美国放弃货币供应量中介目标的解析——基于虚拟经济发展的视角

摘要

货币政策中介目标是货币政策框架的重要组成部分,选择适当的中介目标有利于货币政策最终目标的实现。在不同历史时期和宏观经济背景下,各国都根据本国的实际情况选择相适应的中介目标变量.本文通过回顾20世纪70-90年代美国货币供应量中介目标的兴衰过程,总结了美国放弃货币供应量中介目标的原因,指出虚拟经济的发展是货币供应量中介目标效率下降的重要因为,在采用货币供应量作为货币政策的中介目标时,必须考虑虚拟经济发展对货币供给和货币需求的影响。
　　 首先,本文概括了货币政策中介目标的内涵、标准,总结了美国选择货币供应量中介目标的演进过程和虚拟经济发展的背景。其次,结合货币数量论和虚拟经济背景,分析了虚拟经济发展对货币主义理论基础的影响,梳理了虚拟经济对货币供给、货币需求的具体影响,解读了美国采用货币供应量中介目标面临的种种问题。最后,本文重新审视了我国当前货币政策中介目标的选择,指出并且密切监测和跟踪虚拟经济发展对货币供应量中介目标的影响。

目录

文摘

英文文摘

致谢

1 绪论

1.1 选题的背景和意义

1.2 国内外研究现状

1.2.1 关于货币供应量中介目标理论基础的研究

1.2.2 关于货币供应量中介目标与最终目标关系的研究

1.2.3 关于各国货币政策中介目标选择经验的研究

1.2.4 关于虚拟经济发展对货币政策影响的研究

1.3 论文的研究思路和方法

1.4 论文的创新点和不足之处

2 货币政策中介目标概述

2.1 货币政策中介目标的一般内涵

2.2 货币政策中介目标的选择标准

2.3 货币供应量作为货币政策中介目标的分析

2.4 货币供应量作为货币政策中介目标的国际考察

3 美国选用货币供应量中介目标的演进过程

3.1 美国货币政策中介目标选择的变迁

3.2 美国选用货币供应量中介目标的阶段划分

3.2.1 开始重视货币供应量中介目标(1970-1979)

3.2.2 完全盯住货币供应量中介目标(1979-1982)

3.2.3 调整和放弃货币供应量中介目标(1982-1993)

4 美国选用货币供应量中介目标期间虚拟经济的发展

4.1 虚拟经济范围的界定和特征

4.2 美国采用货币供应量中介目标期间虚拟经济的发展

4.2.1 虚拟经济对社会经济贡献度上升

4.2.2 虚拟经济的交易规模快速放大

4.2.3 虚拟交易市场和品种的不断涌现

5 虚拟经济发展对货币主义理论基础的影响

5.1 虚拟经济发展影响货币政策作用机制

5.1.1 虚拟经济发展影响货币供给的作用机制

5.1.2 虚拟经济发展影响货币需求的作用机制

5.2 虚拟经济发展影响货币供应量中介目标的分析框架

6 虚拟经济发展对美国货币供给的影响

6.1 虚拟经济发展导致货币层次划分的复杂化

6.2 虚拟经济发展导致货币供应量难以控制

6.3 虚拟经济发展导致美元海外供给变动

7 虚拟经济发展对美国货币需求的影响

7.1 虚拟经济发展导致货币流通速度不稳定

7.2 虚拟经济发展导致利率敏感性提升

8 美国货币政策中介目标选择对中国的借鉴

8.1 虚拟经济发展对中国货币政策中介目标的挑战

8.1.1 虚拟经济近年发展迅速

8.1.2 虚拟经济发展开始影响货币层次划分

8.1.3 虚拟经济发展开始影响货币供应量控制

8.1.4 虚拟经济发展导致货币流通速度不稳定

8.2 中国货币政策中介目标的选择与展望

参考文献

作者简历