价值相关性

摘要： 投资者对可持续发展的关注推动了ESG评级的快速发展。ESG评级能否提供价值相关的信息成为研究热点,但结论并不一致。基于实践中更为普遍的ESG负面筛选策略,本文创新性地从风险角度检验ESG风险评级与投资价值之间的关系,以重新审视ESG评级的价值相关性。具体地,本文借助评价ESG风险暴露程度的RepRisk评级数据,验证ESG风险评级对公司股票回报率与波动性的影响,并进一步对比分析ESG正面评级的价值相关性。研究发现,ESG风险越高的公司,其股票回报率越低,股价波动性越大,但ESG正面评级的价值相关性并不稳定。在此基础上,本文提出我国ESG信息披露与ESG投资未来发展的建议。

摘要： 本文以2007—2018年沪深A股上市公司为样本,分析了企业战略差异对商誉减值价值相关性的影响,并在考虑战略差异的基础上,进一步分析了审计质量对于商誉减值价值相关性的影响。研究发现:商誉减值信息具有价值相关性,且企业战略差异越小,商誉减值信息的价值相关性越高。进一步地,在控制了战略差异的范围之后,审计质量会对商誉减值信息的价值相关性产生显著正向影响。

摘要： 基于所得税会计准则实施后A股上市公司较长时间段的递延所得税数据(2007—2019年),对递延所得税的长期价值相关性所做的实证分析表明:递延所得税资产与企业股票价格呈正相关,递延所得税负债与企业股票价格呈负相关;加入调节变量后,当每股收益较高时,递延所得税资产对股票价格产生轻微的负向影响,只有当每股收益较低时,递延所得税资产对于企业才是一个有利信号,会对股票价格产生正向影响;较高的每股收益会减缓递延所得税负债对股价带来的负向影响,当每股收益较低时,递延所得税负债会导致企业股票价格大幅度下降。

摘要： 持续性研发投入能否真正提高企业创新能力和市场价值?基于2008-2020年A股高新技术企业数据,通过构建真实研发增长指标检验研发投入价值相关性,考察战略投资者和管理层研发操纵行为对价值相关性的调节作用。研究发现:①研发投入提供了正向影响买入并持有收益率的盈余无关信息;②战略投资者可以提高研发投入价值相关性;③部分企业管理层为调节市场反应作出研发操纵决策;④当企业研发操纵行为被市场识别时,研发投入价值相关性下降。该结论表明,引入战略投资者有利于企业开展创新活动和提高公司治理效果,研发操纵无法提升企业创新能力。研究结论对于政府优化创新激励政策和创新监管政策,引导企业调整创新策略具有重要启示意义。

摘要： 企业管理层语调的价值相关性是当前财务会计领域研究的热点话题。以2015—2020年我国上市公司年度报告的文本数据为研究样本,运用中介效应模型和Bootstrap方法实证分析企业管理层语调的价值相关性及其传导机制,并进一步分析产权性质差异和地区差异的调节作用。结果表明:企业管理层的积极语调既能通过信号传递机制提高公司股价,也能通过提振投资者信心间接促进企业市场价值,一系列的稳健性检验亦证明了结论;民营企业以及东部企业更能凸显投资者信心在企业管理层语调与企业市场价值间的中介效应。监管机构要规范文本信息披露制度,企业亦要做好文本信息披露策略,投资者需要更好地理解企业管理层语调所代表的信息内涵。

摘要： 文章从企业商誉减值的视角出发,以我国A股上市公司2017—2019年年报为样本,研究了新冠疫情对企业商誉减值信息价值相关性的影响。研究发现,总体来看,新冠疫情的冲击增强了商誉减值信息的价值相关性。进一步分析,不同动机下的结论又有所不同。在经济动机下,企业会计提相应的商誉减值准备,以如实反映新冠疫情对企业生产经营的长期冲击,从而增强了商誉减值信息的价值相关性;而在盈余管理动机下,管理层会通过少计商誉减值准备来粉饰业绩或通过多计商誉减值准备来“大洗澡”,从而导致商誉减值信息的信息含量及价值相关性下降。文章结论丰富了关于商誉减值影响因素的文献,为新冠疫情冲击如何影响微观企业行为的研究提供了新的经验证据,对资本市场监管具有一定的启示意义。

