落入国际美元本位制陷阱

摘要

东南亚国家庞大的美元累积导致了外国施加巨大的货币升值压力，我把这种综合症称之为“两难的美德”。东南亚国家是“善”的，因为相对低储蓄的美国，他们是高储蓄国。不过他们是“两难”的，因为他们的货币对世界主导货币的急剧升值会导致商业竞争力的损失，经济增长缓慢以及通货紧缩，在缺乏资本控制的情况下，持有美元资产的附加负面影响是国内的利率不断下降，接近于零。