Research on Foreign Exchange Reserve Scale Management： Thoughts based on Capital Account Liberalization

摘要

2012年底我国积累了近3.3万亿美元的外汇储备，外汇储备规模的增长，增强了我国抵御国际金融风险的能力，提升了我国的国际地位，为我国资本账户的开放提供了一道防火墙。但是，伴随我国金融国家化程度加深，资本账户开放是必然的选择。2012年的《政府工作报告》对于资本账户开放也做出如下表述：“稳步推进人民币资本项目可兑换，扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用”。可见，我国资本账户开放也正在分阶段稳步进行。资本账户的开放将导致利率波动性与汇率波动性增加，这种波动有可能通过经常账户、资本账户项下的资金流动来影响我国的外汇储备规模，继而影响外汇储备的投资和收益。因此，在资本账户的开放进程中，对外汇储备规模管理...