CEO的背景对证券分析师盈利预测准确性的影响

摘要

2015年是我国股市的大牛市，也是股灾最严重的一年。规范市场，专业指导，基本面分析等呼声越来越强烈，证券分析师渐渐走入公众视角。他们作为上市公司和投资者之间的信息中介，具有广泛的信息收集渠道和专业的信息分析能力，为投资者提供有价值的研究报告。盈利预测作为证券分析师研究报告中提供的最重要的一组数据，其准确性受到了国内外学者广泛的关注。
　　CEO是一个公司日常事务中的最高执行官，是管理层中最高的管理者，负责整个公司的经营决策和财务决策，其行为影响到公司的方方面面。对公司内部来说CEO是影响公司盈利的最主要决策者，对外来说CEO又是投资者和分析师最关注的管理人员之一。
　　既然盈利预测对于投资者和分析师来说都是非常关键的数据，那么其准确性影响因素的研究就具有非常重要的意义，由于CEO在公司决策中的重要地位，笔者在此提出：是否CEO的背景也会对盈利预测产生影响？
　　本文以CEO的背景和证券分析师盈利预测准确性为研究对象，收集了2012到2014年被证券分析师出具盈利预测报告的A股上市公司作为研究样本，对其准确性和CEO背景进行实证研究。在实证研究中采用了多元回归模型，以盈利预测误差的相对值为被解释变量，以CEO的性别、年龄、学历和持股水平为解释变量，考察了CEO背景对证券分析师盈利预测准确性的影响，得出结论。
　　研究发现CEO的背景与证券分析师的盈利预测准确性有显著的相关关系，具体来说女性CEO，年龄较长以及学历较高的CEO都会增加盈利预测的准确性，同时CEO持股比例的上升也会增加盈利预测的准确性。
　　首先,本文在理论上创新性的将CEO的背景和证券分析师盈利预测准确性进行了相关性研究，为以后的学者在研究盈利预测准确性的影响因素时提供了参考价值。其次，在实践层面本文的研究对证券分析师盈利预测提供了建议，有助于提高证券分析师盈利预测的准确性。

目录

声明

第一章 绪论

1.1研究背景

1.2研究目的

1.3研究意义

1.3.1理论意义

1.3.2现实意义

1.4研究思路和内容框架

1.5 本文的创新

第二章 相关概念与文献综述

2.1相关概念

2.1.1 CEO的相关概念

2.1.2证券分析师的相关概念

2.2 CEO背景的国内外研究

2.2.1 CEO背景的国外研究

2.2.2 CEO背景特征的国内研究

2.2.3 CEO背景的文献述评

2.3证券分析师的国内外研究

2.3.1国外关于分析师盈利预测的文献

2.3.2国内关于分析师盈利预测的文献

2.3.3证券分析师的文献述评

第三章 理论分析和假设提出

3.1理论分析

3.1.1高阶管理理论

3.1.2管理者角色理论

3.1.3信号传递理论

3.1.4有效市场理论

3.2假设提出

第四章 实证研究

4.1变量设计和样本来源

4.1.1变量定义

4.1.2样本来源

4.2描述性统计

4.2.1 FEPS近三年描述统计结果

4.2.2 FEER的描述性统计

4.2.3 CEO背景的描述性统计

4.3回归分析

4.3.1回归模型

4.3.2相关性分析

4.3.3回归分析

4.4稳健性检验

第五章 研究结论与建议

5.1研究结论

5.2本文的局限

5.3政策建议

5.3.1证券分析师增加对CEO的分析

5.3.2 上市公司CEO本身应该加强与证券市场的联系

参考文献

攻读硕士期间发表的论文

后记