资本结构啄食理论与公司现金股利决策的实证研究

摘要

本文从市场失灵的角度,用资本结构的啄食理论,结合中国上市公司数据,实证研究公司现金股利政策.研究结果表明,我国上市公司的外源融资符合资本结构的啄食理论,但同时受市场不对称信息的干扰.同时,与刚刚起步的公司相比,成熟的公司反而倾向于支付较低的股利并且他们的股利水平较低.