科技型企业高管薪酬激励对股权融资成本的影响研究——来自江苏省高新技术企业的经验数据

摘要

企业的发展离不开资金的支持与流动.股权性融资是我国上市公司获取有效资金不可缺少的一条道路.然而,股权融资成本高、股权融资难一直以来都是阻拦广大企业进行股权性融资的门槛之一.如何有效控制股权融资成本成为我们不断研究的重要课题.高管薪酬激励是上市公司内部治理的重要机制,一直以来国内外对其存在的影响没有停下探索的脚步.首先,本文从理论研究上探究高管薪酬激励与股权融资成本间的关系.其次,本文以江苏省高新技术上市公司的数据为样本,使用多元回归分析等方法,实证分析高管薪酬激励对于股权融资成本的影响,将高管薪酬激励分解为高管绝对薪酬和高管薪酬差距,并得出以下结论:第一,高管绝对薪酬与股权融资成本呈正相关.第二,高管薪酬差距与股权融资成本呈正相关.基于上述结论,本文在最后提出建议:不仅要关注高管薪酬制度的影响,也要合理安排高管薪酬差距,在公司治理与发展过程中,注意高管薪酬制度对代理问题的影响,通过控制高管薪酬激励来控制股权融资成本,从而实现公司价值最大化.