改进的市场法在我国电子企业价值评估中的应用--以深南电路为例

摘要

国际上市场法的运用广泛且便捷，而中国市场法的运用尚不完善，为了使市场法的运用更加广泛，本文选取了活跃的电子行业进行了市场法的改进，以推动市场法在电子企业价值评估中的应用。本文的前三章介绍了企业价值评估市场法的相关理论以及市场法的当前应用现状，第四、五章针对市场法可比公司选择较为主观以及价值乘数的筛选较为单一的现状，提出了改进方法。首先在市场法选取可比对象方面，运用了模糊数学法，以被评估公司所在的电子行业中的上市企业作为样本数据来源，并用公司的营运能力、成长能力和偿付能力等相关指标进行可比公司筛选。通过计算各个公司的海明贴近度，选取海明贴近度较高的公司作为可比对象，为可比公司的选择明确了选择的标准和范围，同时计算出各可比公司所占的权重比；另外在价值乘数的选择方面，利用主成分分析法，得到电子行业各细分行业适宜使用的价值乘数，并计算各价值乘数各自的权重占比，最后结合上述两种方法的结果来确定被评估企业的市场价值。　　本文选取特定的案例分析，以电子行业的深南电路企业为例，系统地介绍了市场法改进的思路和操作流程，以iFinD同花顺数据库的行业分类标准作为样本来源，并根据改进后的可比公司选择模型，在电子行业的上市公司里进一步选择合适的可比公司作为最后的估值数据来源。通过模型的构建与运用，为电子行业里的估值提供了新的方法与思路。研究中不考虑股权流动性及其控股权折溢价问题。

目录

声明

1．绪 论

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究意义

1.2国内外文献综述

1.2.1国外文献综述

1.2.2国内文献综述

1.3研究方法和文章结构安排

1.3.1研究方法及思路

1.3.2研究内容及结构安排

1.4创新之处

2．企业价值评估的市场法理论基础

2.1市场法基本原理及使用前提

2.2市场法评估的基本模型

2.2.1盈利基础价值比率模型

2.2.2收入基础价值比率模型

2.2.3资产基础价值比率模型

2.2.4其他特性类价值比率模型

2.3市场法评估的路径

2.3.1可比公司的选择

2.3.2价值乘数的选择

3．电子行业估值现状分析

3.1电子行业概况

3.1.1半导体-电子元器件行业

3.1.2 PCB 行业

3.1.3电子终端行业

3.2市场法对电子行业的适用性

3.3电子行业估值中存在的问题

（1）市场法和收益的选择

（2）市场法未得到很好的应用

4．电子行业中估值市场法模型的改进

4.1改进方案的基本思路

4.2基于模糊数学法的可比公司选择方案

4.2.1可比公司选择标准

4.2.2可比公司选择具体步骤

4.3基于主成分分析法的价值乘数选择方案

4.3.1市场法估值价值乘数设计思路

4.3.2基于主成分分析法的价值乘数选择

4.3.3电子行业市场法估值价值乘数分析

4.4改进后的市场法估值模型的具体步骤

5．市场法改进模型对深南电路估值研究

5.1深南电路基本情况

5.1.1深南电路业务介绍

5.1.2深南电路财务表现

5.2深南电路企业价值评估

5.2.1选取可比公司研究

5.2.2选取价值比率研究

5.2.3评估结果与分析

6．结论、建议与展望

6.1文章结论

6.2提出建议

6.3研究不足与展望

参考文献

后 记

致 谢