开放式基金交易行为影响因素的实证研究

摘要

基于2004年以前成立的98只开放武基金2004年第二季度至2009年第四季度的季度数据.运用Fama-HacBeth方法估计模型参数,对比分析影响我国开放武基金交易行为、特别是申购行为的相关因素.结果表明,基金当期业绩显著影响其当期申购行为,且红利影响更大;基金风险对交易行为的影响存在差异,体现了基金投资者风险态度的复杂性;基金规模显著影响基金交易行为,但其优势并未体现;基金年龄一定程度上体现了基金的品牌效应;基金交易费率对交易行为的影响存在差异,尤其表现在申购行为上;基金前一期交易行为显著地影响当期交易行为.