经济增加值的价值相关性--与盈余、现金流量、剩余收益指标的对比

摘要

本文通过实证分析对比了经济增加值、盈余、现金流量之间的价值相关性.我们的研究分为两个部分:相对关联研究(相对信息含量检验)与增量关联研究(增量信息含量检验).基于水平与变化模型的实证检验结果显示:在相对信息含量方面,EVA没有表现出明显的优于传统收益指标(净利润)的特性;在增量信息含量方面,尽管EVA的独特构成部分(资金成本和会计调整项)显示了一定的增量价值相关性,但是与传统收益的构成部分(现金流量和应计项)相比较,这种增量效应不是十分显著.