基于实物期权的企业专用性人力资本投资不足研究

摘要

企业专用性人力资本是企业核心能力的主要来源，企业专用性人力资本投资则是提高人力资本存量进而提高企业核心竞争力的主要途径。但是，与此同时企业专用性人力资本投资不足的现象也十分严重，如此重要的资源为何不能吸引投资者呢?本文将对此问题进行分析。企业专用性人力资本具有某些与实物资本相似的性质并且在投资中面临着很大不确定性，因此本文引入了实物期权理论来分析企业专用性人力资本投资不足的问题。实物期权理论在进行人力资本价值计算时考虑到了灵活性的价值，正是这中灵活性改变了投资双方的决策。
　　 本文认为某一方期权价值的增加，便增加了其执行期权的可能。根据企业专用性人力资本期权的特性，一方执行期权便会减少另一方的收益，所以一方期权的收益成为另一方的费用，造成了另一方的损失。在自身利益最大化的条件下，为了减少对方的期权价值便导致了企业专用性人力资本投资不足的现象的产生。本文以金融期权B-S定价公式为基础，进而将其演变为人力资本期权价值模型，用于解释和计算期权的价值。并根据公式中各因素对期权价值的影响，以及期权价值和投资不足的关系的分析，找出解决投资不足的解决方法。

目录

文摘

英文文摘

声明

一、绪论

(一)研究背景

(二)研究意义

(三)研究方法

(四)论文结构及创新点

二、基本理论

(一)企业专用性人力资本的基本理论

(二)实物期权的基本理论

(三)基于实物期权理论的人力资本研究综述

三、企业专用性人力资本投资不足的成因

(一)企业专用性人力资本投资的现状

(二)企业专用性人力资本期权与相关期权的关联

(三)企业专用性人力资本投资中的放弃期权

(四)企业专用性人力资本期权的价值及其执行

(五)期权价值与企业专用性人力资本投资不足的关联性

四、企业专用性人力资本投资不足的模型分析

(一)Blach-Scholes期权定价模型

(二)构建企业人力资本期权模型

(三)造成企业专用性人力资本投资不足的因素分析

五、促进企业专用性人力资本投资的策略

(一)投资组合策略

(二)缩短投资回报期

(三)增大期权的执行成本

(四)合约机制

(五)员工决策权

(六)建立高效全面企业人力资源管理系统

六、结论

参考文献

在学期间的研究成果

后记