人民币汇率预期与房地产价格的非线性互动关系——基于MS-VAR模型的实证研究

摘要

人民币汇率预期与房地产价格的关系一直是当前中国经济研究的热点问题.文章从理论方面分析得出人民币汇率预期与房地产价格之间存在着相互促进关系.并以此为基础,通过构建MS-VAR模型对我国2005年7月汇改以来人民币汇率预期与房地产价格之间的非线性互动关系进行实证研究,结果表明:人民币升值预期的增强将会导致实际房地产价格的上涨,实际房地产价格的上涨也会导致人民币升值预期的进一步增强,但在不同状态(区制)下,变量之间的动态关系存在显著性差异,经济变量波动幅度较大的状态(区制1)下,响应程度明显更大.