融资融券交易对我国股票市场波动性的影响研究

摘要

本文以我国融资融券为研究对象,选取融资融券交易额及沪深300指数为研究变量,分别从融资、融券两个角度出发,建立VAR模型分析我国融资融券交易对股市波动性的影响.研究发现,近几年我国融资业务发展迅速,对市场波动性影响显著且持久;融券业务规模较小,对市场波动性的影响较弱,但受市场反馈作用却较为强烈.总体而言,融资融券业务有助于降低我国股市波动性,增强其稳定性,提高股市运行效率.