上海股市IPO抑价实证研究——基于弹簧振子理论

摘要

新股发行抑价是指新股上市首日收益率显著为正的现象.不论是在成熟的资本市场,还是在新兴的资本市场,IPO抑价现象普遍存在.文章通过运用弹簧振子理论,研究上海股市IPO抑价问题和新股上市后续定价效率问题,得到结论如下:我国IPO抑价程度与新股上市时间和流通盘大小之间呈现出显著的负相关关系,相比成熟的资本市场我国新股发行抑价率极其高,随着新股发行定价机制不断向市场化完善,IPO抑价有一定程度的改善.