沪深股市内幕交易者市场操纵行为研究

摘要

本文以证监会公布的内幕交易行政处罚样本作为研究对象,将内幕交易者操纵市场的行为视为在交易中添加噪声,对中国证券市场内幕交易者的交易策略进行实证研究。研究结论显示:(1)沪深股市存在内幕交易者添加噪声的行为,但是比重明显小于隐蔽交易策略;(2)添加噪声不会给内幕交易者带来更多的收益;(3)合法获取内幕信息的内幕交易者更倾向于添加噪声;(4)内幕交易者可交易时长是影响内幕交易者添加噪声的重要因素。