股权质押、资金投向与公司绩效——基于我国上市公司控股股东股权质押的经验数据

摘要

以我国A股主板上市公司发布的控股股东股权质押公告为研究对象,以2007-2012年为研究期间,从股权质押资金投向视角研究控股股东股权质押行为,结果显示:当控股股东股权质押资金投向自身或第三方时,质押比率高于投向股权被质押上市公司,即控股股东更倾向于为自身或第三方融资提供质押担保;控股股东股权质押资金投向自身或第三方时,公司绩效显著低于投向股权被质押上市公司.