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Once upon a time preference: How rationality and risk aversion change the rationale for discounting

机译:曾几何时的偏好:理性和风险厌恶如何改变贴现的理由

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摘要

The paper develops an axiomatic framework for rational decision making. The von Neumann-Morgenstern axioms give rise to a richer risk attitude than that captured in the standard discounted expected utility model. I derive three models that permit a more comprehensive risk evaluation. These preference representations differ regarding the consistency requirements that are imposed in the evaluation of uncertain scenarios. Imposing all rationality constraints jointly eliminates pure time preference from economic evaluation. The resulting preference representation still gives reduced weight to expected future utility when uncertainty increases over time. The more we know about the future welfare consequences of our (in)actions, the more weight they receive. If uncertainty is endogenous to the decision process, the new rationale for discounting will yield quite different policy implications than the discounted expected utility model based on pure time preference.
机译:本文为理性决策制定了公理框架。 von Neumann-Morgenstern公理比标准折现预期效用模型所捕捉的风险态度更为丰富。我得出了三个模型,它们可以进行更全面的风险评估。这些偏好表示法在不确定场景的评估中所施加的一致性要求方面有所不同。施加所有合理性约束共同消除了经济评估中的纯时间偏好。当不确定性随时间增加时,最终的偏好表示仍然会降低预期未来效用的权重。我们对(作为)行动的未来福利后果了解得越多,他们得到的重视就越大。如果不确定性是决策过程的内生因素,那么折现的新原理将产生与基于纯时间偏好的折现预期效用模型完全不同的政策含义。

著录项

  • 作者

    Christian Traeger;

  • 作者单位
  • 年度 2012
  • 总页数
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
  • 中图分类

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