Portfolioselektion und die Schätzung von Renditemomenten: Ein Überblick

摘要

Es wird ein Überblick über Möglichkeiten gegeben, insbesondere Erwartungswerte von Wertpapierrenditen empirisch zu schätzen. Derlei Ansätze bauen auf vier alternativ unterstellten Voraussetzungen auf: zeitliche Stationarität von Renditeverteilungen, zeitlich stabile funktionale Abhängigkeiten der Renditerealisationen von exogenen Größen, gleichgewichtige Markterwartungen und zutreffende Analystenerwartungen. Eine endgültig überzeugende Lösung des Schätzproblems existiert indes bis heute nicht.