摘要： 随着我国社会的不断发展,我国的经济市场日益渐大。证券市场也在日益发展,同时上市公司的数量也在不断增加,我 国的经济质量水平也得到了相当大的提升。在这个证券市场不断发展的背景下,证券投资收益便成为了上市公司收益的重要来源之 一。而在新会计准则下,上市企业证券投资收益以及价值相关性发生了巨大的改变,并根据它们的不同用途来评估他们的作用。国 内的金融市场随着社会的进步不断完善,已经有越来越多的企业将其闲置的资金投入于证券市场,因此,证券投资已经在各大企业 当中成为不可忽视的一部分。正确运用证券价值相关性与盈余管理的相关信息为公司进行证券投资决策时提供有效依据,将成为众 多学者研究的重要课题之一。本文便针对证券市场的投资收益的盈余管理和价值相关性做一系列的相关研究。

摘要： 基于2014—2018年间沪深两市上市公司公开发行的公司债与其产权性质数据以及手工收集的公允价值分层等数据,进行实证分析。研究发现:第一层级公允价值计量项目的占比越高,公司债信用利差越小,第二、三层级公允价值计量项目占比越高,公司债信用利差越大;在国有与非国有企业的特定环境中,国有企业中的第二、三层级公允价值信息带来的信用风险影响会被抑制,而非国有企业中的第一层级公允价值信息的积极信号受到抑制,这就体现出我国债券市场上所特有的“国企信仰”现象。这些发现有利于深入剖析我国债券市场上公司债定价存在的问题,为投融资决策及其监管提供参考。

摘要： 上市公司的盈余通常由经常性损益和非经常性损益两部分构成,这两类盈余对企业的意义是不同的。通常,经常性的损益是企业的核心损益,是由公司的营业活动产生的,对于企业的发展和持续成长有很大的预测价值;而非经常性损益是偶发的、没有持续性的盈余,对于公司未来的盈余预测性较差。在会计处理的过程中,由于对非经常性损益的处理具有较大的灵活性,对于非经常性损益的披露也存在一定的选择性,因此在资本市场上,常有一些公司利用非经常性损益进行盈余管理,使非经常性损益的信息含量下降。而对于非经常性损益中究竟蕴含了多少与公司未来盈余相关的信息,是每一个投资者或者很多外部报表使用者,希望得到解答的问题。本文以盈余预测为视角,探究非经常性损益的信息含量,具体研究了上市公司非经常性损益对分析师盈余预测的影响。本文研究结果表明:上市公司披露的非经常性损益对分析师盈余预测是具备影响作用的。

摘要： 处于经济转型期的中国,政府对关键经济资源的分配仍发挥着重要作用,建立政治关联成为上市公司谋求生存和发展的重要途径。政治关联作为经济资源分配的替代机制,能否促进上市公司均衡协调发展?通过哪些路径发挥价值?为探究上述问题,文章按照“指标度量——建立动机——经济后果——影响机理”的发展脉络对国内外政治关联的文献进行梳理,并从价值相关性的视角进行评述和分析。

摘要： 本文以我国沪市A股上市公司和美国纽约证券交易所上市公司为样本,研究并购商誉的价值相关性.结果表明,中美上市公司并购商誉均具有价值相关性,且相对于其他影响股价变动的因素来说,并购商誉具有更高的信息含量.同时,与我国上市公司相比,美国上市公司并购商誉与公司股价的相关关系更加显著.本文还验证了并购商誉的价值相关性具有时效性,即只有近期并购活动产生的商誉才与股价具有相关性.说明并购商誉信息对投资者决策产生影响,企业应合理核算并及时披露并购商誉信息.

摘要： 中国企业会计准则在不断交迁与完善,2007年开始实施的新企业会计准则标志着与国际财务报告准则(IFRS)趋同的会计准则体系正式建立.为了考察会计准则国际趋同能否确实提高我国企业的会计信息质量,并考虑准则实施的时间效应,利用价值相关性研究模型进行实证分析.结果显示,对中国上市公司而言,新准则实施确实提高了会计信息的价值相关性;随着准则的不断推行,价值相关性并没有得到进一步提高,而是趋于平稳.

