Research on Underpricing in IPO in the framework of Block Booking theory-Based on the IPO Data in Shanghai stock exchange and Shenzhen stock exchange

摘要

IPO折价并不是一国或某些国家的个别现象，而是世界各国新股发行市场所呈现的普遍现象。虽然关于IPO折价的实证研究已经相当成熟，但是迄今为止，这仍然是金融研究领域的一个谜，IPO初始收益率随发行时间和发行公司类型的显著变化仍然难以得到令人信服的解释。 我国股票发行市场的IPO折价程度异常严重，IPO初始收益率水平远高于其它国家。虽然自2009年6月股票发行上市重启以来，我国股票市场IPO初始收益率水平已经明显降低，但是仍然超过其它国家许多，难以基于既有的IPO折价理论框架进行较为合理的解释。 本文基于Rock（1986），BenvenisteandSpindt（1989）以及Benvenis...