控股股东股权质押与公司业绩预告行为

摘要

以2007～2017年中国A股上市公司为研究样本,考察了控股股东股权质押对公司业绩预告行为的影响.研究发现,控股股东股权质押降低了公司业绩预告的自愿性和精确度,增加了业绩预告偏差;降低业绩预告精确度,增加业绩预告偏差的作用在强制披露业绩预告情形下更显著;降低业绩预告自愿性和精确度,增加业绩预告偏差的作用在审计质量较低企业中更显著.作用机制分析发现,控股股东股权质押降低业绩预告自愿性和精确度,增加业绩预告偏差的作用仅体现在卖空限制的公司;控股股东股权质押解除后,该作用不再显著.本文研究对于完善业绩预告制度和股权质押制度,维护资本市场稳定具有借鉴意义.