高管现金薪酬激励效应研究——短期绩效相关还是长期绩效相关？

摘要

高管薪酬与企业绩效之间的关联性一直以来都是企业激励高管人员、降低股东和管理者之间冲突的基础。不少研究证实我国高管薪酬与企业绩效之间存在正相关关系。但是高管寻租谋取暴利的案件仍接连发生，“天价”薪酬也越来越多地引起社会各界的关注．这都说明现有的“薪酬一绩效”契约存在缺陷。本文选取2002--2010年上市公司作为样本，分别考察了高管薪酬与公司短期和长期绩效指标之间的敏感性。研究发现，上市公司高管现金薪酬的决定主要依赖于短期业绩指标，缺乏长期绩效的相关性，在现有高管薪酬构成中普遍缺乏股权激励因素的情形下。我国企业高管薪酬结构不合理，高管薪酬的决定机制仍不能满足企业发展的需求，与股东谋求长期价值的意愿相背离．我国企业高管薪酬制度亟待改善。