沪深300股指期货与现货指数的引导关系研究

摘要

以沪深300现货指数和当月沪深300股指期货连续合约的1分钟高频数据为样本,将数据分为上涨与下跌两个阶段,采用Granger因果检验、VAR模型、脉冲响应函数、方差分解和VEC模型对期货指数与现货指数的引导关系进行实证分析.研究发现在下跌阶段期货指数领先于现货指数,对现货指数有很强的引导作用,而期货指数的变动更多来源于自身滞后期的波动.在上涨阶段期货指数与现货指数互为格兰杰因果关系,两个指数之间存在很强的协同性,相互之间都具有很强的引导作用.