摘要:近年来,随着行为经济学对投资者启发式认知方式研究的发展,应使我们注意到会计信息的价值相关性与投资者在短对间内的决策特征有着密切的联系,而目前的研究基本忽视了这一问题,并且我国的一些成果认为上市公司的信息披露都存在“好消息早,坏消息晚”的现象,并且提出以报表发布时间的早晚来衡量及时性的现点.对此,本文结合我国特殊的制度背景,从投资者的有限理性的特征出发,探讨了在新信息即将发布前的短时问窗口中市场反应的具体诱因,以及投资者对会计信息的使用方式.本文认为投资者的心态和认知过程对会计信息的价值相关性影响较大,而报表发布时间并不构成会计信息价值相关性的影响因素,我国当前制度仍存在的不利于投资者保护的潜在风险.