发行人高管对公司债持券人之义务刍议

摘要

伴随公司债券市场繁荣期内发行的公司债券逐步进入兑付期,债券违约事件频发,债券兑付遭遇新常态.在适应债券市场新常态的结构调整期内,需要探索对投资者保护作出制度性安排.《公司债券发行与交易管理办法》关注了发行人高管在维护投资者利益方面的重要作用,并规定了高管对于债券持有人区别于其他利益关系人的特别义务.但该规定尚不尽完善,有待进一步研究.与高管对公司、股东的义务不同,高管对债券持有人义务处于动态调整状态.探究发行人高管对债券持有人义务的内容,可以从时间维度上分募集发行、参与治理和兑付清偿三个阶段进行分析研究,以期促进证券投资者合法权益的维护和债券市场的健康发展.