Les Mauvaises équations De Lafinance

摘要

La chute des marchés boursiers et la débâcle de grandes institutions bancaires mettent en cause l'utilisation des modèles mathématiques en finance. Le point en quatre questions. Commençons par une évidence : pas de finance sans maths, ne serait-ce que pour bien compter. Mais les relations entre ces deux domaines sont plus complexes qu'on ne l'imagine. Pour les scientifiques, la finance est autant un objet d'étude qu'un métier. Dès le début du xx~e siècle, un mathématicien, Louis Bachelier, s'intéresse aux soubresauts des cours boursiers. En les décrivant comme des processus aléatoires analogues aux mouvements erratiques d'un grain de pollen dans un liquide, il parvient à extraire de ces fluctuations des lois de probabilités générales. Dans les années 1960, Benoît Mandel-brot, l'inventeur des fractales, conteste cette description du hasard qui néglige les événements extrêmes (lire l'encadré p. 75). Dès lors, la finance est restée, pour les mathématiciens, un objet d'étude pour anticiper les accidents, mieux contrôler les risques ou aider à définir les règles de marché.