义和范围,将从事实上决定两个市场的创新发展空间。

摘要： 订单农业促进了农业产业结构调整,稳定与提高了农民收入.但是,发展订单农业中也存在一些问题,突出地表现为违约行为.违约行为表面上是农民与企业的短期行为,而内在的根源则是利益风险机制不健全.只有建立合乎经济原理,农民与企业真正"风险共担、利益共享"的利益风险机制,才能确保订单农业的健康发展.期权是为解决农产品市场风险而产生和发展起来的,金融期权理论的研究与应用使其成为20世纪经济学最伟大的发现之一.其原理、方法和结论广泛应用于对宏观经济、微观经济和管理问题的分析与决策.运用期权理论中的卖权机制来分析、研究、建立农民与企业的利益风险运行机制,具有重要的理论意义和实际应用价值.

摘要： 本文旨在研究Knight不确定环境下货币政策对银行风险的影响。利用倒向随机微分方程理论,依据“风险承担渠道”假说,采用数值模拟的方法,验证货币政策及Knight不确定性对于信贷质量非对称的影响。本文的贡献主要有两个方面:第一,为了衡量不可测因素对于金融资产的影响,利用倒向随机微分方程理论引入Knight不确定性,更加科学的度量金融机构面临的风险;第二,直接使用违约概率作为信贷质量的衡量指标,提高测度风险的灵敏性及前瞻性,为监管部门提供更加科学的指导。

摘要： 本文在McDonald and Siegel理论基础上，根据智慧城市关键技术投资现状对理论模型进行拓展，就企业与企业之间、企业与政府之间存在的关系对企业投资决策所产生的影响展开分析，认为由专利权或特许权导致所产生影响引起企业在投资中形成管理柔性，并建议政府政策设计应该考虑到引导企业加快对智慧城市关键技术的投资。

摘要： 本文将源自金融领域的实物期权方法引入到企业IT投资战略的决策过程中,综述了可用于管理IT投资不确定性的实物期权类型,并提出了相应分析框架对IT投资路线进行设计和评估,帮助决策者规避IT项目风险,优化投资方案。

摘要： 运用期权理念构建基层医疗服务期权管理模式,提出政府通过买入基层保健服务这个买方期权,对冲其对城乡居民承担的卖出买方期权的风险,建立社会保障部门、基层医疗服务机构和城乡居民三位一体的期权管理模式。通过统计方法大致匡算出保险人未来承担的潜在损失和相应概率,进而运用期权定价模型估算出医疗服务费,政府将收取的医疗服务费转化为预付给医疗服务者的人头付费,实现风险在城乡居民、政府和医疗服务者之间合理转移。最后利用卫生部信息中心数据进行仿真计算和实例分析。

摘要： 运用期权理念构建基层医疗服务期权管理模式,提出政府通过买入基层保健服务这个买方期权,对冲其对城乡居民承担的卖出买方期权的风险,建立社会保障部门、基层医疗服务机构和城乡居民三位一体的期权管理模式。通过统计方法大致匡算出保险人未来承担的潜在损失和相应概率,进而运用期权定价模型估算出医疗服务费,政府将收取的医疗服务费转化为预付给医疗服务者的人头付费,实现风险在城乡居民、政府和医疗服务者之间合理转移。最后利用卫生部信息中心数据进行仿真计算和实例分析。

摘要： 运用期权理念构建基层医疗服务期权管理模式,提出政府通过买入基层保健服务这个买方期权,对冲其对城乡居民承担的卖出买方期权的风险,建立社会保障部门、基层医疗服务机构和城乡居民三位一体的期权管理模式。通过统计方法大致匡算出保险人未来承担的潜在损失和相应概率,进而运用期权定价模型估算出医疗服务费,政府将收取的医疗服务费转化为预付给医疗服务者的人头付费,实现风险在城乡居民、政府和医疗服务者之间合理转移。最后利用卫生部信息中心数据进行仿真计算和实例分析。

摘要： 运用期权理念构建基层医疗服务期权管理模式,提出政府通过买入基层保健服务这个买方期权,对冲其对城乡居民承担的卖出买方期权的风险,建立社会保障部门、基层医疗服务机构和城乡居民三位一体的期权管理模式。通过统计方法大致匡算出保险人未来承担的潜在损失和相应概率,进而运用期权定价模型估算出医疗服务费,政府将收取的医疗服务费转化为预付给医疗服务者的人头付费,实现风险在城乡居民、政府和医疗服务者之间合理转移。最后利用卫生部信息中心数据进行仿真计算和实例分析。

摘要： 本发明公开了一种基于时间分数阶期权定价模型的期权价值计算系统，涉及期权价值评估技术领域，包括参数初始化模块、股票价格波动率计算模块、期权类型选择模块、期权价值计算模块、自适应网格生成模块和结果输出模块。本系统在自适应网格上构造了稳定有效的差分离散格式，有效处理了准确解的奇异性问题，解决了经典算法的数值精度低、计算结果不准确问题，提高了期权价值的计算精度。

摘要： 本发明公开了一种人民币汇率期权执行价的预测模型。该人民币汇率期权执行价的预测模型包括包括：变量选择；数据预处理，构建训练数据和预测数据集合；BMA建模；人民币汇率预测及期权应用。本发明对于数据信息的挖掘和使用更加充分，且能判断出解释变量对于因变量的解释作用更好、影响作用更加显著，从而更容易做出科学、准确的预测。基于上述对各期限美元兑人民币汇率的预测，外资、外贸企业可以将其作为办理汇率期权时的执行价，以获得更好地套期保值效果和更高的汇率期权价值。