摘要： 以浙江省2007-2010的上市公司为研究对象,对不同位置披露研发信息的价值相关性进行了研究,发现董事会报告中的研发信息含量较为显著,可能的原因是董事会报告中的研发披露没有盈余管理的嫌疑,其披露位置比较突出.现金流量表附注中的研发披露由于也不存在盈余的可能,披露的信息基本上反映公司研发现状,具有一定的信息决策有用性.管理费用的研发披露在一定程度上对企业累积回报率产生了显著影响.开发支出的研发披露可能由于管理层存在利用资本化扭亏政策的动机,其会计信息含量不显著.这些发现对改进研发信息披露的理论与实务有一定的意义.

摘要： 通过收集2002-2006和2008-2011年度上市公司财务数据,结合会计信息价值相关性基本模型设计,对会计准则国际趋同与会计信息价值相关性之间的关系进行研究.结果发现,会计准则国际趋同显著提高了会计信息的价值相关性.通过对会计信息价值相关性基本模型的回归系数修正和回归R2 修正,进一步研究会计准则国际趋同对会计信息价值相关性的影响,结果发现,会计准则国际趋同仍然显著提高了会计信息价值相关性,表明我国新企业会计准则的颁布提高了我国会计信息质量,改善了我国会计信息环境.

摘要： 尽管大多数企业社会责任的价值相关性研究认为公司所处行业对研究结论有着重要影响,但目前专门研究行业特征作用的理论文献相当稀少.本文在归纳、分析相关研究文献的基础上,以行业竞争为视角,从差异化信号、松弛资源观、信息不对称等理论角度,探讨行业竞争对企业社会责任与公司价值关系的影响,并使用我国上市公司数据进行实证检验.研究发现,本文设计的两个社会责任指标(投入水平和投入集中度),在高、低竞争度组均显示出比在中竞争度组更强的价值相关性,这说明行业竞争对企业社会责任与公司价值关系存在非线性的调节作用.

摘要： 随着国有企业改革,我国政府补助制度的发展经历了三个阶段.2000年之前为初创期,2001-2006年为发展期,2007年至今为趋同期.不同的发展阶段补助信息的价值相关性不同.对比1995-2000年,2001-2006年补助信息的价值相关性显著提高了；对比2001-2006年,2007-2010年补助信息的价值相关性显著降低了；可能的原因是补助由自愿性变为强制性信息、由作为营业利润的组成部分变为营业外收入的组成部分、由在收益表中单独列示变为在附注中列示等等.2006年之后补助价值相关性的下降是对2001-2006年间高估补助信息的一种调整.分年的回归结果基本上支持上述结论.在趋同期,非国有、高科技企业的补助显著降低了股价:要求披露但没有披露补助明细公司的补助显著降低了股票回报率.这些结论对补助政策的改进有重要意义.

摘要： 2010年2月,南非约翰内斯堡证交所强制性要求上市公司遵循《金规则》,为研究整合报告的价值相关性提供研究题材.鉴于整合报告研究现状缺乏实施效果的现实情况和借鉴经验,本文将就南非整合报告前后财务信息的价值相关性进行对比研究,结果显示整合报告实施后财务信息整体的价值相关性有明显下降的趋势,考虑公司规模也获得相同结论,这说明整合报告的实施使得股价更能全面解释公司未来的发展状况,而不仅限于财务信息,更应该包括必要的非财务信息.这些结论对推动我国企业整合报告体系的建设具有现实的启示意义.

摘要： 本文基于沪市A股上市公司2007～2010四年的样本数据,采用价格模型和报酬模型,对综合收益总额、其他综合收益与股票价格、股票市场收益的相关性进行实证检验,结果表明,(1)综合收益具有价值相关性,但是综合收益总额相比净利润并没有表现出更高的价值相关性;(2)其他综合收益信息具有增量价值相关性,即以"净利润+其他综合收益"结构披露的综合收益比单纯的净利润形式或是单独综合收益总额形式更具价值相关性.除此之外,本文还对其他综合收益在利润表中披露是否比在所有者权益变动表中披露更具价值相关性进行了研究,研究得出,由于投资者决策时对于利润表信息赋予的权重完全大于所有者权益变动表信息,因此,其他综合收益在利润表格式列报相比所有者权益变动表格式更具价值相关性.

