产权性质、高管员工薪酬差距与企业风险承担

摘要

以2009年至2018年沪深A股上市的非金融类公司15943个观测值为样本,运用Stata15.0软件和多元回归模型对高管员工薪酬差距与企业风险承担水平进行实证研究,并在区分产权性质后对两者的关系进行检验;进一步地,考察公司内外部治理机制对高管员工薪酬差距和企业风险承担关系的治理作用。结果表明,高管员工薪酬差距越大,企业的风险承担水平越低,并且在国有企业中这一现象更为显著;在内部治理中,独立董事制度、高管持股等可以对高管员工薪酬差距与企业风险承担水平的负向关系起到正向调节作用;在外部治理中,市场监督较为健全的地区和产品竞争性较强的行业,高管员工薪酬差距对企业风险承担水平的负向作用得到了有效的缓解。本文的研究成果不仅为高管员工薪酬差距、企业风险承担的研究提供理论上的补充,并为企业完善治理机制以提高风险承担水平提供建设性的建议。