回收率随机的信用组合损失的极限分布

摘要

估计组合损失常用且有效的方法是蒙特卡洛模拟,但是这种方法需要耗费大量时间。文章假设回收率是随机变量,且与违约率是相关的,得到了组合损失的极限分布函数,拓展了V asicek关于组合损失极限分布的模型。根据模型还求得了组合损失的期望、方差、受险价值和预期短缺。对比发现将回收率看做常数而忽略其波动性会低估组合损失的V aR。另外还与用蒙特卡洛模拟具体组合的结果进行对比,发现得到的模型可以很好地近似包含资产个数较多组合的损失分布,可方便地用来估计大型信用组合的损失。