股指期货与标的指数波动的关联性研究——来自沪深300指数的经验证据

摘要

沪深300指数期货上市对我国资本市场的建设具有重要意义.基于Johansen协整检验及稳定的VAR模型基础上的脉冲响应函数和方差分解,以沪深300指数期货上市以来的233组数据为研究样本,对沪深300指数期货与标的指数的波动相关性进行研究.研究发现:1)沪深300指数与标的指数具有协整关系；2)沪深300指数期货与现货价格波动传导具有不对称效应.这有利于投资者进行跨市套利,同时促进管理层完善期货市场微观结构.