摘要： 本文基于《会计研究》杂志创刊以来刊发的知识资本文献,分析了我国知识资本会计研究现状,发现我国知识资本会计研究主要聚焦于人力资本、无形资产、商誉等研究主题,集中在财务会计领域,有关管理会计和新兴交叉研究方面的文献相对较少,其中,财务会计领域和管理会计领域的相关研究以规范研究为主,新兴交叉领域研究以实证研究为主;大部分研究都局限在会计理论范畴进行研究,少数文献引入其他学科理论,其中,引入最多的是经济学中的新制度经济学理论.不同领域研究进展有很大差异,在知识资本财务会计领域,除了无形资产和外购商誉外,知识资本会计研究目前总体上还处于理论探讨阶段,尽管理论上取得了较为一致的研究结论,但难以走向实践;有关知识资本管理会计研究主要集中在知识资本产权权益方面,研究结论较为一致,有关其他主题的研究才刚刚开始;新兴交叉研究主要集中在知识资本的价值相关性、知识资本对企业绩效的影响等方面,知识资本价值相关性的研究结论较为一致,其他方面研究结论不一,还处于不断探索阶段.未来知识资本会计研究应该拓宽研究视野,创新研究范式,调整研究方向,强化基本理论研究,注重多种研究方法的运用.

摘要： 相比递延法和利润表债务法,资产负债表债务法作为资产负债观的典型体现,不仅能够满足投资者、债权人的信息需求,符合决策有用性的财务报告目标;而且遵循资产和负债的定义,保证了资产负债表中的递延所得税资产或负债的合理性,成为FASB青睐的"最优"所得税会计处理方法.然而,理论上的"最优"方法在现实中不一定真的适宜.本文通过实证研究验证了我国上市公司的所得税会计信息具有价值相关性;并且证实,在2007年实施所得税会计准则之后,相比递延法和利润表债务法,资产负债表债务法下的所得税会计信息具有增量的价值相关性.但未能验证资产负债表债务法相比应付税款法具有增量的价值相关性.

摘要： 本发明实施例提供了一种生成相关性映射字典及其验证相关性的方法和相关装置，生成相关性映射字典的方法，包括：采集训练样本，所述训练样本包括样本图像与样本文本；对所述样本图像进行分类，获得图像类别；依据所述图像类别对所述样本文本进行分类，获得文本类别；根据所述图像类别与所述文本类别之间的映射关系生成相关性映射字典。相关性映射字典中明确了相关性，作为先验知识，使得后续验证时可以确定图文之间是否具有相关性，而并非相关程度，从而提高了验证相关性的精确度，从而在搜索场景中可以提高网页中图像及其相关文本之间的相关性，从而保证搜索到与查询词相关的图像，提高搜索的质量。

摘要： 本申请公开了一种类目相关性预测网络训练及类目相关性预测方法、装置及设备。所述类目相关性预测网络训练方法包括：基于搜索文本及其对应的对象类目文本生成训练样本，在每轮训练中：将训练样本的搜索文本特征与用户行为不确定性特征融合，得到训练样本的搜索侧融合特征；将训练样本的对象类目特征与用户行为倾向性特征融合，得到训练样本的对象侧融合特征；根据搜索侧融合特征与对象侧融合特征之间的距离，确定搜索文本与当前计算对象所属的类目之间的相关程度数据。所述类目相关性预测方法使用所述类目相关性预测网络预测对象所属类目与搜索文本的相关性。采用所述方法，解决了难以准确预测搜索文本与对象所属类目之间的相关程度数据的问题。

摘要： 一种相关性平行比对方法及相关性运算装置，适用于光学导航装置。所述相关性平行比对方法包括：产生对应参考影像的参考阵列以及对应撷取的第一比较影像的比较阵列；储存参考阵列至第一记忆库，并对应地以该参考阵列的第i行作为索引参考阵列的第i行中多个参考像素值的索引标签；储存比较阵列至第二记忆库，并对应地以该比较阵列的第j行作为索引比较阵列的第j行中多个比较像素值的索引标签；利用行索引标签读取第二记忆库内的该些比较像素值和第一记忆库内相对应该些参考像素值，并同时计算参考阵列和比较阵列间的相关性系数，以产生一L×M相关系数阵列，其中L、M、i及j皆为正整数。

摘要： 本发明涉及用于根本原因分析的结构相关性与交叉功能相关性的结合。提供一种增强维修诊断的方法，所述维修诊断是用于对车辆中的识别问题的根本原因分析。从记忆存储器件中获得以前维修车辆的维护修理数据。根据各车辆的维护修理历史来编译维修数据。识别在编译的维修数据内的在预定时段内进行至少两次维护修理的各车辆。识别在各次维护修理期间被维修零件的组合。确定表示各组合在编译的维修数据中出现次数的计数。识别具有大于预定阈值的计数的组合。作出具有大于预定阈值的计数的任何组合是否存在于结构分类数据库中的判断。通过将不存在于结构分类数据库中的所选的组合赋予给功能分类数据库，更新功能分类数据库。

