Managerial Overconfidence , Innovation Investment and Firm Value——An Empirical Study Based on Manufacturing Industry

摘要

近年来，随着行为公司金融的兴起，人们开始关注管理者过度自信对企业的各项财务决策的影响，并就其对企业价值的影响进行了相关讨论。但过度自信的高管是否会提高企业价值，这一心理特征又是通过什么渠道影响到企业价值的，学术界仍然没有达成一致的结论。本文以此为出发点，在对前人文献和理论整理的基础上，就过度自信与企业价值之间的相关关系及影响渠道进行研究，将创新投入作为企业投资决策的一部分引入模型。本文从2007年至2012年在上海和深圳A股市场挂牌交易的制造企业中，筛选出符合标准的公司作为样本，运用多元线性回归模型，来探讨管理者过度自信对企业价值的影响，以及创新投入是否能成为管理者过度自信与企业价值之间的影响...