风险价值方法在证券投资组合风险管理中的一些应用

摘要

风险价值(简记为VAR)理论自从诞生以来，就备受关注。在学术界，广大学者对VAR深入研究，在此基础上提出了新的风险管理模型，从理论上改进了风险管理方法；在实务界，它以其简单明了的优点受到广大风险管理者的青睐。 第一章详细介绍了VAR产生的背景和发展历程，并简明阐述了风险价值理论的发展现状。 第二章在Mean-VAR模型下，运用投资理论，得出了最小VAR投资组合存在的充分必要条件和具体表示形式，从理论上解决了Mean-VAR模型的最优问题。又引入含无风险资产的Mean-VAR模型，与Mean-Variance模型结合，分析引入无风险资产后，资产组合的VAR值的变化情况，并得出在新的条件下，最小VAR投资组合存在的必要条件。 第三章在资产的价格服从对数正态分布的假设下，利用随机过程理论，解决了连续时间模型下的资产VAR和投资组合VAR的具体表示问题，并进一步分析了资产和投资组合的VAR值相对于时域的敏感度，同时，对于不同的置信水平和资产或者投资组合的收益率和波动率，得到最适宜的时域长度，以达到最小的VAR值。 第四部分利用VAR工具，分析投资组合中每一种资产对投资组合VAR的影响和这些VAR工具之间的具体关系，分析了长时域VAR值对实际的投资组合的影响。 最后概括了这篇论文的主要结论，并对未来VAR的发展做出了展望。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章引言

1.1选题背景及意义

1.1.1 VAR产生的背景

1.1.2 VAR的定义

1.2国内外研究现状和发展态势

1.2.1发展态势

1.2.2国内外研究现状

1.3本论文的选题和研究内容

第二章含无风险资产的Mean-VAR模型

2.1 Mean-VAR模型

2.2非正态假设下的投资组合VAR值

2.3含无风险资产的VAR

2.4本章小结

第三章连续时间VAR及其VAIl工具

3.1连续时间下的资产VAR

3.1.1单个资产的VAR

3.1.2资产组合的VAR

3.2 VAR工具及其关系

3.2.1边际VAR

3.2.2成分VAR

3.2.3增量VAR

3.3本章小结

第四章 长时域VA

4.1单个资产VAR

4.2资产组合VAR

4.3本章小结

结束语

致谢

参考文献

攻硕期间取得的研究成果