摘要： 本发明公开了一种非零相关的双随机波动模型下美式期权定价的分析方法，包括以下步骤：S1模型和路径模拟；S2美式期权定价的短期渐近展式方法；S3数值实验；S4得出结论。本发明与现有技术相比的优点在于：通过假设两个方差因子之间非零相关，对双Heston模型进行了推广，并提出了推广模型的路径模拟格法。其次，给出了推广模型下美式看跌期权定价的短期渐近展式方法。

摘要： 本申请涉及数据处理技术领域，提供一种利率互换期权的定价方法、装置和电子设备，用以解决采用失效的定价模型将浪费大量网络资源和处理资源的问题。首先，从存储器中读取存储的多个历史远期互换利率和年化因子；然后，基于多个历史远期互换利率确定历史波动率作为市场波动率；以及，基于年化因子和远期互换利率确定模型确定当前远期互换利率，并基于年化因子确定等效执行汇率；之后，将所用获取的数据结果代入定价模型，即基于市场波动率、当前远期互换利率和等效执行汇率确定利率互换期权的价格，并输出利率互换期权的价格的结果，完成定价。综上，本申请能够通过更准确的期权定价方法节省大量网络资源和处理资源。

摘要： 本申请涉及数据分析技术领域，尤其涉及一种期权产品定价方法、装置、电子设备、介质及程序产品。其中，本申请的期权产品定价方法可应用于电子设备，该方法包括接收终端发送的待定价期权产品属性信息以及历史市场数据，然后由服务器利用定价模型，根据历史市场数据的变化情况确定待定价期权产品价格随时间变化的关系，并且根据待定价期权产品价格随时间变化的关系，对待定价期权产品进行定价，之后在将定价结果显示在终端上。由于这种方式结合了市场上的价格波动变化情况，以及该待定价期权产品自身的属性信息，故相比不考虑市场价格变动的无套利定价方法得到的期权价格，本申请得到的期权定价更加合理。

摘要： 本发明实施例涉及金融数据分析领域，公开了一种期权估值方法、装置、设备、介质和产品，其中，方法包括：获取用于期权估值的业务数据；根据市场数据中各需要进行拟合的业务数据曲线的计算属性对应的插值计算策略分别对各业务数据曲线插值计算，以获取各业务数据曲线在估值日期的对应数据；计算年化时间和隐含波动率；根据各业务数据曲线在估值日期的对应数据、年化时间、隐含波动率以及市场数据中的预设数据项，确定期权估值结果。本实施例的技术方案解决了期权估值时业务数据处理简单，计算准确度不足的问题，实现了根据需要处理的金融数据特征选择适宜的数据处理方法，获得更加准确的数据来计算期权的估值，从而可以获得更加准确的估值结果。

摘要： 本发明公开了一种基于SOM和周期权重的资源快速精准检索方法，根据每个用户的基本信息和历史浏览记录提取用户特征并获得特征集；采用SOM算法对所有用户的特征集进行聚类获得聚类集群，并对每个聚类集群中的所有用户历史浏览记录进行统计形成关联资源推荐库‑提取用户所在的聚类集群，然后从用户输入的信息中提取特征并与用户特征集进行匹配‑基于周期权重的用户特征集更新。克服了现有技术中对用户历史浏览资源时间有效性考虑不足的缺陷，提高了检索精确度、缩短了检索时间，很好地解决了用户历史检索资源对当前检索的影响问题。

摘要： 本发明提供了基于机器学习的场内期权做市算法，分析得到期权的估价走势图，获取买方、卖方的报价；一、无买方报价；估价高于卖方的报价，作出报价，并发送至做市商进行确认；估价低于卖方的报价，不作报价，并提示做市商；无卖方报价，不作报价，并提示做市商；二、有买方报价；估价低于买方的报价，作出报价，并发送至做市商进行确认；估价高于买方的报价，不作报价，并提示做市商。

摘要： 本申请公开了一种利率期权估值方法、装置、设备及存储介质。该利率期权估值方法包括：接收估值请求，估值请求包括利率期权的交易信息；根据交易信息，获取市场数据，并确定目标估值模型，其中，当交易信息中的期权产品对应的报价为正时，目标估值模型为布莱克‑斯科尔斯B‑S模型，当交易信息中的期权产品对应的报价为负时，目标估值模型为巴舍利耶Bachelier模型；将交易信息和市场数据输入目标估值模型，得到利率期权的估值结果。根据本申请实施例，可以根据期权产品的特性，选择适合的估值模型对利率期权进行估值，得到更准确的估值结果，从而能够满足多样化的利率期权的估值需求。

摘要： 本发明公开了一种提高期权价格计算速度的程序化方法和系统，对于高频程序化交易中提高运算性能、节省计算机计算资源消耗、避免数据积压有重要作用。其技术方案为：从泰勒公式出发，以线性估计条件为判断基准，以经典二叉树定价模型为核心，建立起美式期权高性能定价方法。该方案通过异步计算理论价、低阶希腊字母和高阶希腊字母，实现理论价格的及时更新，是对既有程序化策略交易平台的有益补充。具体而言，是通过引入两个定时器以分别实现异步计算基本参数和扩展希腊字母的目标，由此可以有效提高期权理论价计算性能、降低计算机资源消耗、避免交易平台后台数据积压、克服串行处理带来的延时问题。