摘要： 跨语言相关性判断装置，包括：数据库，其存储有包括多个句子的数据；关系判断单元，其计算在所述数据库中一特定词出现在输入的两个词之间的次数，并基于以计算出的次数为一假想空间中的坐标值的坐标的位置，判断所述两个词在概念上是否为层次关系或并列关系，所述假想空间具有表示所述特定词的出现次数的轴。

摘要： 本发明实施例提供了一种生成相关性映射字典及其验证相关性的方法和相关装置，生成相关性映射字典的方法，包括：采集训练样本，所述训练样本包括样本图像与样本文本；对所述样本图像进行分类，获得图像类别；依据所述图像类别对所述样本文本进行分类，获得文本类别；根据所述图像类别与所述文本类别之间的映射关系生成相关性映射字典。相关性映射字典中明确了相关性，作为先验知识，使得后续验证时可以确定图文之间是否具有相关性，而并非相关程度，从而提高了验证相关性的精确度，从而在搜索场景中可以提高网页中图像及其相关文本之间的相关性，从而保证搜索到与查询词相关的图像，提高搜索的质量。

摘要： 本申请公开了一种类目相关性预测网络训练及类目相关性预测方法、装置及设备。所述类目相关性预测网络训练方法包括：基于搜索文本及其对应的对象类目文本生成训练样本，在每轮训练中：将训练样本的搜索文本特征与用户行为不确定性特征融合，得到训练样本的搜索侧融合特征；将训练样本的对象类目特征与用户行为倾向性特征融合，得到训练样本的对象侧融合特征；根据搜索侧融合特征与对象侧融合特征之间的距离，确定搜索文本与当前计算对象所属的类目之间的相关程度数据。所述类目相关性预测方法使用所述类目相关性预测网络预测对象所属类目与搜索文本的相关性。采用所述方法，解决了难以准确预测搜索文本与对象所属类目之间的相关程度数据的问题。

摘要： 本公开的实施方式提供了一种相关性预测模型训练方法，包括：获取训练样本集；其中，所述训练样本集包括基于采集到的用户对搜索结果的点击数据构建的第一训练样本集，以及由人工标注相关性结果的第二训练样本集；任一训练样本包括由搜索项与搜索结果构成的样本对；将所述第一训练样本集中的第一样本对输入所述相关性预测模型训练，获得第一轮训练后的相关性预测模型；将所述第二训练样本集中的第二样本对输入所述第一轮训练后的相关性预测模型进行再次训练，获得第二轮训练后的相关性预测模型。在以上过程中，可以提高模型的预测效果，大大缓解了样本构建时的偏差带来的预测效果较差，以及预测效果与时效性能无法兼顾的问题。

摘要： 本发明提供了一种基于时间相关性空间相关性的水冷壁拉裂识别方法及系统。该方法包括：判断各炉管时序数据中各时刻相邻时间点之间是否具有温度连续下降的趋势；沿时间序列统计每个时间点之前不满足温度连续下降趋势的时间点数量，以该数量为依据进行分组，得到若干同趋势的温度变化区间；对区间进行筛选；将最终筛选出的区间认定为发生拉裂事故的区间；对发生了拉裂事故的区间进行系统预警。本发明提供的基于时间相关性空间相关性的水冷壁拉裂识别方法及系统能够实现在拉裂事故发生的初期实现精准识别。

摘要： 本申请公开了一种相关性识别模型的训练方法、相关性识别方法及设备，属于计算机技术领域。方法包括：控制神经网络模型确定样本文本对中的两个样本文本的预测相关性；从知识图谱中采样出任一个样本文本对应的第一文本和第二文本中的至少一项，任一个样本文本对应的第一文本与任一个样本文本相关，任一个样本文本对应的第二文本与任一个样本文本不相关；基于至少一个样本文本对应的第一文本和第二文本中的至少一项，以及标注相关性和预测相关性，训练神经网络模型得到相关性识别模型。相关性识别模型不仅能识别两个样本文本之间的相关性，还能学习样本文本与第一文本之间的相关关系和/或样本文本与第二文本之间的不相关关系，提高了泛化能力。