股权投资、政府补助和投资效率

摘要

本文以2007年-2011年沪深两市的公司为样本,实证研究了企业的股权投资数目对上市公司获得政府补助的影响.研究发现,股权投资数目越多的上市公司获得的政府补助也越多;相对于民营企业,国有企业股权投资数目的增加获得的政府补助更多;相对于中央控股的企业,地方政府控股的企业股权投资数目的增加获得的政府补助越多;相对于市场化程度高的地区,市场化程度低较低地区的企业股权投资数目的增加获得的政府补助越多.说明在财政分权的制度背景下,上市公司利用投资作为寻租手段获得财政支持,研究从企业寻租的角度解释解释了上市公司的投资行为,以期能够为上市公司投资行为提供新的评价视角,以及为地方政府合理利用经济控制权提供借鉴意义.