Liquidity Discount of Commercial Banks: The Evidence from Chinese Stock Market

摘要

商业银行的流动性，是金融市场甚至整个经济体系流动性需求的保障。流动性风险，作为商业银行经营管理过程中最基本也是最重要的风险种类之一，不确定性强且冲击破坏力大，所以对于我国商业银行的流动性风险管理及监测研究，具有重要的理论及实践意义。 本文以我国A股上市的商业银行作为研究对象，运用Geske（1979）复合期权定价模型及Chen（2012）流动性折价模型，结合我国实际情况，估计其流动性折价水平，拟通过此流动性指标预测我国商业银行的流动性风险，并进行相关回归分析。 研究发现，我国商业银行的流动性折价受2008年经济危机的影响较小，同时其资产流动性显著受到我国宏观政策的影响。其次，我国上市商...